Observación en Profundidad de la moneda estable Descentralización: ¿Quién podrá coronarse campeón?
Las monedas estables se pueden dividir en monedas estables centralizadas y monedas estables descentralizadas. Siempre que no sean completamente descentralizadas, enfrentan los riesgos que conlleva la centralización. En un contexto donde la amenaza regulatoria se acerca cada vez más, la descentralización se convierte en una característica clave de las monedas estables.
La mayoría de las monedas estables tienen dificultades para convertirse en la moneda base del mundo cripto, pareciendo más un pagaré, logrando funciones de préstamo de monedas estables de forma convencional a través de pares de comercio. Un mecanismo de moneda estable ideal no solo debe convertirse en un equivalente, sino que también debe crear escenarios únicos de actividad económica.
El patrón de monedas estables centralizadas está básicamente determinado, USDT y USDC son difíciles de separar. CrvUSD, aunque presenta riesgos de centralización, tiene un módulo funcional completo y posee cierto potencial. La pista de monedas estables descentralizadas aún no está madura, pero existe una demanda básica y aún hay oportunidades de desarrollo en el futuro.
Necesidad de la Descentralización de las monedas estables
La moneda descentralizada es la fuente de la moneda, que ha aparecido varias veces a lo largo de la historia. Ya sea en el trueque o en la teoría de la moneda de deuda, el crédito centralizado inicialmente no participa en el proceso de generación de moneda.
El propósito de emitir una moneda estable es aumentar la credibilidad, las monedas estables centralizadas carecen del derecho de acuñación. Los cripto-puristas creen que el derecho de emisión de moneda ha sido usurpado por instituciones centrales. Una vez que se emite una moneda estable centralizada en una red descentralizada, el emisor se convertirá en una institución financiera tradicional.
Las monedas estables centralizadas enfrentan amenazas de centralización, la confianza es fácilmente cuestionada y su valor a menudo es desafiado. Las monedas estables descentralizadas ofrecen a los usuarios otra opción.
El dilema del desarrollo de las monedas estables
Las monedas estables deben superar las limitaciones de escala para lograr un ciclo positivo. Las monedas estables de pequeño tamaño tienen dificultades para establecer suficientes pares de negociación, y los costos de transacción son altos. Para compensar los costos, los proyectos se ven obligados a aumentar los gastos operativos, ofreciendo tasas de rendimiento más altas. Por lo tanto, las monedas estables son un negocio de economías de escala.
Sin embargo, una vez que la escala alcance un cierto nivel, inevitablemente se enfrentará a la atención de las fuerzas tradicionales. Instituciones como el FMI son hostiles a las criptomonedas, y las monedas digitales lideradas por los bancos centrales de varios países están en preparación. Las monedas estables enfrentan el dilema de no poder operar de manera sostenible debido a la falta de escala, mientras que si su escala es demasiado grande, se encuentran con la intervención regulatoria.
Análisis de la estructura de la industria de moneda estable
Actualmente, la industria de las monedas estables está dominada por USDT, USDC, entre otras, pero hay una gran variedad. Se pueden clasificar las monedas estables en dos categorías: "moneda de alta energía" y "moneda amplia":
USDC, USDT y otros ocupan una posición de alta energía en el mercado de monedas, con alta liquidez.
La mayoría de las monedas estables algorítmicas son más como una moneda general, y necesitan proporcionar liquidez a través de pares de negociación de monedas estables populares.
Muchas monedas estables no convencionales son en realidad variantes de sistemas de préstamos, que intercambian por monedas estables convencionales para participar en actividades económicas. Este modelo es equivalente a un fondo de préstamos de monedas estables convencionales, con una eficiencia de capital relativamente baja.
moneda estable版图
Desde la creación de USDT en 2014, han surgido varios intentos de moneda estable en el mercado. El enfoque principal sigue siendo la centralización, pero la exploración de la creación de crédito a través de algoritmos nunca se ha detenido.
Los principales métodos de creación de estabilidad incluyen:
Reequilibrar moneda estable ( como Ampleforth )
Limitar la circulación de moneda estable ( como FEI )
Moneda estable de acuñación ( como UST)
moneda estable sobrecolateralizada ( como DAI, LUSD )
Actualmente, la competencia en el sector de las monedas estables algorítmicas que incluyen riesgos de centralización es intensa. Gigantes de DeFi como Curve y AAVE han entrado en el mercado, lo que ha puesto presión sobre proyectos establecidos como MakerDAO. Las monedas estables algorítmicas completamente descentralizadas como Liquity e Inverse Finance, aunque de menor escala, todavía están en exploración.
Conclusión
El sector de las monedas estables, siempre que no sea completamente descentralizado, enfrenta el riesgo de centralización. Las monedas estables centralizadas ya han formado un oligopolio. La cuota de mercado de las monedas estables descentralizadas es pequeña, pero tienen una demanda inherente, y aún hay espacio para el desarrollo en el futuro. Hasta ahora, no ha aparecido ningún proyecto de moneda estable descentralizada que forme ventajas monopolísticas en segmentos específicos.
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La batalla de las monedas estables descentralizadas: ¿quién podrá destacarse y convertirse en el nuevo rey?
Observación en Profundidad de la moneda estable Descentralización: ¿Quién podrá coronarse campeón?
Las monedas estables se pueden dividir en monedas estables centralizadas y monedas estables descentralizadas. Siempre que no sean completamente descentralizadas, enfrentan los riesgos que conlleva la centralización. En un contexto donde la amenaza regulatoria se acerca cada vez más, la descentralización se convierte en una característica clave de las monedas estables.
La mayoría de las monedas estables tienen dificultades para convertirse en la moneda base del mundo cripto, pareciendo más un pagaré, logrando funciones de préstamo de monedas estables de forma convencional a través de pares de comercio. Un mecanismo de moneda estable ideal no solo debe convertirse en un equivalente, sino que también debe crear escenarios únicos de actividad económica.
El patrón de monedas estables centralizadas está básicamente determinado, USDT y USDC son difíciles de separar. CrvUSD, aunque presenta riesgos de centralización, tiene un módulo funcional completo y posee cierto potencial. La pista de monedas estables descentralizadas aún no está madura, pero existe una demanda básica y aún hay oportunidades de desarrollo en el futuro.
Necesidad de la Descentralización de las monedas estables
La moneda descentralizada es la fuente de la moneda, que ha aparecido varias veces a lo largo de la historia. Ya sea en el trueque o en la teoría de la moneda de deuda, el crédito centralizado inicialmente no participa en el proceso de generación de moneda.
El propósito de emitir una moneda estable es aumentar la credibilidad, las monedas estables centralizadas carecen del derecho de acuñación. Los cripto-puristas creen que el derecho de emisión de moneda ha sido usurpado por instituciones centrales. Una vez que se emite una moneda estable centralizada en una red descentralizada, el emisor se convertirá en una institución financiera tradicional.
Las monedas estables centralizadas enfrentan amenazas de centralización, la confianza es fácilmente cuestionada y su valor a menudo es desafiado. Las monedas estables descentralizadas ofrecen a los usuarios otra opción.
El dilema del desarrollo de las monedas estables
Las monedas estables deben superar las limitaciones de escala para lograr un ciclo positivo. Las monedas estables de pequeño tamaño tienen dificultades para establecer suficientes pares de negociación, y los costos de transacción son altos. Para compensar los costos, los proyectos se ven obligados a aumentar los gastos operativos, ofreciendo tasas de rendimiento más altas. Por lo tanto, las monedas estables son un negocio de economías de escala.
Sin embargo, una vez que la escala alcance un cierto nivel, inevitablemente se enfrentará a la atención de las fuerzas tradicionales. Instituciones como el FMI son hostiles a las criptomonedas, y las monedas digitales lideradas por los bancos centrales de varios países están en preparación. Las monedas estables enfrentan el dilema de no poder operar de manera sostenible debido a la falta de escala, mientras que si su escala es demasiado grande, se encuentran con la intervención regulatoria.
Análisis de la estructura de la industria de moneda estable
Actualmente, la industria de las monedas estables está dominada por USDT, USDC, entre otras, pero hay una gran variedad. Se pueden clasificar las monedas estables en dos categorías: "moneda de alta energía" y "moneda amplia":
Muchas monedas estables no convencionales son en realidad variantes de sistemas de préstamos, que intercambian por monedas estables convencionales para participar en actividades económicas. Este modelo es equivalente a un fondo de préstamos de monedas estables convencionales, con una eficiencia de capital relativamente baja.
moneda estable版图
Desde la creación de USDT en 2014, han surgido varios intentos de moneda estable en el mercado. El enfoque principal sigue siendo la centralización, pero la exploración de la creación de crédito a través de algoritmos nunca se ha detenido.
Los principales métodos de creación de estabilidad incluyen:
Actualmente, la competencia en el sector de las monedas estables algorítmicas que incluyen riesgos de centralización es intensa. Gigantes de DeFi como Curve y AAVE han entrado en el mercado, lo que ha puesto presión sobre proyectos establecidos como MakerDAO. Las monedas estables algorítmicas completamente descentralizadas como Liquity e Inverse Finance, aunque de menor escala, todavía están en exploración.
Conclusión
El sector de las monedas estables, siempre que no sea completamente descentralizado, enfrenta el riesgo de centralización. Las monedas estables centralizadas ya han formado un oligopolio. La cuota de mercado de las monedas estables descentralizadas es pequeña, pero tienen una demanda inherente, y aún hay espacio para el desarrollo en el futuro. Hasta ahora, no ha aparecido ningún proyecto de moneda estable descentralizada que forme ventajas monopolísticas en segmentos específicos.