La apuesta por el futuro económico de Seúl: activo digital

En diciembre de 2024, una breve agitación política provocó un vacío de poder en Corea del Sur. El nuevo gobierno que asumió rápidamente presentó la "Ley Básica de Activos Digitales" y comenzó a abolir las políticas de restricción de criptomonedas empresariales que habían existido durante mucho tiempo, iniciando una de las agendas de políticas de criptomonedas más agresivas del mundo.

Corea del Sur, como una economía tecnológicamente avanzada, tiene un amplio conocimiento sobre las criptomonedas entre su población, pero también enfrenta problemas económicos estructurales que las políticas monetarias tradicionales no pueden resolver. Las criptomonedas no solo ofrecen una solución para aliviar la presión económica actual, sino que también sientan las bases para construir una ventaja competitiva a largo plazo.

Actualmente, el número de personas en Corea del Sur que poseen cuentas de criptomonedas ha alcanzado los 16 millones, superando la cantidad de 14.1 millones de inversionistas en acciones en el país. Casi un tercio de la población de Corea del Sur participa en el comercio de criptomonedas, y entre los adultos menores de 60 años, esta proporción supera la mitad. El 20% de los funcionarios del gobierno ha revelado que posee criptomonedas, con un total de aproximadamente 9.8 millones de dólares. Según un informe de investigación, el 27% de la población de Corea del Sur entre 20 y 50 años posee criptomonedas, y los activos digitales representan el 14% de su cartera de activos financieros.

Esta amplia aplicación es el resultado del constante aumento de las criptomonedas a lo largo de los años, impulsada por factores como la presión económica, la familiaridad del público con la tecnología y la decisión final de los sistemas políticos de adaptarse en lugar de resistir este cambio.

Base económica

La aceptación de las criptomonedas en Corea del Sur surge de la presión económica real que no pueden resolver las herramientas políticas tradicionales. Se prevé que el crecimiento del PIB en 2025 sea solo del 0.8%, y la tasa de desempleo juvenil ha alcanzado el 7.5%. La relación entre la deuda nacional y el PIB se acerca al 47%-48%, mientras que la relación de la deuda de los hogares con el PIB se eleva al 90%-94%, lo que coloca a Corea del Sur en la cima entre las principales economías desarrolladas y los países asiáticos.

Esta estructura de deuda genera una presión económica única: la toma de decisiones políticas está más impulsada por la presión financiera individual que por las preocupaciones fiscales soberanas. Cuando las tasas de interés aumentan y el crecimiento económico se estanca, esta carga de deuda puede limitar el gasto en consumo, y es difícil resolver este problema únicamente con la política monetaria.

Para muchos jóvenes coreanos, las criptomonedas representan una "desesperación financiera". Esto no se debe a un apoyo ideológico a la tecnología blockchain, sino a una respuesta realista a una economía que casi no tiene otras vías para la creación de riqueza. Las inversiones tradicionales como las acciones ofrecen rendimientos pobres, el mercado inmobiliario es inasequible y hay dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo del sistema de pensiones del país.

La agenda de criptomonedas establecida por el nuevo gobierno tiene como objetivo evitar que la riqueza de Corea del Sur fluya al extranjero a través de activos digitales valorados en dólares. En el primer trimestre de 2025, aproximadamente 56.8 billones de wones surcoreanos (equivalente a unos 40.6 mil millones de dólares) en activos digitales fueron transferidos al extranjero por intercambios de criptomonedas de Corea del Sur, de los cuales 26.87 billones de wones (aproximadamente 19.1 mil millones de dólares) eran stablecoins, lo que representa casi el 47.3% de todos los activos digitales que fluyeron al exterior.

La "Ley Básica de Activo Digital" ha construido un marco regulatorio para que las empresas surcoreanas emitan stablecoins vinculadas al won. El requisito de capital es de 500 millones de wones (aproximadamente 370,000 dólares) para ingresar al mercado de stablecoins. Este umbral relativamente bajo tiene como objetivo fomentar la competencia local mientras se mantienen estándares básicos.

Los ocho principales bancos de Corea del Sur han comenzado a colaborar en el desarrollo de una stablecoin vinculada al won, con el objetivo de lanzarla a finales de 2025 o principios de 2026. La alianza incluye varios bancos importantes. Su objetivo no es solo competir con las stablecoins internacionales, sino también crear una infraestructura financiera que mantenga las actividades económicas de Corea en el sistema local.

Esta estrategia de stablecoin refleja una amplia preocupación por el dominio del dólar en el ámbito de las finanzas digitales. Actualmente, el 99% de las stablecoins en todo el mundo están vinculadas al dólar, lo que otorga a las instituciones financieras y a los reguladores de EE. UU. una influencia desproporcionada en el ámbito de la infraestructura de activos digitales.

El banco central de Corea del Sur ha expresado su preocupación por las stablecoins emitidas por entidades privadas, advirtiendo que este tipo de moneda podría "debilitar gravemente la efectividad de la política monetaria y representar un riesgo sistémico". Esta divergencia llevó a la suspensión del proyecto de moneda digital del banco central de Corea del Sur (CBDC) en junio de 2025.

Transformación institucional

En 2017, Corea del Sur implementó medidas restrictivas que prohíben a empresas, instituciones y compañías financieras abrir cuentas en intercambios de criptomonedas. Sin embargo, el actual gobierno ha iniciado un proceso para eliminar gradualmente estas restricciones.

Fase inicial (mediados de 2025), las organizaciones sin fines de lucro y algunas instituciones públicas ya han sido autorizadas a monetizar las criptomonedas obtenidas a través de donaciones o confiscaciones, siempre que cumplan con estrictos requisitos de cumplimiento.

Para finales de 2025, el gobierno ampliará la elegibilidad para el uso de cuentas de intercambio de criptomonedas a aproximadamente 3500 empresas que cotizan en bolsa e inversores institucionales a través de proyectos piloto. Las autoridades financieras han anunciado que las empresas que cotizan en bolsa finalmente estarán autorizadas a participar directamente en el comercio de criptomonedas, lo que impulsará la aplicación a gran escala a nivel empresarial.

Las principales plataformas de intercambio nacionales han lanzado o mejorado productos "de nivel institucional", soluciones de custodia y servicios de soporte para hacer frente a la posible creciente demanda de grandes empresas e inversores profesionales.

Actualmente, las instituciones financieras tradicionales siguen excluidas del comercio directo de criptomonedas. Este escenario asegura que la primera ola de actividades de criptomonedas de las instituciones surcoreanas será liderada por empresas no financieras, lo que podría proporcionarles una ventaja competitiva cuando las puertas regulatorias se abran aún más.

Reconocimiento político

La agenda de criptomonedas del nuevo gobierno ha obtenido un amplio apoyo político, que no se limita a su propio partido. En las recientes campañas electorales, los dos principales partidos se comprometieron a legalizar los ETF de criptomonedas, lo que representa un momento de consenso bipartidista raro en la política de Corea del Sur. La Comisión de Servicios Financieros también ha presentado un plan para aprobar los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado antes de finales de 2025.

El gobierno también ha tomado medidas más amplias para apoyar a las empresas de criptomonedas. El Ministerio de Empresas y Startups ha anunciado planes para eliminar las restricciones, ya no impidiendo que las empresas de criptomonedas obtengan la calificación de empresa de riesgo, permitiéndoles disfrutar de importantes beneficios fiscales.

Los inversores surcoreanos han reaccionado con entusiasmo a estos avances en las políticas. Después de la presentación de la solicitud de marca de las stablecoins, las acciones bancarias aumentaron considerablemente. Lo más destacado es que en junio de 2025, los inversores minoristas surcoreanos invirtieron casi 450 millones de dólares en las acciones de una empresa emisora de stablecoins, convirtiéndola en la acción extranjera más popular del mes.

La nueva estrategia de criptomonedas del gobierno enfrenta una enorme presión externa, incluyendo posibles conflictos comerciales y riesgos de recesión económica. A nivel nacional, la oposición del banco central a los activos digitales privados podría generar una continua tensión regulatoria. La política fiscal aún no está definida, y el plan de gravar las ganancias de criptomonedas con un impuesto sobre las ganancias de capital ha sido pospuesto varias veces, pero sigue previsto su implementación.

El impacto global de la política de criptomonedas de Corea del Sur está siendo objeto de un estrecho seguimiento por parte de la comunidad internacional, y para otros países que enfrentan presiones económicas y modelos de aplicación tecnológica similares, esto podría convertirse en un modelo a seguir. La combinación de claridad regulatoria, acceso institucional y la infraestructura de stablecoins locales constituye una solución integral para la integración de activos digitales.

Si tiene éxito, el modelo de Corea del Sur podría influir en la formulación de políticas de otras economías asiáticas y proporcionar un modelo para aquellos países que desean abrazar la innovación en activos digitales mientras mantienen la soberanía monetaria.