Apocalipsis de Consensus 2025: Políticas y fisión ecológica de Web3 en Hong Kong
Cerca de diez mil participantes se reunieron en el Centro de Convenciones de Hong Kong para ser testigos del gran evento de la cumbre de la industria Web3, Consensus, que se celebra por primera vez en Asia. La razón por la cual Hong Kong se convirtió en la sede de este gran evento no es solo por su papel como un campo de pruebas para la innovación financiera, sino que lo más importante es su posición como un centro de flujo de valores entre Oriente y Occidente. Desde la tokenización de bonos verdes hasta el sandbox regulatorio de stablecoins en dólares de Hong Kong, desde el ecosistema RWA hasta la inteligencia artificial descentralizada, Hong Kong está impulsando la narrativa de Web3 con políticas innovadoras, llevando la narrativa de Web3 de un experimento tecnológico a una profunda integración con el mundo real.
I. Regulación primero: exploración ordenada de los límites de cumplimiento de Web3
Si comparamos el ecosistema Web3 de Hong Kong con un edificio, un marco regulatorio confiable y altamente aplicable sería la base. Desde la publicación de la declaración de políticas a finales de 2022, Hong Kong ha estado revisando y perfeccionando su sistema regulatorio para promover la evolución autónoma del ecosistema de activos virtuales dentro de límites seguros y conformes. Al establecer un marco regulatorio integral que abarca intercambios de activos virtuales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de custodia y actividades de comercio extrabursátil, Hong Kong ha allanado el camino para la interoperabilidad de valor en los mercados financieros y la innovación a largo plazo.
Estas medidas no solo han mejorado la credibilidad del mercado de activos virtuales en Hong Kong, sino que también han seguido atrayendo capital y empresas. A finales de 2024, solo el Cyberport de Hong Kong ya había reunido cerca de 300 empresas Web3, acumulando un volumen de financiación superior a 400 millones de dólares de Hong Kong.
El panorama global de Web3 ha cambiado drásticamente en los últimos dos años. Con el regreso de Trump a la Casa Blanca, la regulación de criptomonedas en Estados Unidos ha mejorado notablemente, desapareciendo el modelo de regulación de sanciones severas que había estado presente durante años. Regiones como Singapur y Dubái también continúan enviando señales amigables hacia las criptomonedas. En este contexto de creciente competencia global en Web3, cómo Hong Kong puede aprovechar esta ola de innovación se convierte en un problema clave.
La directora ejecutiva de la Comisión de Valores de Hong Kong, Laura Liang, declaró en su discurso en la conferencia Consensus: "La segunda tendencia que modelará el futuro del paisaje financiero es integrar la innovación de Web3 en la economía real."
A pesar de que la participación del mercado de activos criptográficos en el sistema financiero global es de menos del 1%, su rápida tasa de expansión y su creciente correlación con los activos financieros tradicionales han llevado a que su riesgo no pueda ser ignorado. En el pasado, Hong Kong y Estados Unidos parecían estar en caminos diferentes en muchos momentos, pero en realidad convergen: ambos buscan mantener la actividad innovadora mientras previenen los riesgos financieros potenciales que trae esta nueva categoría de activos.
Dos, moneda estable en dólares de Hong Kong: la ambición "financiera" de Hong Kong
Las stablecoins son el tema candente de la conferencia Consensus y también son un área de enfoque continuo en Hong Kong durante los últimos dos años. Varias instituciones financieras están activamente preparando la emisión de stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong.
A pesar de que no se puede determinar cuánta parte del pastel podrá obtener el stablecoin de HKD en un entorno donde los stablecoins en USD dominan absolutamente el mercado, para Hong Kong, desarrollar un stablecoin de HKD es una elección inevitable para tomar la iniciativa en el desarrollo de Web3 y aprovechar las oportunidades financieras del futuro. La conexión con las monedas fiduciarias es el escenario más valioso para desarrollar y sedimentar valor en el ecosistema cripto actual, y los stablecoins son la infraestructura esencial para construir este canal; al mismo tiempo, el enfoque del siguiente desarrollo de Web3 en Hong Kong se centra en romper la barrera entre el mundo virtual y el mundo real, y los stablecoins son el vínculo central que conecta las finanzas tradicionales con el mundo cripto, y podrían convertirse en una herramienta de pago ampliamente aceptada.
En la actualidad, los stablecoins no respaldados por activos en dólares no pueden competir a corto plazo con los stablecoins respaldados por dólares, pero a través de innovaciones en mecanismos (como los stablecoins que generan intereses) y en aplicaciones (como RWA), se espera que el stablecoin en dólares de Hong Kong evite la competencia directa con los stablecoins respaldados por dólares, atrayendo así a instituciones y usuarios más diversos para participar.
Es importante tener en cuenta que el stablecoin de HKD es diferente del dólar digital de Hong Kong. Aunque a corto plazo puede haber una competencia potencial entre el dólar digital de Hong Kong y el stablecoin de HKD, se espera que en el futuro se logre compartir recursos y complementar fortalezas: el stablecoin de HKD tendrá una tasa de utilización, expansión y amigabilidad en el mercado de activos virtuales que superará con creces al dólar digital de Hong Kong, mientras que el dólar digital de Hong Kong estará en una posición de liderazgo en términos de respaldo de valor y fiabilidad.
Tres, Tokenización de RWA: De la concepción a la explosión de un mercado de cientos de miles de millones
RWA es sin duda el concepto más candente de esta edición de Consensus. El responsable de activos digitales de una gran institución financiera afirmó en la "Cumbre de Inversión Institucional": "La tokenización de RWA no es una tendencia, sino una inevitabilidad." Esto revela el cambio estratégico general de los gigantes financieros tradicionales en la actualidad.
Hong Kong ya está abrazando activamente la ola de tokenización de RWA. El informe de políticas de 2024 propone impulsar la tokenización de RWA y la construcción de un ecosistema de moneda digital. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado el "Programa de Financiamiento de Bonos Digitales" para alentar al mercado de capitales a adoptar tecnología de tokenización. El Secretario de Finanzas y Tesorería del Gobierno de la RAE de Hong Kong, Xu Zhengyu, también expresó en la conferencia Consensus que Hong Kong está considerando promover la tokenización del oro.
En la etapa actual, el control de la narrativa de la tokenización no está en Web3, sino que depende más de las instituciones de Web2, que deben tener suficiente motivación para cambiar la situación y llevar los activos que poseen a la cadena y tokenizarlos. Esto no es fácil para las instituciones tradicionales: cualquier nueva tecnología que intente trasladar activos/negocios tradicionales a nuevos ámbitos suele tener dificultades para tener éxito rápidamente, ya que el valor incremental que crea puede no ser lo suficientemente grande, pero los costos que se requieren son a menudo altos. Lo mismo ocurre con RWA. Sin embargo, a medida que Wall Street en Estados Unidos acelera su disposición en el mercado de la tokenización, Hong Kong necesita urgentemente que más instituciones con recursos y activos participen activamente en la innovación de la tokenización, para poder obtener más control en la transformación, evitando así ser rápidamente superadas en la competencia con Estados Unidos. Cómo se puede estimular la vitalidad del mercado sigue siendo un tema importante.
Hong Kong debería centrarse en los activos financieros estandarizados más adecuados para la tokenización en el corto plazo, aprovechando plenamente las ventajas geográficas e institucionales que tiene como centro internacional de finanzas, comercio y transporte marítimo, enfocándose en las aplicaciones de tokenización en escenarios relacionados con el comercio y las fronteras, para aumentar rápidamente el tamaño del mercado de tokenización de RWA en Hong Kong.
Cuatro, ETF y OTC: el "duelo de luces y sombras" de los canales de financiamiento
Una de las otras medidas clave para el desarrollo de Web3 en Hong Kong en 2024 es el lanzamiento de ETFs de activos virtuales al contado. Desde que a finales de 2023 se aceptaron claramente las solicitudes relacionadas, hasta que a finales de abril la Comisión de Valores de Hong Kong aprobó oficialmente 6 ETFs de activos virtuales al contado que se listaron oficialmente en la Bolsa de Hong Kong, pasaron poco más de cien días, lo que refleja la "velocidad" y "eficiencia" de los organismos reguladores de Hong Kong. El lanzamiento de los ETFs de activos virtuales al contado ha abierto un nuevo canal de fondos para que los numerosos inversores se posicionen en activos criptográficos. Hasta finales de 2024, el total de activos bajo gestión de los ETFs de Bitcoin al contado de Hong Kong ha superado los 3 mil millones de HKD, representando el 0.66% del volumen total del mercado de ETFs en Hong Kong.
En comparación con Estados Unidos, la principal ventaja de los ETF de activos virtuales al contado en Hong Kong radica en el apoyo a la creación y redención física y en ser los primeros en lanzar un ETF de Ethereum al contado, pero esto no ha generado un incremento sostenido. Aunque la participación de las acciones de ETF en la compra física supera el 50% en la escala de emisión inicial, debido a las expectativas macroeconómicas, la comunidad de tenedores de Bitcoin no está dispuesta a liberar fácilmente la liquidez que tiene en sus manos, mientras que el ETF de Ethereum al contado afecta el entusiasmo de los inversores debido a que no apoya el staking. Aunque actualmente la tasa de rendimiento del staking de Ethereum es solo del 3%, ya sea desde un punto de vista narrativo o económico, los ingresos adicionales generados por el staking son muy probablemente un factor importante para atraer inversores, especialmente inversores de finanzas tradicionales, y también es una característica principal que distingue a Bitcoin de Ethereum.
Además del canal ETF, Hong Kong ha ido formando gradualmente una red de fondos de tres capas compuesta por "bolsas con licencia - OTC regulado - bancos". En esta etapa, el enfoque de la liquidez está en el mercado OTC. A pesar de que las plataformas de intercambio siguen siendo la infraestructura más importante del mercado de criptomonedas, al observar las tendencias recientes se puede notar que la liquidez criptográfica está comenzando a agruparse en el mercado OTC. Actualmente, el mercado OTC de Hong Kong maneja un volumen de transacciones de casi cien mil millones de dólares cada año, y gracias a las casas de cambio de criptomonedas, que son un producto físico con características regionales, no solo atrae a jóvenes inversores de todo el mundo, sino que también resulta atractivo para participantes de mediana y alta edad. En los últimos años, el mercado OTC de Hong Kong también ha atraído la atención de numerosos usuarios e instituciones en los campos del comercio internacional y los pagos transfronterizos, convirtiéndose en otro canal importante para reunir capital global en Hong Kong.
El gobierno de Hong Kong está considerando incluir el OTC dentro del ámbito de regulación. Aunque a corto plazo esto podría afectar la actividad comercial, a largo plazo puede ayudar a Hong Kong a atraer más flujo de capital regulado, al mismo tiempo que proporciona otra vía para la libre circulación de fondos, además de los VATP licenciados. Quizás en un futuro cercano, un mercado OTC seguro y regulado no solo pueda mejorar la liquidez del mercado de Hong Kong, sino que también se convierta en un canal importante que conecte el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 con el mercado de liquidez real.
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MidnightSeller
· 07-19 20:47
Esta vez Hong Kong va a To the moon.
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BearMarketBuyer
· 07-19 20:13
El próximo bull run despegará en Hong Kong
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RugPullAlertBot
· 07-16 21:13
Hermanos, no se apresuren, esperen a que yo diga luz roja o luz verde.
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GasFeeNightmare
· 07-16 21:12
¿Aún estás ganando dinero con la Minería? En Hong Kong ya están jugando con el ecosistema.
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BearMarketMonk
· 07-16 21:06
No sueñes más, el eje de valores entre Oriente y Occidente.
Panorama del ecosistema de políticas Web3 en Hong Kong: de la regulación a RWA, construyendo un centro de valores entre Oriente y Occidente
Apocalipsis de Consensus 2025: Políticas y fisión ecológica de Web3 en Hong Kong
Cerca de diez mil participantes se reunieron en el Centro de Convenciones de Hong Kong para ser testigos del gran evento de la cumbre de la industria Web3, Consensus, que se celebra por primera vez en Asia. La razón por la cual Hong Kong se convirtió en la sede de este gran evento no es solo por su papel como un campo de pruebas para la innovación financiera, sino que lo más importante es su posición como un centro de flujo de valores entre Oriente y Occidente. Desde la tokenización de bonos verdes hasta el sandbox regulatorio de stablecoins en dólares de Hong Kong, desde el ecosistema RWA hasta la inteligencia artificial descentralizada, Hong Kong está impulsando la narrativa de Web3 con políticas innovadoras, llevando la narrativa de Web3 de un experimento tecnológico a una profunda integración con el mundo real.
I. Regulación primero: exploración ordenada de los límites de cumplimiento de Web3
Si comparamos el ecosistema Web3 de Hong Kong con un edificio, un marco regulatorio confiable y altamente aplicable sería la base. Desde la publicación de la declaración de políticas a finales de 2022, Hong Kong ha estado revisando y perfeccionando su sistema regulatorio para promover la evolución autónoma del ecosistema de activos virtuales dentro de límites seguros y conformes. Al establecer un marco regulatorio integral que abarca intercambios de activos virtuales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de custodia y actividades de comercio extrabursátil, Hong Kong ha allanado el camino para la interoperabilidad de valor en los mercados financieros y la innovación a largo plazo.
Estas medidas no solo han mejorado la credibilidad del mercado de activos virtuales en Hong Kong, sino que también han seguido atrayendo capital y empresas. A finales de 2024, solo el Cyberport de Hong Kong ya había reunido cerca de 300 empresas Web3, acumulando un volumen de financiación superior a 400 millones de dólares de Hong Kong.
El panorama global de Web3 ha cambiado drásticamente en los últimos dos años. Con el regreso de Trump a la Casa Blanca, la regulación de criptomonedas en Estados Unidos ha mejorado notablemente, desapareciendo el modelo de regulación de sanciones severas que había estado presente durante años. Regiones como Singapur y Dubái también continúan enviando señales amigables hacia las criptomonedas. En este contexto de creciente competencia global en Web3, cómo Hong Kong puede aprovechar esta ola de innovación se convierte en un problema clave.
La directora ejecutiva de la Comisión de Valores de Hong Kong, Laura Liang, declaró en su discurso en la conferencia Consensus: "La segunda tendencia que modelará el futuro del paisaje financiero es integrar la innovación de Web3 en la economía real."
A pesar de que la participación del mercado de activos criptográficos en el sistema financiero global es de menos del 1%, su rápida tasa de expansión y su creciente correlación con los activos financieros tradicionales han llevado a que su riesgo no pueda ser ignorado. En el pasado, Hong Kong y Estados Unidos parecían estar en caminos diferentes en muchos momentos, pero en realidad convergen: ambos buscan mantener la actividad innovadora mientras previenen los riesgos financieros potenciales que trae esta nueva categoría de activos.
Dos, moneda estable en dólares de Hong Kong: la ambición "financiera" de Hong Kong
Las stablecoins son el tema candente de la conferencia Consensus y también son un área de enfoque continuo en Hong Kong durante los últimos dos años. Varias instituciones financieras están activamente preparando la emisión de stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong.
A pesar de que no se puede determinar cuánta parte del pastel podrá obtener el stablecoin de HKD en un entorno donde los stablecoins en USD dominan absolutamente el mercado, para Hong Kong, desarrollar un stablecoin de HKD es una elección inevitable para tomar la iniciativa en el desarrollo de Web3 y aprovechar las oportunidades financieras del futuro. La conexión con las monedas fiduciarias es el escenario más valioso para desarrollar y sedimentar valor en el ecosistema cripto actual, y los stablecoins son la infraestructura esencial para construir este canal; al mismo tiempo, el enfoque del siguiente desarrollo de Web3 en Hong Kong se centra en romper la barrera entre el mundo virtual y el mundo real, y los stablecoins son el vínculo central que conecta las finanzas tradicionales con el mundo cripto, y podrían convertirse en una herramienta de pago ampliamente aceptada.
En la actualidad, los stablecoins no respaldados por activos en dólares no pueden competir a corto plazo con los stablecoins respaldados por dólares, pero a través de innovaciones en mecanismos (como los stablecoins que generan intereses) y en aplicaciones (como RWA), se espera que el stablecoin en dólares de Hong Kong evite la competencia directa con los stablecoins respaldados por dólares, atrayendo así a instituciones y usuarios más diversos para participar.
Es importante tener en cuenta que el stablecoin de HKD es diferente del dólar digital de Hong Kong. Aunque a corto plazo puede haber una competencia potencial entre el dólar digital de Hong Kong y el stablecoin de HKD, se espera que en el futuro se logre compartir recursos y complementar fortalezas: el stablecoin de HKD tendrá una tasa de utilización, expansión y amigabilidad en el mercado de activos virtuales que superará con creces al dólar digital de Hong Kong, mientras que el dólar digital de Hong Kong estará en una posición de liderazgo en términos de respaldo de valor y fiabilidad.
Tres, Tokenización de RWA: De la concepción a la explosión de un mercado de cientos de miles de millones
RWA es sin duda el concepto más candente de esta edición de Consensus. El responsable de activos digitales de una gran institución financiera afirmó en la "Cumbre de Inversión Institucional": "La tokenización de RWA no es una tendencia, sino una inevitabilidad." Esto revela el cambio estratégico general de los gigantes financieros tradicionales en la actualidad.
Hong Kong ya está abrazando activamente la ola de tokenización de RWA. El informe de políticas de 2024 propone impulsar la tokenización de RWA y la construcción de un ecosistema de moneda digital. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado el "Programa de Financiamiento de Bonos Digitales" para alentar al mercado de capitales a adoptar tecnología de tokenización. El Secretario de Finanzas y Tesorería del Gobierno de la RAE de Hong Kong, Xu Zhengyu, también expresó en la conferencia Consensus que Hong Kong está considerando promover la tokenización del oro.
En la etapa actual, el control de la narrativa de la tokenización no está en Web3, sino que depende más de las instituciones de Web2, que deben tener suficiente motivación para cambiar la situación y llevar los activos que poseen a la cadena y tokenizarlos. Esto no es fácil para las instituciones tradicionales: cualquier nueva tecnología que intente trasladar activos/negocios tradicionales a nuevos ámbitos suele tener dificultades para tener éxito rápidamente, ya que el valor incremental que crea puede no ser lo suficientemente grande, pero los costos que se requieren son a menudo altos. Lo mismo ocurre con RWA. Sin embargo, a medida que Wall Street en Estados Unidos acelera su disposición en el mercado de la tokenización, Hong Kong necesita urgentemente que más instituciones con recursos y activos participen activamente en la innovación de la tokenización, para poder obtener más control en la transformación, evitando así ser rápidamente superadas en la competencia con Estados Unidos. Cómo se puede estimular la vitalidad del mercado sigue siendo un tema importante.
Hong Kong debería centrarse en los activos financieros estandarizados más adecuados para la tokenización en el corto plazo, aprovechando plenamente las ventajas geográficas e institucionales que tiene como centro internacional de finanzas, comercio y transporte marítimo, enfocándose en las aplicaciones de tokenización en escenarios relacionados con el comercio y las fronteras, para aumentar rápidamente el tamaño del mercado de tokenización de RWA en Hong Kong.
Cuatro, ETF y OTC: el "duelo de luces y sombras" de los canales de financiamiento
Una de las otras medidas clave para el desarrollo de Web3 en Hong Kong en 2024 es el lanzamiento de ETFs de activos virtuales al contado. Desde que a finales de 2023 se aceptaron claramente las solicitudes relacionadas, hasta que a finales de abril la Comisión de Valores de Hong Kong aprobó oficialmente 6 ETFs de activos virtuales al contado que se listaron oficialmente en la Bolsa de Hong Kong, pasaron poco más de cien días, lo que refleja la "velocidad" y "eficiencia" de los organismos reguladores de Hong Kong. El lanzamiento de los ETFs de activos virtuales al contado ha abierto un nuevo canal de fondos para que los numerosos inversores se posicionen en activos criptográficos. Hasta finales de 2024, el total de activos bajo gestión de los ETFs de Bitcoin al contado de Hong Kong ha superado los 3 mil millones de HKD, representando el 0.66% del volumen total del mercado de ETFs en Hong Kong.
En comparación con Estados Unidos, la principal ventaja de los ETF de activos virtuales al contado en Hong Kong radica en el apoyo a la creación y redención física y en ser los primeros en lanzar un ETF de Ethereum al contado, pero esto no ha generado un incremento sostenido. Aunque la participación de las acciones de ETF en la compra física supera el 50% en la escala de emisión inicial, debido a las expectativas macroeconómicas, la comunidad de tenedores de Bitcoin no está dispuesta a liberar fácilmente la liquidez que tiene en sus manos, mientras que el ETF de Ethereum al contado afecta el entusiasmo de los inversores debido a que no apoya el staking. Aunque actualmente la tasa de rendimiento del staking de Ethereum es solo del 3%, ya sea desde un punto de vista narrativo o económico, los ingresos adicionales generados por el staking son muy probablemente un factor importante para atraer inversores, especialmente inversores de finanzas tradicionales, y también es una característica principal que distingue a Bitcoin de Ethereum.
Además del canal ETF, Hong Kong ha ido formando gradualmente una red de fondos de tres capas compuesta por "bolsas con licencia - OTC regulado - bancos". En esta etapa, el enfoque de la liquidez está en el mercado OTC. A pesar de que las plataformas de intercambio siguen siendo la infraestructura más importante del mercado de criptomonedas, al observar las tendencias recientes se puede notar que la liquidez criptográfica está comenzando a agruparse en el mercado OTC. Actualmente, el mercado OTC de Hong Kong maneja un volumen de transacciones de casi cien mil millones de dólares cada año, y gracias a las casas de cambio de criptomonedas, que son un producto físico con características regionales, no solo atrae a jóvenes inversores de todo el mundo, sino que también resulta atractivo para participantes de mediana y alta edad. En los últimos años, el mercado OTC de Hong Kong también ha atraído la atención de numerosos usuarios e instituciones en los campos del comercio internacional y los pagos transfronterizos, convirtiéndose en otro canal importante para reunir capital global en Hong Kong.
El gobierno de Hong Kong está considerando incluir el OTC dentro del ámbito de regulación. Aunque a corto plazo esto podría afectar la actividad comercial, a largo plazo puede ayudar a Hong Kong a atraer más flujo de capital regulado, al mismo tiempo que proporciona otra vía para la libre circulación de fondos, además de los VATP licenciados. Quizás en un futuro cercano, un mercado OTC seguro y regulado no solo pueda mejorar la liquidez del mercado de Hong Kong, sino que también se convierta en un canal importante que conecte el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 con el mercado de liquidez real.