Mercado de criptomonedas semanal: el mercado podría estar a punto de un punto de inflexión, Aave anuncia el plan V4
Puntos clave
Los datos del PPI y CPI de EE. UU. que se anunciarán pronto podrían determinar la dirección del dólar. Se espera que la Reserva Federal continúe priorizando la inflación en lugar del mercado laboral.
Después de que GBTC se transformara en un fondo abierto, los dos primeros días mostraron flujos de capital, lo que indica que la rotación estructural de capital de este activo se ha completado en su mayoría.
Aave ha anunciado el protocolo de cuarta generación (V4), como parte de su visión a largo plazo para 2030. La V4 introduce varias mejoras arquitectónicas, con un enfoque en apoyar su stablecoin GHO, que se planea lanzar en el segundo trimestre de 2025.
Análisis del mercado
Recientemente, el precio de Bitcoin ha estado cayendo de forma continua, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. El rendimiento de las altcoins es similar, y la correlación entre los activos encriptados sigue cerca de los altos niveles del inicio del año. La actual incertidumbre macroeconómica confirma nuestra opinión de abril: la economía macro dominará el rendimiento de BTC, la entrada de ETF al contado en EE.UU. ha disminuido, y el mercado busca catalizadores más allá de la reducción a la mitad. A pesar de que el BCE y otros han reiterado sus planes de recortes de tasas para el verano, la inflación en EE.UU. superior a lo esperado ha generado preocupación en el mercado sobre un retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar, a su vez, está ejerciendo presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, después de la reunión de la Reserva Federal, el impulso del dólar se detuvo debido a un tono más dovish. Tras los datos de empleo no agrícola débiles del 3 de mayo, las expectativas de recorte de tasas del mercado se trasladaron por primera vez de noviembre a septiembre de 2024. Las solicitudes de subsidio por desempleo del 9 de mayo, que superaron las expectativas, aumentaron aún más la presión para recortar tasas.
A pesar de ello, creemos que los cambios en la tasa de desempleo de EE. UU. no serán el foco de atención de la Reserva Federal a corto plazo, ya que sigue siendo cercana a los mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía estadounidense se verá respaldada por los avances tecnológicos y el gasto público, y no caerá en recesión. En la próxima reunión del FOMC, esperamos que la Reserva Federal siga centrada en los indicadores de inflación, destacando la importancia de los datos de PPI y CPI que se publicarán próximamente como catalizadores macroeconómicos.
Además, en los primeros dos días después de la transformación de GBTC en un fondo abierto, hubo flujos de capital. Aunque la fuente de los flujos no es clara, esto indica que se ha completado la rotación estructural de capital. Creemos que la salida temprana de GBTC está relacionada principalmente con los procedimientos de quiebra, la obtención de ganancias por transacciones a descuento y la transición hacia productos de bajas comisiones. Mirando hacia el futuro, esperamos que los datos de flujos de capital no presenten distorsiones estructurales.
Dinámicas en la cadena: Progreso de Aave
Aave recientemente anunció el protocolo de cuarta generación (V4), como parte de su hoja de ruta a largo plazo para 2030. V4 introduce múltiples mejoras en la arquitectura, incluyendo una capa de liquidez unificada, tasas de interés borrosas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejorar la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque se planea lanzar la red principal en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios importantes de protocolos como Uniswap y Maker ) marcan la madurez de las funciones centrales de los protocolos DeFi. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en términos de descentralización, utilidad de tokens y iteración de funciones.
Ampliar la funcionalidad de los protocolos DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez amplían sin problemas la arquitectura inicial, sino que despliegan nuevas versiones e incentivan la migración de liquidez. Esto se aplica no solo a Aave, sino también a otros protocolos líderes como Uniswap, Curve y Pendle. La migración de liquidez entre versiones es una tarea ardua. De hecho, aunque Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de V4 pueda ser similar.
A pesar de las numerosas mejoras en las funciones de la nueva versión, la migración cautelosa de la liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en DeFi. La confianza acumulada a lo largo del tiempo en el mercado parece ser más importante que los nuevos mecanismos. Un entorno descentralizado significa que el tiempo es a menudo el método más confiable para validar la seguridad de los protocolos. Creemos que esto resalta las características de inmutabilidad de los contratos inteligentes y las características de financiamiento de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de la rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2. Para el usuario final, las consecuencias de las vulnerabilidades financieras de web3 son mucho más graves que las filtraciones de datos de web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente con el nuevo enfoque de Aave en su stablecoin GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030, como redes específicas, la capa de liquidez entre cadenas de GHO, la integración mejorada de RWA y la actualización de la marca, son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares, respectivamente, y son importantes fuentes de préstamos. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite préstamos de una amplia gama de activos. Dado que la capitalización de mercado de DAI solo ha crecido de 5.3 mil millones de dólares a 5.4 mil millones de dólares este año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y la cuota de mercado sigue siendo dudosa. Es interesante notar que Aave parece estar enfocándose en las monedas estables descentralizadas, a pesar de que este campo ha estado disminuyendo en comparación con las monedas estables centralizadas. Con la demanda de DAI estancada, Aave superó a Maker a principios de 2024 para convertirse en el mayor protocolo DeFi de préstamos. Sin embargo, todavía estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el Endgame de Maker y la hoja de ruta de Aave para 2030 esbozan una visión prometedora para estos protocolos, creemos que estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención.
Encriptación y finanzas tradicionales
Perspectivas del intercambio Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. Esta semana, el mercado estará atento a los datos de inflación de EE. UU. y al discurso de Powell. A menos que haya una sorpresa importante, es probable que la volatilidad continúe comprimiéndose. Debido a la falta de un catalizador claro, la correlación entre los activos encriptados y el mercado tradicional podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referirán a las acciones de EE. UU. La fecha límite para la presentación de informes 13-F es el 15 de mayo, y muchas empresas esperarán hasta el último momento para presentar. Será interesante ver quién tiene el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU., pero a menos que aparezcan nombres sorprendentes, es poco probable que afecten al mercado. ETH podría continuar quedándose atrás, ya que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de VanEck. La comunicación con los comerciantes muestra que las expectativas de aprobación son generalmente muy bajas.
Noticias de encriptación que vale la pena seguir
Las empresas de encriptación del mundo se están volviendo hacia Hong Kong en busca de oportunidades
Mastercard se une a un gigante bancario estadounidense para realizar pruebas de liquidación tokenizada
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QCP obtuvo la aprobación en principio del regulador de Abu Dhabi.
La SEC presenta su respuesta final en el caso de Ripple XRP
La actividad de Friend Tech se ha recuperado tras el lanzamiento de V2
La red de Bitcoin ha superado 1.000 millones de transacciones en la cadena
Vitalik Buterin propuso EIP-7702, con el objetivo de mejorar la abstracción de cuentas en Ethereum.
Visión Global
Europa
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Vodafone planea integrar la encriptación de billeteras con tarjetas SIM
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Asia
El volumen de negociación del primer día del ETF de Bitcoin y Ethereum al contado en Hong Kong fue de 11 millones de dólares.
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PwC China y Xalts colaboran en el ámbito de la blockchain y la tokenización
La Agencia Tributaria de Australia exige a las plataformas de encriptación que proporcionen detalles de transacción de 1.2 millones de cuentas.
Corea del Sur prohíbe la encriptación en la nueva ley de donaciones
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TokenToaster
· hace9h
gho está bastante bien, se ha levantado.
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just_another_fish
· hace9h
v4 esto es demasiado lento
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MEVHunter
· hace9h
tiburones rodeando gho... es hora de retroceder en este jugoso v4 alpha
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DataBartender
· hace9h
Enfocado en 2030, me parece que la nueva versión es bastante buena.
mercado de criptomonedas busca un avance Aave publica su visión para 2030 centrada en la actualización del protocolo V4
Mercado de criptomonedas semanal: el mercado podría estar a punto de un punto de inflexión, Aave anuncia el plan V4
Puntos clave
Análisis del mercado
Recientemente, el precio de Bitcoin ha estado cayendo de forma continua, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. El rendimiento de las altcoins es similar, y la correlación entre los activos encriptados sigue cerca de los altos niveles del inicio del año. La actual incertidumbre macroeconómica confirma nuestra opinión de abril: la economía macro dominará el rendimiento de BTC, la entrada de ETF al contado en EE.UU. ha disminuido, y el mercado busca catalizadores más allá de la reducción a la mitad. A pesar de que el BCE y otros han reiterado sus planes de recortes de tasas para el verano, la inflación en EE.UU. superior a lo esperado ha generado preocupación en el mercado sobre un retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar, a su vez, está ejerciendo presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, después de la reunión de la Reserva Federal, el impulso del dólar se detuvo debido a un tono más dovish. Tras los datos de empleo no agrícola débiles del 3 de mayo, las expectativas de recorte de tasas del mercado se trasladaron por primera vez de noviembre a septiembre de 2024. Las solicitudes de subsidio por desempleo del 9 de mayo, que superaron las expectativas, aumentaron aún más la presión para recortar tasas.
A pesar de ello, creemos que los cambios en la tasa de desempleo de EE. UU. no serán el foco de atención de la Reserva Federal a corto plazo, ya que sigue siendo cercana a los mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía estadounidense se verá respaldada por los avances tecnológicos y el gasto público, y no caerá en recesión. En la próxima reunión del FOMC, esperamos que la Reserva Federal siga centrada en los indicadores de inflación, destacando la importancia de los datos de PPI y CPI que se publicarán próximamente como catalizadores macroeconómicos.
Además, en los primeros dos días después de la transformación de GBTC en un fondo abierto, hubo flujos de capital. Aunque la fuente de los flujos no es clara, esto indica que se ha completado la rotación estructural de capital. Creemos que la salida temprana de GBTC está relacionada principalmente con los procedimientos de quiebra, la obtención de ganancias por transacciones a descuento y la transición hacia productos de bajas comisiones. Mirando hacia el futuro, esperamos que los datos de flujos de capital no presenten distorsiones estructurales.
Dinámicas en la cadena: Progreso de Aave
Aave recientemente anunció el protocolo de cuarta generación (V4), como parte de su hoja de ruta a largo plazo para 2030. V4 introduce múltiples mejoras en la arquitectura, incluyendo una capa de liquidez unificada, tasas de interés borrosas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejorar la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque se planea lanzar la red principal en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios importantes de protocolos como Uniswap y Maker ) marcan la madurez de las funciones centrales de los protocolos DeFi. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en términos de descentralización, utilidad de tokens y iteración de funciones.
Ampliar la funcionalidad de los protocolos DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez amplían sin problemas la arquitectura inicial, sino que despliegan nuevas versiones e incentivan la migración de liquidez. Esto se aplica no solo a Aave, sino también a otros protocolos líderes como Uniswap, Curve y Pendle. La migración de liquidez entre versiones es una tarea ardua. De hecho, aunque Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de V4 pueda ser similar.
A pesar de las numerosas mejoras en las funciones de la nueva versión, la migración cautelosa de la liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en DeFi. La confianza acumulada a lo largo del tiempo en el mercado parece ser más importante que los nuevos mecanismos. Un entorno descentralizado significa que el tiempo es a menudo el método más confiable para validar la seguridad de los protocolos. Creemos que esto resalta las características de inmutabilidad de los contratos inteligentes y las características de financiamiento de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de la rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2. Para el usuario final, las consecuencias de las vulnerabilidades financieras de web3 son mucho más graves que las filtraciones de datos de web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente con el nuevo enfoque de Aave en su stablecoin GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030, como redes específicas, la capa de liquidez entre cadenas de GHO, la integración mejorada de RWA y la actualización de la marca, son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares, respectivamente, y son importantes fuentes de préstamos. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite préstamos de una amplia gama de activos. Dado que la capitalización de mercado de DAI solo ha crecido de 5.3 mil millones de dólares a 5.4 mil millones de dólares este año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y la cuota de mercado sigue siendo dudosa. Es interesante notar que Aave parece estar enfocándose en las monedas estables descentralizadas, a pesar de que este campo ha estado disminuyendo en comparación con las monedas estables centralizadas. Con la demanda de DAI estancada, Aave superó a Maker a principios de 2024 para convertirse en el mayor protocolo DeFi de préstamos. Sin embargo, todavía estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el Endgame de Maker y la hoja de ruta de Aave para 2030 esbozan una visión prometedora para estos protocolos, creemos que estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención.
Encriptación y finanzas tradicionales
Perspectivas del intercambio Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. Esta semana, el mercado estará atento a los datos de inflación de EE. UU. y al discurso de Powell. A menos que haya una sorpresa importante, es probable que la volatilidad continúe comprimiéndose. Debido a la falta de un catalizador claro, la correlación entre los activos encriptados y el mercado tradicional podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referirán a las acciones de EE. UU. La fecha límite para la presentación de informes 13-F es el 15 de mayo, y muchas empresas esperarán hasta el último momento para presentar. Será interesante ver quién tiene el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU., pero a menos que aparezcan nombres sorprendentes, es poco probable que afecten al mercado. ETH podría continuar quedándose atrás, ya que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de VanEck. La comunicación con los comerciantes muestra que las expectativas de aprobación son generalmente muy bajas.
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