La frase "los altcoins no siguen la caída" en realidad oculta un gran riesgo: nunca debe ser una base para ir en largo. Al retroceder en cada ciclo de caída de gran nivel, se ha repetido un guion similar en varias ocasiones:

1. La caída de ALT en relación a BTC se está reduciendo gradualmente, e incluso se fortalece a corto plazo;
2. BTC.D (porcentaje de capitalización de mercado de Bitcoin) comienza a retroceder;
3. Pero la contradicción central radica en que la capitalización total del mercado (especialmente el índice TOTAL y TOTAL ex-BTC) sigue en una caída continua y violenta.

Es importante aclarar que, aunque puede haber una caída de BTC.D en una tendencia alcista semanal, los entornos en los que se encuentran son totalmente diferentes y no deben confundirse.

En un ciclo de caída, lo que se conoce como "altcoin no sigue la caída" suele ser el resultado de la evolución del mercado, y no la causa de una reversión de tendencia:

1. Las altcoins primero enfrentan una caída extrema en medio del pánico, beta (volatilidad) se amplifica al máximo;
2. Creadores de mercado, proveedores de liquidez (LP) e instituciones, bajo las restricciones de las reglas de gestión de riesgos, realizan un rebalanceo continuo de la posición total, el riesgo de moneda única y el valor en riesgo (VaR);
3. Algunas altcoins han mostrado una apariencia "relativamente fuerte" frente a BTC debido a la fuerte caída en los precios absolutos, la disminución del presión de venta en fases, y la combinación de compras pasivas o el cierre de posiciones cortas.

Desde el rendimiento de precios, este fenómeno puede interpretarse fácilmente como "la temporada de altcoins se acerca", pero en esencia es el resultado de la extrema volatilidad y el reequilibrio de riesgos en conjunto, y no el núcleo impulsor de una nueva ronda de aumentos.

Tomar "altcoin no cae" como base para la predicción de precios es, en esencia, una lógica de juicio perezosa. La verdadera cuestión central que merece ser investigada es:
¿La caída actual se acerca al rango de riesgo clave de grandes posiciones? ¿Hay compras forzadas estructurales (como el cierre de posiciones de los contrapartes, arbitraje de diferencia de precios entre futuros y spot, activación de estructuras de arbitraje) entrando en el mercado?
¿O es que, simplemente debido a la debilidad extrema de la compra activa, la ajustación pasiva del control de riesgos presenta en el precio una falsa impresión de que "parece haber capital tomando el relevo"?

Es especialmente importante enfatizar: si BTC.D baja mientras que el índice TOTAL continúa debilitándose en tendencia, este tipo de "altcoin relativamente resistentes a la caída" se asemeja más a una "ilusión óptica" dentro de la estructura de un mercado bajista, y definitivamente no es una señal para apalancarse y jugar a ganar dinero.

La "temporada de altcoins" que realmente tiene valor para participar debe cumplir al menos tres grandes condiciones:

1. La capitalización total se expande significativamente, con un aumento en conjunto de volumen y precio;
2. Las altcoins principales muestran una tendencia alcista semanal en relación a BTC, en lugar de un rebote a corto plazo después de estar sobrevendidas;
3. La amplitud del mercado continúa mejorando: el aumento es un mercado sectorial, no un "baile en solitario" de monedas narrativas individuales.

Antes de esto, "altcoin no sigue la caída" debería ser visto más como una advertencia de riesgo: el riesgo se está expandiendo desde las criptomonedas principales hacia activos de cola larga que son más frágiles y tienen menor liquidez, y la verdadera compra activa en el mercado no ha vuelto de manera sustancial.
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