Nueva ola de regulación de monedas estables: la reconfiguración del mapa financiero global está a la vuelta de la esquina
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han logrado importantes avances en la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó sin problemas la moción procesal del proyecto de ley GENIUS, allanando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó en tercera lectura el borrador de la Ley de Monedas Estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Estas acciones legislativas casi simultáneas de estos dos importantes economías no solo reflejan la coincidencia de la época, sino que también destacan la intensa competencia por el dominio financiero del futuro.
El potencial del mercado de monedas estables es enorme
Los datos muestran que la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado casi 250 mil millones de dólares, creciendo más de 22 veces en comparación con hace 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en la cadena de las monedas estables ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que alcance los 10 billones de dólares en todo el año. El uso de las monedas estables respaldadas por el dólar se está expandiendo continuamente en los mercados emergentes, y en algunas regiones, el volumen de uso incluso ha superado el de los sistemas de pago tradicionales.
Los expertos de la industria predicen que, en un escenario optimista con un marco regulatorio que se perfecciona gradualmente y una amplia adopción por parte de instituciones y particulares, para 2030, la oferta del mercado global de monedas estables podría alcanzar los 3 billones de dólares, con un volumen de transacciones en cadena mensual previsto de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anual que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo estarán a la par de los sistemas de pago electrónico tradicionales, sino que también ocuparán una posición clave en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, se espera que las monedas estables se conviertan en la "cuarta clase de activos monetarios básicos" después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios, convirtiéndose en un medio importante para los pagos digitales y la circulación de activos.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la economía macroeconómica. Actualmente, las reservas de monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo que están a punto de vencer. Si se estima una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 3 billones de dólares correspondería a una demanda de al menos 1.5 billones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a las tenencias actuales de bonos del Tesoro de EE. UU. de importantes compradores soberanos en el extranjero, como China o Japón, lo que hace que las monedas estables tengan el potencial de convertirse en un importante acreedor de la Tesorería de EE. UU.
Comparación del marco regulatorio entre EE. UU. y Hong Kong: buscando similitudes en las diferencias
A pesar de las diferencias en las rutas legislativas y los detalles específicos entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto consenso en principios básicos como "anclaje de moneda fiduciaria, reservas adecuadas, emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra principalmente en las "monedas estables" de tipo pago, es decir, aquellas que están ancladas a monedas fiduciarias como el dólar, que prometen un canje de 1:1 y que no generan rendimientos de intereses. La ley enfatiza la naturaleza no securitizada de las monedas estables, con el objetivo de evitar que se conviertan en productos financieros de inversión. En comparación, Hong Kong, asegurando un anclaje completo de 1:1, aún no ha restringido los rendimientos de intereses ni la estructura de anclaje, dejando espacio para la innovación futura.
En cuanto a los requisitos de reserva, ambas regiones exigen la anclaje adecuado de activos de alta liquidez. La ley GENIUS define claramente los tipos de activos de reserva elegibles, incluyendo bonos del gobierno, efectivo y acuerdos de recompra, y exige auditorías mensuales. Hong Kong también requiere auditorías y custodia segregada, pero las restricciones sobre los tipos de activos de reserva son relativamente flexibles.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema "federal-estatal" de doble vía, proporcionando múltiples caminos para la emisión de monedas estables. Por otro lado, en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong emite licencias de manera unificada y requiere que todos los emisores de monedas estables que se dirigen al público de Hong Kong o están anclados al dólar de Hong Kong soliciten un permiso, independientemente de si están establecidos en Hong Kong o no.
En cuanto a la gestión de emisores extranjeros, la Ley GENIUS prohíbe explícitamente la circulación de monedas estables extranjeras no autorizadas en el mercado estadounidense y autoriza al Departamento del Tesoro a establecer una "lista de monedas estables no conformes". Hong Kong, por su parte, se centra principalmente en las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y mantiene una actitud abierta hacia las monedas estables que no están ancladas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias en los sistemas reflejan las distintas demandas de ambas regiones en cuanto a la posición de las monedas estables. Estados Unidos se centra en mantener el dominio del dólar y satisfacer la demanda de financiamiento fiscal, considerando las monedas estables como una extensión del dólar en la cadena; mientras que Hong Kong espera, al mismo tiempo que garantiza la estabilidad financiera local, atraer proyectos globales de Web3 y crear un campo de pruebas innovador y regulado, pero abierto, en la región de Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La implementación de la regulación de monedas estables sentará las bases para los pagos y liquidaciones en la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas de manera compliant se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi compliant", impulsando a los protocolos a incorporar más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, haciendo que las finanzas descentralizadas evolucionen gradualmente hacia una "red financiera en cadena auditables".
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables borrará la línea entre los escenarios de pago y la circulación de activos, haciendo que las monedas estables realmente se conviertan de "intermediario de transacciones" a "canal de pago". Cada vez más empresas de tecnología de pagos están comenzando a incluir monedas estables en el proceso de liquidación de comerciantes, y las billeteras Web3 también están expandiendo varios escenarios de micropagos con monedas estables como activo de pago predeterminado. Los pagos en cadena están pasando de ser "herramientas de transferencia dentro del círculo cripto" a "interfaces financieras de nivel empresarial", y la conformidad es clave para esta transformación.
Los cambios más profundos se reflejan en la reestructuración de la estructura de liquidación global. Las monedas estables, ancladas 1:1 a monedas fiduciarias, han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias tradicionales, lo que permite la liquidación de punto a punto. Esto significa que, en futuros escenarios de pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena y distribución de activos físicos, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables compatibles brindan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3: son activos de transacción reconocidos por el sistema y poseen programabilidad en la circulación en cadena; son un espejo digital de la moneda fiduciaria y se pueden aplicar directamente en protocolos DeFi y transacciones de NFT. Con el apoyo de las monedas estables compatibles, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en un activo de infraestructura que impulsará la adopción masiva de la economía en cadena, inyectando nueva energía en el desarrollo del ecosistema Web3.
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SeasonedInvestor
· hace4h
¿Todavía en regulación? En el mundo Cripto un día es como tres otoños en la tierra.
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MentalWealthHarvester
· hace5h
¿Ser engañados de nuevo?
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DecentralizeMe
· hace5h
¿Llegan las regulaciones sobre moneda estable? El verano de los Anon ha terminado~
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AirdropHunter007
· hace5h
¿Cien billones? Vamos a copiar un fondo.
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BlockchainFries
· hace5h
¿Por qué ha comenzado la regulación de nuevo?
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ApeShotFirst
· hace5h
Otra vez nos van a tomar por tontos, me voy, me voy.
Estados Unidos y Hong Kong promueven la regulación de las monedas estables, remodelando el mapa financiero global.
Nueva ola de regulación de monedas estables: la reconfiguración del mapa financiero global está a la vuelta de la esquina
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han logrado importantes avances en la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó sin problemas la moción procesal del proyecto de ley GENIUS, allanando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó en tercera lectura el borrador de la Ley de Monedas Estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Estas acciones legislativas casi simultáneas de estos dos importantes economías no solo reflejan la coincidencia de la época, sino que también destacan la intensa competencia por el dominio financiero del futuro.
El potencial del mercado de monedas estables es enorme
Los datos muestran que la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado casi 250 mil millones de dólares, creciendo más de 22 veces en comparación con hace 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en la cadena de las monedas estables ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que alcance los 10 billones de dólares en todo el año. El uso de las monedas estables respaldadas por el dólar se está expandiendo continuamente en los mercados emergentes, y en algunas regiones, el volumen de uso incluso ha superado el de los sistemas de pago tradicionales.
Los expertos de la industria predicen que, en un escenario optimista con un marco regulatorio que se perfecciona gradualmente y una amplia adopción por parte de instituciones y particulares, para 2030, la oferta del mercado global de monedas estables podría alcanzar los 3 billones de dólares, con un volumen de transacciones en cadena mensual previsto de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anual que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo estarán a la par de los sistemas de pago electrónico tradicionales, sino que también ocuparán una posición clave en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, se espera que las monedas estables se conviertan en la "cuarta clase de activos monetarios básicos" después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios, convirtiéndose en un medio importante para los pagos digitales y la circulación de activos.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la economía macroeconómica. Actualmente, las reservas de monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo que están a punto de vencer. Si se estima una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 3 billones de dólares correspondería a una demanda de al menos 1.5 billones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a las tenencias actuales de bonos del Tesoro de EE. UU. de importantes compradores soberanos en el extranjero, como China o Japón, lo que hace que las monedas estables tengan el potencial de convertirse en un importante acreedor de la Tesorería de EE. UU.
Comparación del marco regulatorio entre EE. UU. y Hong Kong: buscando similitudes en las diferencias
A pesar de las diferencias en las rutas legislativas y los detalles específicos entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto consenso en principios básicos como "anclaje de moneda fiduciaria, reservas adecuadas, emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra principalmente en las "monedas estables" de tipo pago, es decir, aquellas que están ancladas a monedas fiduciarias como el dólar, que prometen un canje de 1:1 y que no generan rendimientos de intereses. La ley enfatiza la naturaleza no securitizada de las monedas estables, con el objetivo de evitar que se conviertan en productos financieros de inversión. En comparación, Hong Kong, asegurando un anclaje completo de 1:1, aún no ha restringido los rendimientos de intereses ni la estructura de anclaje, dejando espacio para la innovación futura.
En cuanto a los requisitos de reserva, ambas regiones exigen la anclaje adecuado de activos de alta liquidez. La ley GENIUS define claramente los tipos de activos de reserva elegibles, incluyendo bonos del gobierno, efectivo y acuerdos de recompra, y exige auditorías mensuales. Hong Kong también requiere auditorías y custodia segregada, pero las restricciones sobre los tipos de activos de reserva son relativamente flexibles.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema "federal-estatal" de doble vía, proporcionando múltiples caminos para la emisión de monedas estables. Por otro lado, en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong emite licencias de manera unificada y requiere que todos los emisores de monedas estables que se dirigen al público de Hong Kong o están anclados al dólar de Hong Kong soliciten un permiso, independientemente de si están establecidos en Hong Kong o no.
En cuanto a la gestión de emisores extranjeros, la Ley GENIUS prohíbe explícitamente la circulación de monedas estables extranjeras no autorizadas en el mercado estadounidense y autoriza al Departamento del Tesoro a establecer una "lista de monedas estables no conformes". Hong Kong, por su parte, se centra principalmente en las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y mantiene una actitud abierta hacia las monedas estables que no están ancladas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias en los sistemas reflejan las distintas demandas de ambas regiones en cuanto a la posición de las monedas estables. Estados Unidos se centra en mantener el dominio del dólar y satisfacer la demanda de financiamiento fiscal, considerando las monedas estables como una extensión del dólar en la cadena; mientras que Hong Kong espera, al mismo tiempo que garantiza la estabilidad financiera local, atraer proyectos globales de Web3 y crear un campo de pruebas innovador y regulado, pero abierto, en la región de Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La implementación de la regulación de monedas estables sentará las bases para los pagos y liquidaciones en la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas de manera compliant se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi compliant", impulsando a los protocolos a incorporar más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, haciendo que las finanzas descentralizadas evolucionen gradualmente hacia una "red financiera en cadena auditables".
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables borrará la línea entre los escenarios de pago y la circulación de activos, haciendo que las monedas estables realmente se conviertan de "intermediario de transacciones" a "canal de pago". Cada vez más empresas de tecnología de pagos están comenzando a incluir monedas estables en el proceso de liquidación de comerciantes, y las billeteras Web3 también están expandiendo varios escenarios de micropagos con monedas estables como activo de pago predeterminado. Los pagos en cadena están pasando de ser "herramientas de transferencia dentro del círculo cripto" a "interfaces financieras de nivel empresarial", y la conformidad es clave para esta transformación.
Los cambios más profundos se reflejan en la reestructuración de la estructura de liquidación global. Las monedas estables, ancladas 1:1 a monedas fiduciarias, han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias tradicionales, lo que permite la liquidación de punto a punto. Esto significa que, en futuros escenarios de pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena y distribución de activos físicos, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables compatibles brindan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3: son activos de transacción reconocidos por el sistema y poseen programabilidad en la circulación en cadena; son un espejo digital de la moneda fiduciaria y se pueden aplicar directamente en protocolos DeFi y transacciones de NFT. Con el apoyo de las monedas estables compatibles, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en un activo de infraestructura que impulsará la adopción masiva de la economía en cadena, inyectando nueva energía en el desarrollo del ecosistema Web3.