La disputa de Ripple con la SEC está a punto de llegar a su fin, ¿quién tiene más posibilidades de ganar?

La demanda entre Ripple y la SEC, que ha durado más de dos años, está a punto de llegar a su gran final. Este caso tan esperado no solo impactará la dirección de la regulación de criptomonedas en Estados Unidos, sino que también podría cambiar el panorama de todo el mercado de criptomonedas.

Recientemente, el precio de XRP ha experimentado una gran volatilidad. La semana pasada, el precio de XRP subió en un momento, intentando superar el nivel de soporte. Sin embargo, esta semana, el precio cayó por debajo de las expectativas del mercado, alcanzando su nivel más bajo desde marzo. Es bien sabido que los litigios pendientes son un factor importante que influye en la tendencia de XRP. A medida que el caso se acerca a su fin, el sentimiento del mercado se vuelve más inestable, y la gente está cada vez más preocupada por la dirección y el resultado de esta prolongada lucha.

La demanda de 3 años entre Ripple y la SEC está a punto de llegar a su fin

Este caso se remonta a diciembre de 2020, cuando la SEC demandó a Ripple por violar la ley federal de valores. La SEC sostiene que la empresa Ripple y sus fundadores vendieron XRP a los inversores y obtuvieron beneficios, lo que constituye una transacción de valores, pero Ripple no registró XRP como un valor. Según la ley federal de valores, todas las emisiones y ventas de valores, incluidas aquellas que involucran activos digitales, deben registrarse o calificar para una exención de registro.

La SEC publicó un "análisis del marco de los 'contratos de inversión' de activos digitales" basado en la prueba de Howey, con el fin de determinar si los activos digitales son valores. Este marco señala que si el desarrollo de una criptomoneda depende de los esfuerzos de una empresa y los inversores esperan obtener beneficios razonables de la inversión, entonces esta criptomoneda se considerará un valor. Por el contrario, si una criptomoneda es lo suficientemente independiente y descentralizada, de modo que ningún participante pueda influir en su funcionamiento y los inversores no tengan expectativas de beneficios, entonces esta criptomoneda no se considerará un valor.

Es evidente que, bajo este marco, una moneda relativamente centralizada como XRP puede ser fácilmente considerada un valor. Sin embargo, Ripple sostiene que su moneda de pagos transfronterizos no es un valor. Ambas partes luego se embarcaron en una batalla legal que duró casi 3 años, con el punto de discusión siempre centrado en la cuestión de si "XRP es un valor".

El presidente de la SEC declaró que la SEC tiene la autoridad para decidir qué activos digitales son valores, y considera que las leyes de valores actuales ya cubren la mayoría de las actividades en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, el CEO de Ripple sostiene que tales decisiones deberían basarse en la legislación, y no en la opinión personal del presidente de la SEC.

Recientemente, expertos han afirmado que la demanda de la SEC de EE. UU. contra Ripple tendrá una decisión final en el primer semestre.

¿Por qué la "disputa sobre valores" entre Ripple y la SEC ha durado tanto tiempo?

El debate de varios años entre ambas partes se centra principalmente en el tema de si "la emisión de XRP tiene como objetivo la venta". Desde una perspectiva más amplia, la disputa se centra más en "quién tiene el derecho de decidir si un activo digital es un valor". Para las empresas de criptomonedas y los intercambios, esto es una lucha de intereses; para los reguladores estadounidenses, es un juego de poder regulatorio. Esta disputa establecerá el tono para las futuras reglas regulatorias en Estados Unidos y también afectará la dirección futura del mercado de criptomonedas.

Un informe de investigación revela la situación en la que Ripple vende grandes cantidades de XRP a través de socios clave y señala cómo Ripple embellece los datos para comercializar su negocio principal. El negocio principal de Ripple es el pago transfronterizo, que se divide en dos líneas de negocio: una que utiliza XRP y otra que no. Pero solo la línea de negocio de XRP es realmente rentable. Ripple ha logrado un rápido crecimiento de la empresa mediante la comercialización de la tecnología de pagos de liquidez de XRP (ODL).

El director de tecnología de Ripple declaró que lo único que la empresa busca es hacer que XRP se use de la manera más amplia posible, y no para vender y obtener ganancias. Él cree que Ripple puede obtener ganancias y mantenerse operativa simplemente porque tienen suficiente suerte. Por lo tanto, es difícil hacer una determinación clara sobre si "XRP se vende con el propósito de obtener ganancias" en este tipo de negocio.

El presidente de la SEC expresó su descontento con los modelos operativos de criptomonedas que son cada vez más numerosos y complejos, argumentando que esto facilita la creación de áreas grises. Criticó la conformidad de las criptomonedas y expresó preocupaciones sobre la regulación de las stablecoins. Enfatizó que, si los tokens de criptomonedas se consideran valores, cualquier intercambio que negocie dichos tokens debe registrarse como una bolsa de valores nacional y estar sujeto a la supervisión de la SEC.

El presidente de la SEC insiste en mantener las normas regulatorias existentes, argumentando que el mercado de activos digitales necesita ser más conforme para proteger a los inversores y mantener la confianza del público en los mercados de capital. Por otro lado, Ripple sostiene que, una vez que XRP sea clasificado como un valor, deberá someterse a una regulación estricta, lo que podría sofocar la innovación en el criptomundo.

Todo el caso de la demanda de Ripple contra la SEC refleja la situación actual del mercado de criptomonedas en Estados Unidos: un mercado emergente que todavía presenta muchas zonas grises en términos de legislación y regulación. El alcance y las responsabilidades de la regulación no son claros, y las expectativas de las empresas de criptomonedas respecto a la regulación también son inestables. El mercado de criptomonedas aún necesita un sistema regulatorio más claro para reducir la posible confusión en el mercado, y el resultado de esta demanda se convertirá en una oportunidad para la transformación de la regulación de criptomonedas.

¿Qué parte tiene más probabilidades de ganar?

El mercado de criptomonedas es muy sensible a la volatilidad, y el precio de XRP puede verse como un reflejo de las emociones de los inversores sobre este litigio. Anteriormente, se informó que Ripple podría ganar el juicio contra la SEC, y el token XRP aumentó más del 20% en las 24 horas posteriores. Algunas figuras conocidas han expresado su apoyo a la inminente conclusión del litigio Ripple-SEC, argumentando que es muy probable que Ripple gane, lo que también impulsó el aumento del precio de XRP.

Sin embargo, un abogado que participa en la demanda considera que el caso de la SEC contra Ripple podría terminar en empate. Los expertos de la SEC admitieron que, desde mediados de 2018, el precio de Bitcoin y Ethereum puede explicar hasta el 90% de las variaciones en el precio de XRP. Pero la SEC también sostiene que el alto porcentaje de XRP que posee Ripple Labs significa que XRP es centralizado y es un tipo de valor. Estas dos afirmaciones y posiciones son contradictorias.

Se espera que el resultado de la resolución de esta demanda se publique en unas semanas. En general, la comunidad de XRP se mantiene optimista sobre la situación actual. Creen que la postura de los reguladores es inconsistente y que es poco probable que el juez apoye a la SEC por esta razón. De todos modos, todas las partes buscarán activamente sus propios intereses. Solo cuando se emita la decisión final, esta controversia de tres años podrá concluir realmente.