La emisión de BTC anclada a Ethereum se dispara, acelerando el proceso de monetización del ecosistema DeFi.

Bitcoin y Ethereum, como las dos principales fuerzas en el campo de los activos cripto, han tenido un enfoque diferente en sus atributos monetarios a lo largo del tiempo. Bitcoin suele ser considerado como una moneda fundamental, siendo designado como "oro digital", "ancla del mundo encriptado", entre otros. Por otro lado, Ethereum se inclina más hacia una moneda de aplicación, y los profesionales de la industria a menudo se centran más en sus aplicaciones monetarias en un nivel superior, como el exceso de stake de ETH para crear "monedas derivadas".

Sin embargo, las finanzas descentralizadas en rápido crecimiento ( DeFi ) parecen haber roto esta sutil división del trabajo, e incluso han hecho que Ethereum tenga una tendencia a dominar en el papel monetario: el Bitcoin en formato ERC-20 ( es "anclado a BTC" ) ha mostrado un crecimiento explosivo en los últimos meses, especialmente en el pasado julio, cuando la emisión de anclado a BTC aumentó aproximadamente un 70%. Los datos muestran que, hasta el 5 de agosto, la cantidad total de anclado a BTC en el ecosistema de Ethereum ha alcanzado 20,472 monedas, cerca del 1% del total de Bitcoin, representando el 0.59% de la capitalización total de ETH.

Desde la perspectiva de anclaje de BTC, hasta el 5 de agosto, wBTC ocupa una mayoría absoluta con un 75.8% de participación en la emisión, mientras que Ren BTC y sBTC ocupan el segundo y tercer lugar con un 11.2% y un 4.89% respectivamente. Estos tres juntos superan el 90% de la participación, lo que demuestra su posición importante en este campo.

Desde la perspectiva de los indicadores en la cadena, estas tres monedas ancladas al BTC lideran en términos de número total de direcciones, tasa de direcciones activas y transferencias grandes. Durante el período del 1 al 31 de julio, el número total de direcciones de las tres mostró una tendencia al alza, siendo renBTC el que tuvo el aumento más significativo, alcanzando un pico de 319 direcciones en 30 días, con un aumento de aproximadamente 111%; wBTC alcanzó un pico de 3800 direcciones en 30 días, con un aumento de aproximadamente 17%.

En cuanto a la tasa de direcciones activas, del 1 al 30 de julio, el valor promedio de la tasa de direcciones activas ancladas en BTC superó el 5%, mostrando un mejor desempeño que el ETH(1.20%) del mismo período, y comparable al nivel de USDt-erc20. Entre ellos, renBTC destacó especialmente, con un valor promedio de la tasa de direcciones activas que alcanzó el 42.78%. Esto refleja en cierta medida que el BTC anclado es una fuente de vitalidad importante en el ecosistema de Ethereum.

En términos de transferencias de gran volumen y el total de transferencias, wBTC y renBTC han realizado una transferencia de valor considerable: el pico de grandes transferencias de wBTC en 30 días alcanzó hasta 20,000 BTC, y el monto promedio de transferencias en 7 días se aproxima a 50 millones de dólares; el pico de grandes transferencias de renBTC en 30 días se acerca a 1,300 BTC, y el monto promedio de transferencias en 7 días es de aproximadamente 11.5 millones de dólares. En comparación con USDt-erc20, el valor de una sola gran transferencia de wBTC ya se acerca al 10% de este último, con un monto promedio de transferencias en 7 días que es aproximadamente el 2.5% del mismo.

Detrás del rápido crecimiento del BTC, hay dos factores clave. Primero, en mayo, los principales proyectos de préstamos abrieron el stake. En ese momento, el líder de DeFi, MakerDAO, a través de una propuesta de la comunidad, incluyó wBTC como colateral para generar DAI, lo que aumentó enormemente el potencial de desarrollo de DAI. Esta decisión se confirmó tres días después, y el número de direcciones activas diarias de wBTC se duplicó directamente, alcanzando 321. Hasta el 1 de agosto, más de 7000 wBTC(, casi la mitad de la emisión total), se habían apostado en MakerDAO.

A continuación, la importante plataforma de préstamos NEXO convirtió un total de 2500 BTC en wBTC en dos ocasiones y lo stakó a través del protocolo Maker, lo que aumentó aún más la actividad de wBTC. Esto hizo que el número total de direcciones de proyectos únicos de wBTC en mayo aumentara en aproximadamente 500, un incremento cercano al 25%.

El segundo factor clave es el auge de la "minería de liquidez" que comenzó con Compound y se desarrolló en Curve, Synthetix y la colaboración con REN, lo que impulsó el desarrollo de casi todo el campo de los BTC anclados. El 18 de junio, después de que Synthetix lanzara un nuevo fondo de incentivos de liquidez en conjunto con Curve y Ren, los indicadores en cadena de wBTC, renBTC y sBTC crecieron significativamente, con un aumento en el número de transferencias, montos y direcciones activas que alcanzó casi 10 veces en un período de 3 a 5 días, y se mantuvo por encima de los niveles anteriores durante los siguientes dos meses.

El fondo de incentivos de liquidez ha atraído más de 25 millones de dólares en depósitos en el primer mes desde su lanzamiento, y sigue en crecimiento. Hasta el 1 de agosto, el total de liquidez en el fondo se acercaba a los 35 millones de dólares.

Sin embargo, el crecimiento anclado al Bitcoin también enfrenta un evidente estancamiento, siendo difícil de superar en el corto plazo: primero, la falta de escalabilidad. El valor de mercado del sector DeFi representa solo el 1.5% del valor total de los Activos Cripto, mientras que la proporción anclada al Bitcoin en DeFi es de aproximadamente el 0.5%. Cada moneda también está limitada por su mecanismo de emisión, lo que restringe aún más la expansión de su escala.

En segundo lugar, el proceso desde la generación hasta la transferencia y luego la participación en yield farming sigue siendo complejo, con riesgos ocultos, lo que obstaculiza la participación de muchos usuarios. Tomemos como ejemplo el pool de incentivos anclado a BTC lanzado en conjunto; los usuarios necesitan familiarizarse con varios pasos operativos, que involucran múltiples protocolos y software, y un error en la operación o una vulnerabilidad en el protocolo podría resultar en pérdidas significativas de activos.

Además, la tendencia a la centralización de BTC ha surgido demasiado pronto. En comparación con el estado distribuido en las primeras etapas de desarrollo de BTC, la mayoría de los BTC anclados presentan problemas de concentración en manos de grandes holders, con una tasa media de posesión de ballenas del 92% en los tres principales BTC anclados, lo que claramente es desfavorable para la amplia distribución y aplicación de los tokens relacionados.

El anclaje del desarrollo de BTC también ha generado controversia. Hay opiniones que sostienen que esto podría llevar a una disminución en las transacciones en la cadena de BTC, afectando los ingresos de los mineros y, a su vez, debilitando la seguridad de la red. El rápido crecimiento del anclaje de BTC contrasta marcadamente con el lento desarrollo de la red de segunda capa de Bitcoin.

También hay opiniones que consideran que anclar el BTC es una situación beneficiosa tanto para Bitcoin como para Ethereum. El alcance de uso, la utilidad real y el estatus de reserva de valor del primero se verán mejorados, mientras que las actividades económicas de la red, la liquidez y la distribución del segundo también aumentarán.

Desde los indicadores en cadena de los últimos 7 días, el número de direcciones activas ancladas principalmente a BTC y los datos de volumen de transferencias han mostrado signos de fatiga, e incluso han presentado una tendencia a la baja. Con el enfriamiento del entusiasmo por la minería de liquidez, si esta rápida categoría de activos en desarrollo reciente puede continuar creciendo de manera estable, aún está por verse.