Activo digital en tiempos de turbulencia muestra resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales están atravesando una prueba de estrés sin precedentes. Los drones de Ucrania han destruido una gran cantidad de bombarderos nucleares, provocando pánico por la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre China y EE. UU. han resurgido, y la situación en el Medio Oriente es tensa. En este contexto, el precio del oro, tradicional activo de refugio, ha superado los 3450 dólares/onza, acercándose a un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad cerca de los 105,000 dólares. Este rendimiento "desensibilizado" ante la crisis geopolítica refleja una profunda transformación en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas.
I. Disminución del impacto de los conflictos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
El "efecto de atenuación" del impacto del conflicto
Recientemente, en los importantes eventos ocurridos en la región de Oriente Medio, el bitcoin solo experimentó una ligera caída durante un corto periodo de tiempo antes de estabilizarse rápidamente, en contraste con la fuerte volatilidad provocada por conflictos geopolíticos en el pasado. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: la proporción de tenedores a largo plazo ha aumentado significativamente, y la proporción de activos especulativos ha caído al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de los eventos imprevistos.
Transferencia del paradigma de la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa de Bitcoin con el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "instrumento de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Recientemente, el enfriamiento de las subastas de bonos del Tesoro ha llevado a un aumento vertiginoso de las tasas reales, y el aumento inverso de Bitcoin ha validado esta nueva propiedad.
La "absorción direccional" del premio geopolítico
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en el Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. Algunos países están aumentando continuamente la proporción de exportaciones de petróleo que se liquidan en bitcoin, y esta penetración en la economía real ha convertido parte del riesgo geopolítico en una demanda rígida de bitcoin. Los datos de análisis de blockchain muestran que el volumen de transacciones en la cadena de direcciones de billeteras en las áreas de conflicto se ha disparado varias veces después del evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y la mitigación de la inflación
El dividendo de la certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciada pendiente de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada de los contratos de futuros ha alcanzado un nuevo máximo reciente. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de reducción de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es significativamente superior al del oro.
Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El último índice de precios PCE subió un 2.8% en comparación interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como protección contra la inflación, pero, inesperadamente, liberó su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunos informes financieros de empresas que cotizan en bolsa muestran que el tratamiento contable de las empresas que poseen Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de la inclusión de este activo en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
Espacio de arbitraje de la diversificación de políticas monetarias globales
Los bancos centrales de algunos países continúan aumentando sus reservas de oro, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. impulsa una fuerte caída del índice del dólar a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha dado lugar a un canal gris para la arbitraje de capitales transfronterizos a través de Bitcoin. Los datos de monitoreo muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales ha aumentado considerablemente durante el período de fricciones comerciales.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: del entusiasmo minorista a la fijación de precios institucional
"Desapalancamiento" de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados para 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable en niveles bajos. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital de apalancamiento, y el fenómeno común de "explosiones tanto al alza como a la baja" ha desaparecido casi por completo. La gestión de activos de los ETF de Bitcoin principales ha superado los cien mil millones de dólares, y su volumen neto de suscripción diario muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del mercado.
Estructura de liquidez "reforzada por capas"
La proporción de saldos en cuentas de custodia de instituciones en las principales plataformas de negociación ha aumentado significativamente. Este tipo de "almacenamiento en frío" de activos digitales actúa como un estabilizador natural de precios, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa niveles de soporte clave. Recientemente, cuando los conflictos geopolíticos provocaron ventas por pánico, la gran cantidad de compras en posiciones de precios clave provino principalmente de transacciones extrabursátiles institucionales.
El "tradicionalismo fusionado" del sistema de valoración
La correlación entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 ha disminuido significativamente, mientras que la correlación con el índice de acciones de pequeña capitalización ha aumentado. Este cambio refleja que el mercado está reestructurando la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo de la extrema volatilidad anterior.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin actualmente encuentra soporte cerca de la media móvil simple de 50 días, pero los toros tienen dificultades para empujar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días, lo que indica una falta de poder de compra en niveles altos. La media móvil de 20 días tiende a aplanarse, y el índice de fuerza relativa se encuentra en la zona neutral, sin dar una ventaja clara a ninguno de los lados.
Después de romper al alza la media móvil de 20 días, el precio podría alcanzar el rango de 110,000 a 112,000 dólares. Una caída por debajo de la media móvil de 50 días podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. El gráfico de 4 horas muestra que los vendedores están intentando detener el rebote del precio en la media móvil de 20 días. A corto plazo, 104,000 dólares y 100,000 dólares son niveles de soporte importantes.
Cinco, proyección del camino futuro: acumulación en verano y ofensiva en otoño
De junio a agosto: período de acumulación en un rango
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el bitcoin fluctúe en el rango de 98,000 a 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recorte de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días actuará como un fuerte soporte. Los efectos de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero la profundidad del mercado ha mejorado significativamente, aumentando la capacidad de resistencia al riesgo.
9-11 meses: Inicio de la ola principal
Los patrones estacionales históricos muestran que octubre suele ser un mes de fuerte rendimiento para Bitcoin. Junto con la posible primera reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar un camino hacia precios más altos. El pico de vencimiento de la deuda estadounidense podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de liquidez del dólar se convertirá en un catalizador importante. El mercado de opciones ya ha visto una gran cantidad de opciones de compra con alto precio de ejercicio que vencen a finales de año.
Aviso de riesgo
Los cambios en las políticas regulatorias pueden provocar fluctuaciones a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá grandes cantidades de fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar atentos a la posible corrección que podría ocurrir a finales de año; los datos históricos muestran que, en los ciclos de mercado alcista, el promedio de la magnitud de la corrección en esta fase es bastante grande.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Los mercados financieros globales están experimentando una profunda transformación, y Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto beneficiario de la erosión de la confianza en el sistema tradicional como constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene únicamente de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte de valor subyacente: evolucionando gradualmente de un activo especulativo a una herramienta de liquidez que conecta la economía real. En el proceso de reconstrucción del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando su resiliencia y capacidad de adaptación.
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FromMinerToFarmer
· hace18h
btc se ha puesto firme
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WalletDetective
· 08-05 13:04
¡Locura! ¡Este BTC ya ha subido a 10w dólares!
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Degen4Breakfast
· 08-05 12:57
Desde hace tiempo se dice que el btc es el rey de los activos refugio, ¿verdad?
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ContractSurrender
· 08-05 12:54
Ya no es atractivo alcanzar las cien mil.
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PanicSeller
· 08-05 12:53
Cien mil dólares aguantaron, menos mal que no tomé a la gente por tonta en su momento.
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LiquidatedDreams
· 08-05 12:49
BTC es papá, así de simple.
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RugDocDetective
· 08-05 12:49
BTC es el papá, ¿verdad?
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SatoshiNotNakamoto
· 08-05 12:44
btc apenas está comenzando a tener un poco de interés~
Bitcoin se estabiliza en el umbral de 105000 dólares, mostrando una nueva resiliencia en los activos digitales.
Activo digital en tiempos de turbulencia muestra resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales están atravesando una prueba de estrés sin precedentes. Los drones de Ucrania han destruido una gran cantidad de bombarderos nucleares, provocando pánico por la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre China y EE. UU. han resurgido, y la situación en el Medio Oriente es tensa. En este contexto, el precio del oro, tradicional activo de refugio, ha superado los 3450 dólares/onza, acercándose a un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad cerca de los 105,000 dólares. Este rendimiento "desensibilizado" ante la crisis geopolítica refleja una profunda transformación en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas.
I. Disminución del impacto de los conflictos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
Recientemente, en los importantes eventos ocurridos en la región de Oriente Medio, el bitcoin solo experimentó una ligera caída durante un corto periodo de tiempo antes de estabilizarse rápidamente, en contraste con la fuerte volatilidad provocada por conflictos geopolíticos en el pasado. Este aumento en la capacidad de resistencia se debe a una transformación cualitativa en la estructura del mercado: la proporción de tenedores a largo plazo ha aumentado significativamente, y la proporción de activos especulativos ha caído al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de los eventos imprevistos.
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin está siendo redefinida. Con la expectativa del inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa de Bitcoin con el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "instrumento de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Recientemente, el enfriamiento de las subastas de bonos del Tesoro ha llevado a un aumento vertiginoso de las tasas reales, y el aumento inverso de Bitcoin ha validado esta nueva propiedad.
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en el Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. Algunos países están aumentando continuamente la proporción de exportaciones de petróleo que se liquidan en bitcoin, y esta penetración en la economía real ha convertido parte del riesgo geopolítico en una demanda rígida de bitcoin. Los datos de análisis de blockchain muestran que el volumen de transacciones en la cadena de direcciones de billeteras en las áreas de conflicto se ha disparado varias veces después del evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y la mitigación de la inflación
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciada pendiente de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada de los contratos de futuros ha alcanzado un nuevo máximo reciente. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de reducción de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es significativamente superior al del oro.
El último índice de precios PCE subió un 2.8% en comparación interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como protección contra la inflación, pero, inesperadamente, liberó su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunos informes financieros de empresas que cotizan en bolsa muestran que el tratamiento contable de las empresas que poseen Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de la inclusión de este activo en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
Los bancos centrales de algunos países continúan aumentando sus reservas de oro, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. impulsa una fuerte caída del índice del dólar a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha dado lugar a un canal gris para la arbitraje de capitales transfronterizos a través de Bitcoin. Los datos de monitoreo muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales ha aumentado considerablemente durante el período de fricciones comerciales.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: del entusiasmo minorista a la fijación de precios institucional
En los contratos de futuros no liquidados para 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable en niveles bajos. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital de apalancamiento, y el fenómeno común de "explosiones tanto al alza como a la baja" ha desaparecido casi por completo. La gestión de activos de los ETF de Bitcoin principales ha superado los cien mil millones de dólares, y su volumen neto de suscripción diario muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del mercado.
La proporción de saldos en cuentas de custodia de instituciones en las principales plataformas de negociación ha aumentado significativamente. Este tipo de "almacenamiento en frío" de activos digitales actúa como un estabilizador natural de precios, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa niveles de soporte clave. Recientemente, cuando los conflictos geopolíticos provocaron ventas por pánico, la gran cantidad de compras en posiciones de precios clave provino principalmente de transacciones extrabursátiles institucionales.
La correlación entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 ha disminuido significativamente, mientras que la correlación con el índice de acciones de pequeña capitalización ha aumentado. Este cambio refleja que el mercado está reestructurando la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo de la extrema volatilidad anterior.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin actualmente encuentra soporte cerca de la media móvil simple de 50 días, pero los toros tienen dificultades para empujar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días, lo que indica una falta de poder de compra en niveles altos. La media móvil de 20 días tiende a aplanarse, y el índice de fuerza relativa se encuentra en la zona neutral, sin dar una ventaja clara a ninguno de los lados.
Después de romper al alza la media móvil de 20 días, el precio podría alcanzar el rango de 110,000 a 112,000 dólares. Una caída por debajo de la media móvil de 50 días podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. El gráfico de 4 horas muestra que los vendedores están intentando detener el rebote del precio en la media móvil de 20 días. A corto plazo, 104,000 dólares y 100,000 dólares son niveles de soporte importantes.
Cinco, proyección del camino futuro: acumulación en verano y ofensiva en otoño
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el bitcoin fluctúe en el rango de 98,000 a 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recorte de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días actuará como un fuerte soporte. Los efectos de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero la profundidad del mercado ha mejorado significativamente, aumentando la capacidad de resistencia al riesgo.
Los patrones estacionales históricos muestran que octubre suele ser un mes de fuerte rendimiento para Bitcoin. Junto con la posible primera reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar un camino hacia precios más altos. El pico de vencimiento de la deuda estadounidense podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de liquidez del dólar se convertirá en un catalizador importante. El mercado de opciones ya ha visto una gran cantidad de opciones de compra con alto precio de ejercicio que vencen a finales de año.
Los cambios en las políticas regulatorias pueden provocar fluctuaciones a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá grandes cantidades de fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar atentos a la posible corrección que podría ocurrir a finales de año; los datos históricos muestran que, en los ciclos de mercado alcista, el promedio de la magnitud de la corrección en esta fase es bastante grande.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Los mercados financieros globales están experimentando una profunda transformación, y Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto beneficiario de la erosión de la confianza en el sistema tradicional como constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene únicamente de la reducción de la volatilidad, sino de la reconstrucción del soporte de valor subyacente: evolucionando gradualmente de un activo especulativo a una herramienta de liquidez que conecta la economía real. En el proceso de reconstrucción del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando su resiliencia y capacidad de adaptación.