No es un meme, son los datos hablando. Estamos juzgando que una ronda temprana de clones está en marcha, la razón es muy simple:
Estructura del mercado: TOTAL3 (capitalización de mercado total de altcoins excluyendo BTC/ETH) se estabiliza en relación con las dos principales criptomonedas; incluso sin un rompimiento significativo de BTC/ETH, la amplitud del mercado también se está expandiendo.
Dirección de liderazgo: SOL/ETH en alza, tasa de financiamiento moderada, poco apalancamiento forzado — compras reales, no liquidaciones.
Factores catalizadores: El gobierno de EE. UU. promueve la aplicación de blockchain, el Departamento de Comercio llevará los datos oficiales como el PIB y el PCE a la cadena (a través de Chainlink/Pyth), la revalorización periódica del token de la plataforma y otros fundamentos traerán fondos "fuera de la bolsa" de vuelta al mercado.
Situación de fondos de ETF: Los ETF siguen teniendo entradas netas, pero claramente están enfriándose; el ratio de capitalización de mercado/valor neto (m/NAV) relacionado con ETH es bajo → La atracción de emisiones adicionales disminuye, lo que podría dejar más espacio para las altcoins.
Señal 1｜Estructura del mercado y la resiliencia de TOTAL3
El movimiento de los últimos 5 días se asemeja más al comienzo de la temporada de altcoins que a una rotación de "solo subir las principales". TOTAL3 no alcanzó nuevos mínimos mientras BTC y ETH fluctuaban; el lado de los derivados se mantiene ordenado: las tasas de financiamiento están cerca de la neutralidad y las liquidaciones pasivas son limitadas, lo que apunta a una demanda real dominada por el spot. Para los traders, el enfoque es claro: no esperar a que BTC/ETH alcance nuevos máximos, la amplitud también puede expandirse; elegir altcoins en el trading de pares ofrece una mejor relación calidad-precio.
Señal 2｜ SOL supera a ETH, comienza la rotación
La subida de SOL/ETH junto con una tasa de financiación estable y sin signos evidentes de liquidación, indica que hay una compra real activa. Históricamente, esto a menudo precede a la rotación de pares en el medio y alto flujo de capital y en sectores funcionales; al mismo tiempo, ofrece una expresión de menor β: comprar SOL / vender ETH.
Señal 3｜Criptomonedas principales "estables, pero sin ritmo"
Fuente:
Los fundamentos de las monedas principales siguen siendo positivos, pero el impulso marginal de ETH y BTC está disminuyendo: hay soporte en las correcciones, pero falta seguimiento en los aumentos, lo que dificulta alcanzar nuevos máximos.
Tomando como ejemplo las acciones de Ethereum, el m/NAV suele estar entre 1.0 y 1.1×, lo que resulta en un rendimiento inferior al ETH spot, dificultando el soporte para continuar con la cadena de "emisión adicional + compra pasiva de spot". Nuestro juicio es que: la base de compradores de fondo es sólida, mientras que los compradores de alto riesgo son débiles, y el riesgo marginal se desplaza hacia las altcoins con eventos catalizadores, lo cual es más razonable.
Señal 4｜Aplicaciones de blockchain viables en avance
Ambos extremos de la política y la infraestructura tienen un fuerte catalizador: el Departamento de Comercio de EE. UU. anunció que las series oficiales como el PIB real y el PCE se integrarán en la cadena (a través de Chainlink y Pyth, abarcando Arbitrum, Avalanche, Base, etc.), datos autoritativos y legibles por máquina que abren nuevos escenarios para DeFi impulsado por datos, gestión de riesgos tokenizada y mercados de eventos.
Al mismo tiempo, la tecnología blockchain ha sido reconocida y adoptada por instituciones importantes en aplicaciones subyacentes, Numerai (un fondo de cobertura impulsado por IA con incentivos en $NMR) recibió un compromiso de estrategia de capacidad de 500 millones de dólares de JP Morgan Asset Management.
Las monedas de la plataforma muestran un fortalecimiento temporal: OKB se ve impulsado por el ajuste en el modelo de token, mientras que CRO atrae atención debido a noticias relacionadas con la inversión del fondo familiar de Trump. Los avances mencionados no dependen de que BTC/ETH alcance nuevos máximos, lo cual es una característica típica del inicio de la temporada de altcoins.
Conclusión｜Marco de negociación
Pantalla actual: flujo ordenado de los principales, disminución de la entrada neta de ETF, prima de DAT relativamente baja, la catalización dura lleva capital hacia abajo.
Continuar con prioridad de emparejamiento y prioridad de noticias en la estrategia:
Posición central: Largo en SOL / Corto en ETH; estar atento al aumento de nuevas monedas
Posición satelital: anclada en eventos catalizadores, configurar en lotes de retroceso las criptomonedas impulsadas por noticias; hasta que el flujo de capital, la tasa de financiación o los indicadores clave de agentes indiquen claramente un cambio de estilo.
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BitMEX Alpha: la señal de alt season es cada vez más clara - ChainCatcher
Autor original: BitMEX
No es un meme, son los datos hablando. Estamos juzgando que una ronda temprana de clones está en marcha, la razón es muy simple:
Señal 1｜Estructura del mercado y la resiliencia de TOTAL3
El movimiento de los últimos 5 días se asemeja más al comienzo de la temporada de altcoins que a una rotación de "solo subir las principales". TOTAL3 no alcanzó nuevos mínimos mientras BTC y ETH fluctuaban; el lado de los derivados se mantiene ordenado: las tasas de financiamiento están cerca de la neutralidad y las liquidaciones pasivas son limitadas, lo que apunta a una demanda real dominada por el spot. Para los traders, el enfoque es claro: no esperar a que BTC/ETH alcance nuevos máximos, la amplitud también puede expandirse; elegir altcoins en el trading de pares ofrece una mejor relación calidad-precio.
Señal 2｜ SOL supera a ETH, comienza la rotación
Señal 3｜Criptomonedas principales "estables, pero sin ritmo"
Fuente:
Los fundamentos de las monedas principales siguen siendo positivos, pero el impulso marginal de ETH y BTC está disminuyendo: hay soporte en las correcciones, pero falta seguimiento en los aumentos, lo que dificulta alcanzar nuevos máximos.
Tomando como ejemplo las acciones de Ethereum, el m/NAV suele estar entre 1.0 y 1.1×, lo que resulta en un rendimiento inferior al ETH spot, dificultando el soporte para continuar con la cadena de "emisión adicional + compra pasiva de spot". Nuestro juicio es que: la base de compradores de fondo es sólida, mientras que los compradores de alto riesgo son débiles, y el riesgo marginal se desplaza hacia las altcoins con eventos catalizadores, lo cual es más razonable.
Señal 4｜Aplicaciones de blockchain viables en avance
Ambos extremos de la política y la infraestructura tienen un fuerte catalizador: el Departamento de Comercio de EE. UU. anunció que las series oficiales como el PIB real y el PCE se integrarán en la cadena (a través de Chainlink y Pyth, abarcando Arbitrum, Avalanche, Base, etc.), datos autoritativos y legibles por máquina que abren nuevos escenarios para DeFi impulsado por datos, gestión de riesgos tokenizada y mercados de eventos.
Al mismo tiempo, la tecnología blockchain ha sido reconocida y adoptada por instituciones importantes en aplicaciones subyacentes, Numerai (un fondo de cobertura impulsado por IA con incentivos en $NMR) recibió un compromiso de estrategia de capacidad de 500 millones de dólares de JP Morgan Asset Management.
Las monedas de la plataforma muestran un fortalecimiento temporal: OKB se ve impulsado por el ajuste en el modelo de token, mientras que CRO atrae atención debido a noticias relacionadas con la inversión del fondo familiar de Trump. Los avances mencionados no dependen de que BTC/ETH alcance nuevos máximos, lo cual es una característica típica del inicio de la temporada de altcoins.
Conclusión｜Marco de negociación
Pantalla actual: flujo ordenado de los principales, disminución de la entrada neta de ETF, prima de DAT relativamente baja, la catalización dura lleva capital hacia abajo.
Continuar con prioridad de emparejamiento y prioridad de noticias en la estrategia: