Cuando Powell toma la iniciativa en Jackson Hole: la volatilidad del mercado espera mientras los traders se preparan para movimientos del dólar

El escenario está preparado para el cambio de juego del viernes

La cuenta atrás ha comenzado. El 22 de agosto de 2025, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, subirá al podio en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole, y los mercados están en vilo. Aunque el evento se extiende del 21 al 23 de agosto, el discurso de Powell a las 14:00 GMT del viernes es lo que los traders de todo el mundo tienen en su calendario. ¿Por qué? Porque sus palabras podrían reconfigurar todo, desde pares de divisas hasta holdings en criptomonedas en cuestión de minutos.

La preocupación inmediata es clara: ¿La Fed recortará las tasas en septiembre o no? Actualmente, los mercados descuentan una probabilidad del 83% de una reducción de 25 puntos básicos el 17 de septiembre, llevando las tasas del 4,5% al 4,25%. Eso representa una caída pronunciada respecto al 94% esperado la semana pasada, señalando una incertidumbre creciente sobre el próximo movimiento de la Fed.

Configuración técnica: EUR/USD en una encrucijada

El par EUR/USD cuenta la historia que los traders deben vigilar. Hasta la fecha, el euro se ha fortalecido un 13% frente al dólar, situándose en torno a 1.168. ¿La resistencia clave? 1.182, alcanzada el 1 de julio. Superar ese nivel, y el par podría apuntar a la psicológica marca de 1.2, con objetivos adicionales en el máximo de mayo de 2021 de 1.227 y el pico de enero de 2021 de 1.235.

Pero aquí está la tensión: los indicadores de momentum no muestran divergencia en el sentido tradicional; en cambio, reflejan una indecisión total. El RSI se mantiene en 50 (territorio neutral), y el MACD está plano sin cruces claros. Esta calma antes de la tormenta significa que el panorama técnico está preparado para una ruptura brusca. En la parte baja, un movimiento por debajo de 1.16 podría acelerarse hacia el soporte en 1.14, con una posible mayor debilidad alcanzando 1.10 en el gráfico diario.

Qué significan realmente las expectativas de tasas

Las tasas más bajas suelen debilitar el dólar mientras potencian activos más riesgosos—piensa en acciones tecnológicas, criptomonedas y monedas alternativas. El entorno macro actual es un cóctel de señales contradictorias:

• La inflación se está suavizando y el crecimiento del empleo se desacelera
• Sin embargo, las tensiones comerciales y los riesgos geopolíticos mantienen vivas las presiones inflacionarias
• La Fed enfrenta un acto de equilibrio entre estimular el crecimiento y mantener la estabilidad

Por eso, el tono de Powell importa tanto. Un comentario dovish podría validar las expectativas de recortes de tasas, haciendo que el EUR/USD suba por encima de 1.182 hacia 1.2. ¿Una pista hawkish de que la Fed frenará? Eso podría provocar una subida del dólar y un aumento en la toma de beneficios entre los traders que mantienen largos en euros desde las ganancias de este año.

El trasfondo macro que complica todo

Powell no hablará en un vacío. Las incertidumbres arancelarias con Europa, Japón y China, las negociaciones de paz en curso respecto a Ucrania, y las señales débiles del mercado laboral, todo eso está en la sombra. Cualquier orientación de la Fed sobre estos frentes—incluso pistas sutiles—podría reconfigurar las expectativas del mercado para el escenario completo de recortes de tasas en el año:

• El escenario base del mercado: dos recortes que lleven las tasas al 4.0%
• El escenario optimista: tres recortes que lleven las tasas al 3.75% para finales de 2025
• El escenario pesimista: solo un recorte si la inflación o los riesgos geopolíticos se intensifican

Una configuración peligrosa para los traders apalancados

El EUR/USD suele negociarse con apalancamiento, lo que significa que pequeños movimientos de precio se traducen en P&L desproporcionados. Con el par en un rango técnico estrecho antes de un catalizador macro conocido, la volatilidad está lista para explotar. Los traders con posiciones largas desde el rally del 13% de este año enfrentan un riesgo real: si Powell sorprende con un tono hawkish, la toma de beneficios podría acelerarse bruscamente, y las órdenes de stop podrían desencadenarse en cascada.

Qué vigilar cuando Powell hable

• El momento exacto y la magnitud de los recortes de tasas esperados
• Cualquier comentario sobre aranceles y política comercial
• Evaluación del mercado laboral y la trayectoria del desempleo
• Orientación sobre riesgos geopolíticos y su impacto en la inflación

Incluso un cambio de una sola palabra—de “paciente” a “cauteloso”, por ejemplo—podría reconfigurar las probabilidades de tasas y desencadenar movimientos cruzados en acciones, criptomonedas, oro y divisas.

La conclusión

Jackson Hole 2025 no es solo otro evento de banco central. Es un posible punto de inflexión para el dólar, el euro y los activos de riesgo en general. Con los indicadores de momentum mostrando neutralidad y los aspectos técnicos en una encrucijada, el mensaje es simple: prepárate para la volatilidad. Una vez que Powell hable a las 14:00 GMT del viernes, la calma probablemente se romperá, y movimientos direccionales bruscos podrían dominar los titulares y las plataformas de trading durante el resto de 2025.