Tokenización de acciones: Abrir una nueva curva de crecimiento en el mercado de criptomonedas
En el último año, la tokenización de activos del mundo real (RWA) ha pasado de ser un tema marginal en la tecnología financiera a convertirse en una corriente principal del mercado de criptomonedas. Las stablecoins se utilizan ampliamente en el ámbito de los pagos y liquidaciones, y los productos como los bonos y pagarés en cadena han crecido rápidamente, convirtiendo la idea de "traducir activos tradicionales a la cadena" en una realidad. En esta tendencia, la tokenización de acciones, conocida como "acciones en cadena de EE. UU.", se ha convertido en una de las áreas más controvertidas y con más potencial. No solo busca transformar la liquidez y la eficiencia de las transacciones en los mercados de valores tradicionales, sino que también desafía los límites regulatorios y abre espacios de arbitraje entre mercados. Para la industria de las criptomonedas, esto podría introducir un fondo de activos de billones; para las finanzas tradicionales, representa una ruptura tecnológica "no autorizada", que trae una revolución en la eficiencia pero también siembra conflictos en la gobernanza.
Estado del mercado y ruta clave
A pesar de que la "tokenización" se ha convertido en una narrativa importante en la industria de la encriptación, su progreso en el ámbito de las acciones sigue siendo lento y con caminos significativamente divergentes. A diferencia de los activos estandarizados, la tokenización de acciones implica complejas cuestiones de propiedad legal, temporalidad en las transacciones, derechos de voto y distribución de dividendos, lo que da lugar a productos en el mercado que presentan una clara división en cuanto a las rutas de cumplimiento, la estructura financiera y la forma de implementación en la cadena.
Backed Finance ha lanzado múltiples Tokens ERC-20 respaldados por acciones y ETFs a través de la colaboración con instituciones de custodia reguladas, intentando establecer un "puente intermedio de valores en la cadena". Sin embargo, su TVL y volumen de transacciones siguen siendo bajos, enfrentando desafíos como las dudas de los usuarios sobre el mecanismo de redención y la falta de integración en el ecosistema DeFi.
Robinhood ha elegido lanzar en la UE tokens de derivados de acciones regulados, que son esencialmente herramientas de seguimiento de precios en lugar de representaciones de acciones reales. Este diseño reduce el riesgo regulatorio, pero sacrifica la pureza en cadena, formando un compromiso de "no valores pero negociables". Su red Layer-2 planificada podría integrar aún más las acciones tokenizadas con monederos nativos y plataformas de negociación.
Kraken y sus socios han lanzado el ecosistema xStocks basado en Solana, utilizando un enfoque de cumplimiento estructurado dirigido a los mercados no estadounidenses a nivel global. Su característica distintiva es la propiedad de comercio "DeFi", que admite operaciones las 24 horas, liquidación T+0, intercambios en la cadena y más, e intenta conectarse con el DEX nativo de Solana. Esto representa la "visión definitiva" de las acciones tokenizadas, pero actualmente enfrenta problemas como la cobertura limitada de usuarios y la necesidad de verificación KYC para la compra/venta real.
Mecanismo de cumplimiento y capacidad de implementación
La regulación siempre ha sido el mayor desafío para la tokenización de acciones. Diferentes proyectos han adoptado diferentes estrategias de cumplimiento:
Backed Finance posiciona los tokens de acciones como valores restringidos reconocidos por la regulación suiza, exigiendo auditorías KYC/AML y limitando la participación de inversores estadounidenses. Este enfoque es conforme y robusto, pero la circulación es limitada, lo que dificulta la integración profunda con los sistemas DeFi.
Robinhood construye derivados de valores a través del marco MiFID II de la UE, eludiendo la responsabilidad legal de poseer acciones directamente. Esto proporciona certeza de cumplimiento pero sacrifica la programabilidad y la apertura de los activos.
Kraken y xStocks adoptan un enfoque más agresivo de "autonomía en cadena + acceso global para usuarios no estadounidenses", aprovechando las cláusulas de exención legal de Suiza y limitando el acceso a IP de EE. UU. mediante medios tecnológicos. Esto preserva la característica de libre circulación de los tokens, pero enfrenta riesgos regulatorios potenciales.
Actualmente, estas soluciones no han logrado una verdadera cobertura de cumplimiento global, más bien son "arbitraje regional + operación en vacíos legales". Los futuros avances pueden necesitar una percepción uniforme de la regulación global, soporte de infraestructura en cadena para módulos de cumplimiento y la participación de instituciones financieras tradicionales.
Análisis del mercado y perspectivas futuras
El volumen total de RWA en la cadena a nivel global es de aproximadamente 17.8 mil millones de dólares, de los cuales los activos de acciones representan solo el 0.09%. Sin embargo, la tokenización de acciones ha crecido más de 3 veces en seis meses, mostrando un gran potencial.
El principal valor de la tokenización de acciones radica en conectar el mercado real con el mercado en cadena, pero la verdadera demanda incremental proviene de tres tipos de usuarios: pequeños inversores que participan en el mercado de acciones global con un bajo umbral, individuos de alto poder adquisitivo que buscan la movilidad transfronteriza de activos, y protocolos DeFi y creadores de mercado que persiguen la arbitraje. Actualmente, estos grupos aún no han entrado en gran medida, enfrentando problemas de confianza del usuario, protección de la privacidad y escenarios de uso.
El punto de inflexión futuro podría surgir con varias tendencias clave:
Las monedas estables han surgido como la base monetaria para la tokenización del comercio de acciones.
La madurez de los protocolos DeFi mejora la capacidad de combinación de activos tradicionales en la cadena.
L2 y el ecosistema de cadenas de aplicaciones estallan para proporcionar un nuevo entorno de implementación para los Token de acciones.
Los mercados de capitales globales y el mercado de criptomonedas se fusionan aún más, impulsando la demanda de asignación transfronteriza.
Sin embargo, a corto plazo, la tokenización de acciones aún enfrenta restricciones como la escasez de liquidez, altos costos de educación del usuario e incertidumbre regulatoria, y aún no se ha formado un proyecto líder claro ni activos estándar.
Conclusiones y recomendaciones
La tokenización de acciones representa la capacidad clave de "mapear el mundo real en la cadena", potencialmente convirtiéndose en un puente importante que conecta las finanzas tradicionales con las criptomonedas. Los proyectos exitosos del futuro pueden ser una "plataforma de integración conforme" que integre la custodia de activos, la coincidencia de transacciones, la revisión KYC, la combinación en la cadena y la liquidación fuera de la cadena.
Sugerencias para los profesionales de la industria:
Diseñar la ruta de cumplimiento como la principal consideración.
Colaborar activamente con protocolos DeFi para impulsar la implementación de productos combinados.
Optimizar la experiencia del usuario y reducir la barrera de entrada.
Participar activamente en el diálogo político, promoviendo estándares de la industria y un sandbox regulatorio.
Sugerencias para inversores e instituciones:
Atención a corto plazo a los lanzamientos de productos, TVL, mecanismos de mercado, datos en cadena y dinámicas regulatorias.
Evaluación intermedia del soporte DeFi, costo de capital y eficiencia de liquidez.
Atención a largo plazo a la apertura de usuarios estadounidenses, la realización de T+0 y la fusión con el cumplimiento, así como la tendencia de redistribución de fondos en la cadena.
En resumen, la tokenización de acciones estadounidenses es un experimento importante en la transformación de la estructura del mercado de criptomonedas. Aunque aún no muestra un rendimiento explosivo, está sentando las bases para la próxima ronda de un mercado alcista. Si se logra una fusión de apertura regulatoria, profundidad en la cadena y innovación en los mecanismos, podría convertirse en el motor clave que impulse una nueva ronda de crecimiento en el mercado de criptomonedas.
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GasFeeVictim
· hace11h
¡He estado esperando mucho tiempo para que los activos se introduzcan en la cadena! ¡Introducir una posición en el comercio de acciones en cadena!
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SpeakWithHatOn
· hace23h
Guion viejo, la regulación dice NO y se acaba.
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ChainWatcher
· 08-04 13:40
¿Wall Street realmente se convertirá en un mercado?
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DancingCandles
· 08-04 13:38
Ha saltado repetidamente entre la realidad y lo virtual.
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0xDreamChaser
· 08-04 13:38
¡Los corredores se volverán locos!
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GasWaster
· 08-04 13:18
Se espera que la regulación vuelva a poner obstáculos.
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MetaverseHobo
· 08-04 13:15
Haciendo esto tan complicado, ¿no es solo una nueva forma de tomar a la gente por tonta?
Tokenización de acciones: construyendo un puente entre las finanzas tradicionales y la encriptación
Tokenización de acciones: Abrir una nueva curva de crecimiento en el mercado de criptomonedas
En el último año, la tokenización de activos del mundo real (RWA) ha pasado de ser un tema marginal en la tecnología financiera a convertirse en una corriente principal del mercado de criptomonedas. Las stablecoins se utilizan ampliamente en el ámbito de los pagos y liquidaciones, y los productos como los bonos y pagarés en cadena han crecido rápidamente, convirtiendo la idea de "traducir activos tradicionales a la cadena" en una realidad. En esta tendencia, la tokenización de acciones, conocida como "acciones en cadena de EE. UU.", se ha convertido en una de las áreas más controvertidas y con más potencial. No solo busca transformar la liquidez y la eficiencia de las transacciones en los mercados de valores tradicionales, sino que también desafía los límites regulatorios y abre espacios de arbitraje entre mercados. Para la industria de las criptomonedas, esto podría introducir un fondo de activos de billones; para las finanzas tradicionales, representa una ruptura tecnológica "no autorizada", que trae una revolución en la eficiencia pero también siembra conflictos en la gobernanza.
Estado del mercado y ruta clave
A pesar de que la "tokenización" se ha convertido en una narrativa importante en la industria de la encriptación, su progreso en el ámbito de las acciones sigue siendo lento y con caminos significativamente divergentes. A diferencia de los activos estandarizados, la tokenización de acciones implica complejas cuestiones de propiedad legal, temporalidad en las transacciones, derechos de voto y distribución de dividendos, lo que da lugar a productos en el mercado que presentan una clara división en cuanto a las rutas de cumplimiento, la estructura financiera y la forma de implementación en la cadena.
Backed Finance ha lanzado múltiples Tokens ERC-20 respaldados por acciones y ETFs a través de la colaboración con instituciones de custodia reguladas, intentando establecer un "puente intermedio de valores en la cadena". Sin embargo, su TVL y volumen de transacciones siguen siendo bajos, enfrentando desafíos como las dudas de los usuarios sobre el mecanismo de redención y la falta de integración en el ecosistema DeFi.
Robinhood ha elegido lanzar en la UE tokens de derivados de acciones regulados, que son esencialmente herramientas de seguimiento de precios en lugar de representaciones de acciones reales. Este diseño reduce el riesgo regulatorio, pero sacrifica la pureza en cadena, formando un compromiso de "no valores pero negociables". Su red Layer-2 planificada podría integrar aún más las acciones tokenizadas con monederos nativos y plataformas de negociación.
Kraken y sus socios han lanzado el ecosistema xStocks basado en Solana, utilizando un enfoque de cumplimiento estructurado dirigido a los mercados no estadounidenses a nivel global. Su característica distintiva es la propiedad de comercio "DeFi", que admite operaciones las 24 horas, liquidación T+0, intercambios en la cadena y más, e intenta conectarse con el DEX nativo de Solana. Esto representa la "visión definitiva" de las acciones tokenizadas, pero actualmente enfrenta problemas como la cobertura limitada de usuarios y la necesidad de verificación KYC para la compra/venta real.
Mecanismo de cumplimiento y capacidad de implementación
La regulación siempre ha sido el mayor desafío para la tokenización de acciones. Diferentes proyectos han adoptado diferentes estrategias de cumplimiento:
Backed Finance posiciona los tokens de acciones como valores restringidos reconocidos por la regulación suiza, exigiendo auditorías KYC/AML y limitando la participación de inversores estadounidenses. Este enfoque es conforme y robusto, pero la circulación es limitada, lo que dificulta la integración profunda con los sistemas DeFi.
Robinhood construye derivados de valores a través del marco MiFID II de la UE, eludiendo la responsabilidad legal de poseer acciones directamente. Esto proporciona certeza de cumplimiento pero sacrifica la programabilidad y la apertura de los activos.
Kraken y xStocks adoptan un enfoque más agresivo de "autonomía en cadena + acceso global para usuarios no estadounidenses", aprovechando las cláusulas de exención legal de Suiza y limitando el acceso a IP de EE. UU. mediante medios tecnológicos. Esto preserva la característica de libre circulación de los tokens, pero enfrenta riesgos regulatorios potenciales.
Actualmente, estas soluciones no han logrado una verdadera cobertura de cumplimiento global, más bien son "arbitraje regional + operación en vacíos legales". Los futuros avances pueden necesitar una percepción uniforme de la regulación global, soporte de infraestructura en cadena para módulos de cumplimiento y la participación de instituciones financieras tradicionales.
Análisis del mercado y perspectivas futuras
El volumen total de RWA en la cadena a nivel global es de aproximadamente 17.8 mil millones de dólares, de los cuales los activos de acciones representan solo el 0.09%. Sin embargo, la tokenización de acciones ha crecido más de 3 veces en seis meses, mostrando un gran potencial.
El principal valor de la tokenización de acciones radica en conectar el mercado real con el mercado en cadena, pero la verdadera demanda incremental proviene de tres tipos de usuarios: pequeños inversores que participan en el mercado de acciones global con un bajo umbral, individuos de alto poder adquisitivo que buscan la movilidad transfronteriza de activos, y protocolos DeFi y creadores de mercado que persiguen la arbitraje. Actualmente, estos grupos aún no han entrado en gran medida, enfrentando problemas de confianza del usuario, protección de la privacidad y escenarios de uso.
El punto de inflexión futuro podría surgir con varias tendencias clave:
Sin embargo, a corto plazo, la tokenización de acciones aún enfrenta restricciones como la escasez de liquidez, altos costos de educación del usuario e incertidumbre regulatoria, y aún no se ha formado un proyecto líder claro ni activos estándar.
Conclusiones y recomendaciones
La tokenización de acciones representa la capacidad clave de "mapear el mundo real en la cadena", potencialmente convirtiéndose en un puente importante que conecta las finanzas tradicionales con las criptomonedas. Los proyectos exitosos del futuro pueden ser una "plataforma de integración conforme" que integre la custodia de activos, la coincidencia de transacciones, la revisión KYC, la combinación en la cadena y la liquidación fuera de la cadena.
Sugerencias para los profesionales de la industria:
Sugerencias para inversores e instituciones:
En resumen, la tokenización de acciones estadounidenses es un experimento importante en la transformación de la estructura del mercado de criptomonedas. Aunque aún no muestra un rendimiento explosivo, está sentando las bases para la próxima ronda de un mercado alcista. Si se logra una fusión de apertura regulatoria, profundidad en la cadena y innovación en los mecanismos, podría convertirse en el motor clave que impulse una nueva ronda de crecimiento en el mercado de criptomonedas.