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Este año, el mercado de criptomonedas ha entrado en territorio desconocido. Nuevas dinámicas estructurales están reformulando cómo los inversores ven el espacio, poniendo en duda la creencia mantenida durante mucho tiempo en el clásico ciclo de cuatro años. Históricamente, los eventos de halving de Bitcoin y los patrones de auge y caída del mercado han seguido un ritmo predecible, pero 2025 está rompiendo ese molde.
Lectura relacionada: Galaxy Digital descarga 22,700 Bitcoin a intercambios a medida que las ventas se aceleran. Matt Hougan, Director de Inversiones en Bitwise Asset Management, cree que la industria ha entrado en una nueva era. En un análisis reciente, argumentó que el ciclo tradicional de cuatro años ya no es un marco confiable para entender el comportamiento del mercado de criptomonedas. Según Hougan, los dos impulsores clave detrás de este cambio son el debilitamiento de las fuerzas que crearon ciclos anteriores—como el impacto decreciente de las reducciones a la mitad y el riesgo de estallido—y, en segundo lugar, la aparición de tendencias más grandes y a largo plazo que no se alinean con el antiguo patrón.
Desde el auge de los ETF de criptomonedas hasta un aumento en la adopción institucional y el progreso regulatorio, Hougan ve que fuerzas de varios años comienzan a dominar la dirección del mercado. A medida que el capital de Wall Street comienza a fluir hacia los activos digitales y la claridad regulatoria crece con legislaciones como la Ley GENIUS, los inversores pueden necesitar recalibrar sus expectativas.
Fuerzas a Largo Plazo que Están Moldeando la Estructura del Mercado de Cripto
Según Hougan, cada halving se vuelve "la mitad de importante" cada cuatro años, reduciendo su impacto en el impulso del mercado. A diferencia de 2018 y 2022, cuando el entorno de tasas de interés presionó los activos de riesgo, el contexto monetario de hoy es más favorable para las criptomonedas.
Además, los riesgos de explosión de los jugadores no regulados están disminuyendo a medida que mejora la regulación y avanza la institucionalización. Hougan señala que el aumento de entidades reguladas y una mejor transparencia han estabilizado el mercado y han eliminado parte de la fragilidad cíclica.
También señala un riesgo emergente más significativo: la creciente influencia de las empresas de tesorería que poseen y mueven grandes cantidades de criptomonedas. Su potencial para influir en los mercados a corto plazo es sustancial y merece ser monitoreado.
Al mismo tiempo, fuerzas más grandes están en movimiento. El cambio de capital hacia los ETF de criptomonedas marca el comienzo de una tendencia de 5 a 10 años que comenzó en 2024. La adopción institucional apenas está comenzando, con pensiones y dotaciones empezando a explorar esta clase de activos. El impulso regulatorio comenzó en enero de 2025, y el capital de Wall Street apenas está comenzando a fluir tras la aprobación de la Ley Genius este mes.
Lectura relacionada: Galaxy Digital rompe récord con la venta de Bitcoin de $9 mil millones para planificación patrimonial. "Estas fuerzas pro-crypto a largo plazo abrumarán las fuerzas clásicas del 'ciclo de cuatro años'", dijo Hougan. Él cree que 2026 será un año fuerte, no por otro aumento impulsado por el hype, sino por lo que él llama un "boom sostenido y constante" en lugar de un superciclo. Si bien reconoce que la volatilidad persistirá, Hougan enfatiza que la madurez de las criptomonedas es real y está acelerándose. Los inversores pueden necesitar recalibrar sus estrategias para esta nueva era.
La fuerza de la tendencia a largo plazo de las criptomonedas se fortalece
El gráfico logarítmico mensual de la capitalización total del mercado de criptomonedas revela una clara tendencia alcista a largo plazo, actualmente en torno a $3.82 billones. Después de una prolongada fase de consolidación que comenzó a mediados de 2022, el mercado ha ido subiendo constantemente y ahora se acerca a su rango de máximo histórico cerca de la marca de $3.9 billones–$4 billones. Este nivel actuó como una zona de resistencia significativa durante el ciclo anterior y sigue siendo una barrera psicológica clave.
Gráfico logarítmico de la capitalización del mercado de criptomonedas | Fuente: gráfico TOTAL en TradingViewDesde una perspectiva técnica, la media móvil simple de 50 meses (SMA) continúa inclinándose hacia arriba y actualmente se sitúa en $1.88 billones, muy por debajo del valor de mercado actual, reflejando un fuerte soporte macro. Además, el volumen ha aumentado significativamente en los últimos meses—especialmente durante las dos últimas velas verdes—lo que indica una renovada confianza de los inversores y flujos institucionales, en línea con la narrativa de creciente adopción de ETF y una mayor claridad regulatoria.
Lectura relacionada: La apuesta de Ethereum de WLFI de Trump crece: la billetera ahora tiene $281M en ETH. La estructura del mercado también muestra mínimos más altos y máximos más altos en el marco de tiempo mensual, lo que indica que la tendencia alcista se mantiene intacta. Mientras la capitalización del mercado de criptomonedas continúe por encima de $3.2 billones y cierre otro mes por encima de $3.8 billones, la probabilidad de una ruptura hacia territorios inexplorados aumenta significativamente.
Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView
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El ciclo de 4 años está muerto: Matt Hougan analiza la nueva era Cripto | Bitcoinist.com
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Desde el auge de los ETF de criptomonedas hasta un aumento en la adopción institucional y el progreso regulatorio, Hougan ve que fuerzas de varios años comienzan a dominar la dirección del mercado. A medida que el capital de Wall Street comienza a fluir hacia los activos digitales y la claridad regulatoria crece con legislaciones como la Ley GENIUS, los inversores pueden necesitar recalibrar sus expectativas.
Fuerzas a Largo Plazo que Están Moldeando la Estructura del Mercado de Cripto
Según Hougan, cada halving se vuelve "la mitad de importante" cada cuatro años, reduciendo su impacto en el impulso del mercado. A diferencia de 2018 y 2022, cuando el entorno de tasas de interés presionó los activos de riesgo, el contexto monetario de hoy es más favorable para las criptomonedas.
Además, los riesgos de explosión de los jugadores no regulados están disminuyendo a medida que mejora la regulación y avanza la institucionalización. Hougan señala que el aumento de entidades reguladas y una mejor transparencia han estabilizado el mercado y han eliminado parte de la fragilidad cíclica.
También señala un riesgo emergente más significativo: la creciente influencia de las empresas de tesorería que poseen y mueven grandes cantidades de criptomonedas. Su potencial para influir en los mercados a corto plazo es sustancial y merece ser monitoreado.
Al mismo tiempo, fuerzas más grandes están en movimiento. El cambio de capital hacia los ETF de criptomonedas marca el comienzo de una tendencia de 5 a 10 años que comenzó en 2024. La adopción institucional apenas está comenzando, con pensiones y dotaciones empezando a explorar esta clase de activos. El impulso regulatorio comenzó en enero de 2025, y el capital de Wall Street apenas está comenzando a fluir tras la aprobación de la Ley Genius este mes.
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La fuerza de la tendencia a largo plazo de las criptomonedas se fortalece
El gráfico logarítmico mensual de la capitalización total del mercado de criptomonedas revela una clara tendencia alcista a largo plazo, actualmente en torno a $3.82 billones. Después de una prolongada fase de consolidación que comenzó a mediados de 2022, el mercado ha ido subiendo constantemente y ahora se acerca a su rango de máximo histórico cerca de la marca de $3.9 billones–$4 billones. Este nivel actuó como una zona de resistencia significativa durante el ciclo anterior y sigue siendo una barrera psicológica clave.
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Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView