Reestructuración del mercado de monedas estables: auge de nuevas cadenas públicas, desafíos para plataformas tradicionales

En 2025, las monedas estables se han convertido en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas, con una capitalización total que ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás de este rápido crecimiento, la competencia entre las plataformas públicas se intensifica cada vez más. Como la principal forma de acumulación de activos, las monedas estables no solo son un indicador importante de la fluidez de los fondos, sino que también son un estándar clave para evaluar el reconocimiento en el mercado de plataformas públicas. Este artículo analiza los datos de las monedas estables de las 12 plataformas públicas mejor clasificadas, intentando esbozar un panorama del desarrollo de las monedas estables en las plataformas públicas.

Ethereum: El crecimiento de USDC se convierte en la clave para la defensa de la cuota de mercado

Ethereum sigue siendo la principal plataforma de monedas estables, con un valor de mercado de 122.500 millones de dólares, ocupando el 50% de toda la emisión de monedas estables. USDT tiene la mayor proporción, aproximadamente el 50%. Sin embargo, desde la perspectiva de USDT, la emisión en Ethereum muestra una disminución después de 2025. Según estadísticas, la emisión de USDT en la cadena de Ethereum creció un 83,1% en 2024, pero hasta el 21 de mayo de 2025, disminuyó un 5,07%. Esto llevó directamente a que Tron se convirtiera en la mayor cadena pública emisora de USDT.

Mientras tanto, USDC ha tenido un rendimiento destacado en Ethereum. Hasta el 22 de mayo, la emisión de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, representando el 60,82%. En comparación con los 25,2 mil millones de dólares de octubre de 2024, ha crecido un 46,4% en seis meses. El gran crecimiento de USDC se ha convertido en el principal soporte para que Ethereum mantenga la mitad del mercado de monedas estables.

Tron: plataforma de emisión máxima de USDT, "centro de distribución" del dólar mundial

La moneda estable de Tron proviene principalmente de USDT, que representa más del 99%, y actualmente se ha convertido en la mayor cadena pública de emisión de USDT. Tron tiene aproximadamente un 31.3% de la cuota total en el mercado global de monedas estables. Los datos muestran que el volumen diario de transacciones de USDT de Tron alcanza alrededor de 2.4 millones de transacciones, superando con creces las 284,000 transacciones de Ethereum.

Desde el punto de vista del volumen de transacciones, la red Tron procesa alrededor de 20 mil millones de dólares en transferencias de USDT diariamente, lo que representa casi el 29% del volumen total de transacciones de todas las monedas estables en el mundo. En cuanto a la actividad de los usuarios, más de 1 millón de cuentas únicas realizan transacciones de USDT en Tron cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras activas de monedas estables en blockchain.

En términos de tendencia de crecimiento, la cantidad de USDT en la red de Tron aumenta de 48.8 mil millones de dólares en 2024 a 77.7 mil millones de dólares en 2025. Sus bajas tarifas y alta velocidad de transacción la convierten en la red preferida para el comercio de USDT, especialmente popular entre los usuarios minoristas y los mercados emergentes.

Además, la colaboración entre el fundador de Tron y la familia Trump también ha traído nuevas posibilidades para el desarrollo de su moneda estable. El proyecto WLFI de la familia Trump planea emitir la moneda estable USD1 en la cadena de Tron. Tron también está explorando la posibilidad de reducir aún más las tarifas de transacción e incluso lograr transferencias gratuitas.

Solana: un motor de alto rendimiento que impulsa un rápido crecimiento

Como una de las cadenas de bloques más populares en los últimos dos años, Solana también ha logrado un crecimiento significativo en el campo de las monedas estables. Desde los 1,8 mil millones de dólares a principios de 2024, ha crecido hasta un máximo de 13,1 mil millones de dólares en mayo, un aumento del 627%. A pesar de que todavía hay una brecha en comparación con Ethereum y Tron, Solana se ha convertido en una nueva fuerza emergente en el campo de las monedas estables que no se puede ignorar.

Desde la perspectiva de la estructura interna, USDC es la moneda estable dominante en Solana, con una cuota de mercado del 73%. USDT representa aproximadamente el 20%. Es notable que PYUSD, emitida por PayPal, tiene un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, solo superada por Ethereum, con una participación de aproximadamente el 24.36%. Solana se está convirtiendo en una de las plataformas preferidas para muchas nuevas monedas estables.

BSC: cero tarifas de Gas y USD1 como doble impulso

Hasta mayo de 2025, BSC representa aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de monedas estables. La capitalización de mercado de la moneda estable de la cadena BSC creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un aumento del 150%. Este crecimiento proviene principalmente de dos aumentos concentrados: de noviembre de 2024 a enero de 2025, creció de 5,000 millones de dólares a 7,000 millones de dólares; de finales de abril a mayo de 2025, se elevó rápidamente de 7,000 millones de dólares a 9,000 millones de dólares.

El primer aumento provino principalmente de la actividad de cero tarifas de Gas lanzada en la cadena BSC, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión de la moneda estable USD1 en la cadena BSC. Actualmente, el 99,26% del volumen emitido de USD1 está en la cadena BSC, con un volumen total de aproximadamente 2.1 mil millones de dólares. La proporción de emisión de USDT es de aproximadamente el 59%, mientras que la de USD1 es de aproximadamente el 21%. En cambio, la proporción de BUSD y FUSD, que anteriormente era promovida por BSC, ha caído a un total de alrededor del 3%.

Recientemente, con el aumento de la proporción de transacciones de DEX de moneda estable en la cadena BSC, su participación se ha acercado a la de los intercambios centralizados. En cuanto al volumen acumulado de transacciones de USDT, BSC con 358 mil millones de dólares ocupa el tercer lugar después de Tron y Ethereum. Se puede decir que, en el ámbito de las monedas estables, BSC se ha convertido en una de las nuevas fuerzas más competitivas.

Base: Campeón de crecimiento respaldado por Coinbase

Base, como una L2 de Ethereum incubada por Coinbase, ha logrado un crecimiento sorprendente en la capitalización de mercado de monedas estables. Desde los 177 millones de dólares en enero de 2024, ha crecido hasta 4,09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la cadena pública con el mayor aumento entre las cinco principales en capitalización de mercado de monedas estables.

USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la plataforma con el mayor volumen de transacciones acumuladas de USDC, aparte de Ethereum.

Hyperliquid: nuevo foco de negociación de derivados

Como una nueva plataforma de negociación de derivados, Hyperliquid ha mostrado un gran potencial en poco tiempo. En menos de medio año, su capitalización de mercado de moneda estable alcanzó los 3.260 millones de dólares, superando a algunas cadenas públicas establecidas.

USDC es la moneda estable más grande en Hyperliquid, representando el 97.8%. Recientemente, Hyperliquid también ha estado expandiendo su variedad de monedas estables, añadiendo feUSD, USDT, USDe, entre otras, abriendo nuevos campos para la aplicación del ecosistema de cadenas públicas.

Arbitrum: cambios en la política de incentivos provocan volatilidad

Arbitrum, como una de las plataformas L2 más reconocidas de Ethereum, ha experimentado grandes altibajos en el valor de su moneda estable. En 2024, el valor de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, el valor cayó rápidamente a 2,730 millones de dólares, con un flujo de salida de 2,000 millones de dólares en un solo día el 2 de enero.

Esta gran volatilidad se debe principalmente a tres razones: primero, la finalización del plan de incentivos, lo que lleva a la retirada de fondos de los creadores de mercado; segundo, Tether anunció la migración del USDT en Arbitrum a un nuevo estándar; tercero, los altos rendimientos de la cadena competidora Blast han atraído una parte de los fondos.

Polygon: Innovación en la migración y pago de monedas estables USDC

Desde 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable Polygon ha aumentado de 1,26 mil millones a aproximadamente 2,15 mil millones de dólares, un crecimiento anual de casi el setenta por ciento. Esto se debe principalmente al lanzamiento del USDC nativo de Circle, así como a las pruebas de liquidación de moneda fiduciaria y moneda estable por parte de gigantes como Visa y Mastercard en cadenas PoS, lo que ha traído un incremento a nivel empresarial.

Actualmente, las monedas estables en la cadena de Polygon están dominadas principalmente por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% de la cuota de mercado, respectivamente.

Avalanche: La reducción de costos no logró un crecimiento explosivo

Avalanche ha tenido un crecimiento relativamente moderado en el último año, con un aumento del 79% en la capitalización de mercado de las monedas estables, pero desde mayo de 2024, el crecimiento se ha estancado, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. A pesar de que la actualización a finales de 2024 redujo significativamente las tarifas de base, este beneficio no ha logrado proporcionar un impulso sostenido, y puede ser necesario un aumento en la actividad general del ecosistema para realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.

Aptos: El caballo negro del ecosistema Move

La capitalización total de mercado de las monedas estables en Aptos superó por primera vez los 1,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento general del 2408% desde 2024, convirtiéndose en una de las cadenas públicas de más rápido crecimiento. Como representante del ecosistema MOVE, las monedas estables en la cadena de Aptos están compuestas principalmente por USDT( con un 62.39%) y USDC( con un 32%). Teniendo en cuenta que USDC nativo solo comenzó a estar disponible en Aptos en enero de 2025, esta velocidad de crecimiento ya es bastante considerable.

Sui:230 veces de crecimiento lidera la nueva cadena de bloques emergente

El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más sorprendente, pasando de 5 millones de dólares a principios de 2024 a 1.156 millones de dólares en mayo de 2025, con un aumento del 230x. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor participación emitida en la red Sui, representando aproximadamente el 75%.

A pesar de que la cantidad y variedad de monedas estables en el ecosistema de Sui no son muchas, su potencial de crecimiento es enorme. Atraer más capital grande es el principal desafío que enfrenta Sui, mientras que los recientes incidentes de seguridad también han generado ciertas preocupaciones para su desarrollo.

TON: Desarrollo constante respaldado por la comunidad

TON, como un nuevo competidor que se unió en 2024, ha logrado un crecimiento rápido en un año. Tether emite USDT en la cadena TON, proporcionando un ecosistema de pagos en dólares en la cadena para sus 900 millones de usuarios de Telegram. Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema TON comenzó a disminuir después de un breve aumento, pasando de 1,4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares, lo cual podría estar relacionado con la falta de nuevos puntos de aplicación.

Conclusión

El panorama de la competencia de monedas estables en las cadenas públicas está cambiando rápidamente. Aunque cadenas públicas como Ethereum y Tron aún mantienen una ventaja, nuevas cadenas públicas como Solana y BSC están gradualmente ganando cuota de mercado. La emisión de nuevas monedas estables como USD1 ya no se limita a una única plataforma. Aunque las cadenas públicas del ecosistema MOVE como Aptos y Sui comenzaron más tarde, su tasa de crecimiento es significativa.

En el futuro, la competencia entre monedas estables será aún más intensa. Las cadenas de bloques establecidas enfrentan la doble presión de mantener su mercado mientras continúan creciendo, mientras que las nuevas cadenas de bloques entran en un período de rápida expansión. A medida que se perfeccionan gradualmente las regulaciones sobre monedas estables en todo el mundo, el desarrollo en el campo de las monedas estables apenas ha comenzado, y en el futuro habrá muchas más posibilidades por explorar.