Moneda estable nueva ola: el panorama del mercado y las oportunidades de inversión tras la clarificación de la regulación

Las monedas estables son un activo digital vinculado a monedas fiduciarias (generalmente al dólar estadounidense) y, en esencia, son un conjunto de contratos inteligentes estandarizados. No son moneda fiduciaria ni son diferentes de la moneda digital del banco central (CBDC).

Durante la administración de Trump, el gobierno tuvo una actitud amigable hacia las monedas estables, creyendo que ayudarían a consolidar la posición global del dólar. Por el contrario, se opusieron a la moneda digital del banco central (CBDC), temiendo que pudiera aumentar el poder del gobierno y violar las libertades individuales. En contraste, la Unión Europea y China apoyan la CBDC, pero regulan más estrictamente las monedas estables.

Con el marco regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos cada vez más claro, la industria de las monedas estables se integrará profundamente con el sistema del dólar existente, lo que podría provocar una intensa competencia en el mercado. Algunas grandes instituciones financieras ya han comenzado a incursionar en este campo.

Las principales funciones de las monedas estables incluyen almacenamiento de valor, medio de intercambio y herramienta de pago, y estas funciones provienen en su mayoría de la moneda fiduciaria a la que están ancladas. Sin embargo, las características de confirmación instantánea y programabilidad de las monedas estables hacen que su eficiencia en transacciones y liquidaciones transfronterizas supere con creces la del sistema SWIFT tradicional. Actualmente, el total de liquidaciones anuales de las monedas estables ya es el doble que el de una conocida red de pagos.

En la primera ola de desarrollo de las monedas estables (2018-2019), los proyectos se centraron demasiado en la aprobación regulatoria y la reserva de activos, ignorando los efectos de red de liquidez y la experiencia del usuario, lo que llevó al fracaso de la mayoría de los proyectos. En la próxima segunda ola, debido a que el marco regulatorio se está aclarando gradualmente, los proyectos se centran más en la escala de activos, los efectos de red de liquidez y la experiencia del usuario.

Además de los proyectos de moneda estable lanzados por algunas grandes instituciones financieras, el mercado también verá surgir una gran cantidad de nuevos proyectos de monedas estables.

Para los inversores comunes, esta ola ha traído dos principales oportunidades de inversión: la primera es participar en la agricultura de rendimiento de protocolos de monedas estables de CDP descentralizados, y la segunda es prestar atención a los proyectos de infraestructura de monedas estables. Este último es relativamente simple y es más adecuado para la mayoría de los inversores.

Los proyectos de infraestructura de moneda estable se dividen principalmente en dos categorías: una categoría son los proyectos que ofrecen soporte de liquidez, y la otra categoría son los proyectos que desarrollan nuevas aplicaciones para monedas estables. Estos proyectos proporcionan un apoyo importante para el desarrollo del ecosistema de monedas estables.