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La nueva política de la SEC inicia una transformación en la regulación de las Finanzas descentralizadas, mientras que el mercado de criptomonedas de Estados Unidos enfrenta un cambio significativo.
¿La SEC podría reiniciar el verano de DeFi? Se vislumbran los primeros pasos del marco regulatorio de encriptación en EE. UU.
El 9 de junio de 2025, el nuevo presidente de la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC), Paul S. Atkins, pronunció un discurso positivo en una mesa redonda titulada "Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense", sentando las bases para una regulación amigable de la SEC hacia DeFi en el futuro.
Este discurso provocó una intensa reacción en el mercado de encriptación. El valor de proyectos DeFi establecidos como Aave, Uni, Mkr y Comp aumentó rápidamente, lo que llevó a un aumento en el precio de Ethereum. Para estos protocolos DeFi relativamente descentralizados, no solo es una recuperación de valor, sino que lo más importante es que finalmente tienen la oportunidad de cumplir con la normativa.
Este artículo analizará en detalle el contenido del discurso del presidente Atkins, explorará las nuevas tendencias en la regulación de encriptación en Estados Unidos y anticipará el futuro desarrollo del mercado financiero en cadena.
Uno, Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense
El presidente Atkins señaló que el movimiento de Finanzas descentralizadas (DeFi) en sí mismo refleja los valores centrales estadounidenses de libertad económica, propiedad privada e innovación.
1.1 La esencia de la red blockchain
La blockchain es una innovación revolucionaria que nos hace repensar la propiedad y la transferencia de derechos de propiedad intelectual y económica. La blockchain es una base de datos compartida que permite a los usuarios poseer activos digitales sin depender de intermediarios. Estas redes punto a punto, a través de mecanismos de incentivos económicos, alientan a los participantes a verificar y mantener la base de datos según las reglas.
1.2 Participantes de nodos de la red de blockchain
Atkins indicó que el personal de la SEC ha dejado claro que participar voluntariamente en redes de prueba de trabajo ( PoW ) o prueba de participación ( PoS ) como "mineros", "validadores" o proveedores de "staking como servicio" no está bajo la jurisdicción de la ley de valores federal. Enfatizó que la SEC debe establecer regulaciones formales para aclarar esto.
1.3 Activos de autogestión
Atkins enfatiza que una de las características centrales de la tecnología blockchain es que los individuos pueden auto-albergar activos encriptación en sus billeteras digitales. Él apoya otorgar a los participantes del mercado mayor flexibilidad para auto-albergar activos, especialmente en situaciones donde los intermediarios han incrementado los costos de transacción innecesarios o han restringido la participación en actividades en la cadena.
1.4 Código de software autoejecutable
Muchos emprendedores están desarrollando aplicaciones de software que funcionan sin la gestión de operadores. Este código autoejecutable, accesible para todos pero sin control de nadie, permite transacciones privadas de punto a punto. Atkins cree que los antiguos marcos regulatorios no deberían sofocar estas innovaciones tecnológicas que podrían desestabilizar y mejorar los modelos de intermediación actuales.
1.5 Reglas de regulación innovadoras
Atkins ha solicitado al personal de la SEC que explore si es necesario proporcionar más orientación o elaborar regulaciones para ayudar a los registrantes a negociar con estos sistemas de software. También ha instruido al personal a considerar un marco de exención condicional o "exención innovadora" que permita a los registrantes y no registrantes llevar rápidamente productos y servicios en cadena al mercado.
II. El enfoque regulatorio de la SEC en la nueva era
2.1 Enfoque regulatorio de la SEC durante la era Gensler
La lógica de regulación de la SEC se centraba principalmente en:
2.2 Nuevas ideas de regulación de la SEC en la era de Atkins
El SEC liderado por Atkins ha cambiado de objetivo, con el fin de lograr la visión de que Estados Unidos se convierta en la "capital mundial de las encriptaciones". Las principales ideas regulatorias incluyen:
Para las Finanzas descentralizadas, nuevas perspectivas regulatorias incluyen:
2.3 Marco regulatorio de encriptación en Estados Unidos comienza a tomar forma
El marco regulatorio de encriptación en Estados Unidos se está volviendo cada vez más claro:
Tres, Perspectivas Futuras
Con el marco regulador cada vez más claro, la industria de encriptación podría presentar las siguientes tendencias:
Los antiguos proyectos de Finanzas descentralizadas tienen la esperanza de cumplir con la normativa y desarrollarse de manera sólida.
Los innovadores proyectos de Finanzas descentralizadas se desarrollarán rápidamente bajo la "exención de innovación", especialmente productos financieros como las stablecoins generadoras de rendimiento.
La combinabilidad de las Finanzas descentralizadas se combinará con más activos en cadena, creando productos financieros diversificados.
Las empresas de tecnología financiera Web2 se fusionarán profundamente con la innovación DeFi Web3.
Un mercado financiero en cadena global, de bajo umbral y alta liquidez se formará gradualmente.
Las stablecoins en dólares, el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU. se convertirán en los activos subyacentes de este mercado.
En general, la clarificación de la regulación traerá una nueva ronda de oportunidades de desarrollo para las Finanzas descentralizadas y la encriptación, y se espera que Estados Unidos consolide su estatus como centro financiero global en este proceso.