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El auge de la pista LRT cataliza nuevas oportunidades en el ecosistema de Ethereum
La pista LRT cataliza el ecosistema de Ethereum
Con la finalización de la actualización de Cancún, los precios de Ethereum y los tokens del ecosistema se han destacado. Los proyectos de concepto modular y Layer2 están siendo lanzados en la mainnet, lo que impulsa aún más el optimismo del mercado hacia el ecosistema de Ethereum. La re-hipoteca de liquidez (LRT) ha atraído la atención del capital debido al gran éxito del proyecto EigenLayer.
Este artículo se centra en el ecosistema de la pista LRT, detallando el estado actual, las oportunidades y el futuro. Actualmente, los proyectos LRT presentan una grave homogeneización, y la mayoría no ha emitido tokens. Se consideran prometedores proyectos como KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol, que tienen rutas de desarrollo distintivas. Se espera que el LRT sea un mercado de nicho de rápido crecimiento en el futuro, pero solo unos pocos proyectos líderes podrán destacar.
Fondo de la pista LRT
La actualización de Cancún se acerca, y los precios de los tokens del ecosistema Ethereum están mostrando un rendimiento excepcional. Los conceptos de modularidad y los proyectos de Layer2 se están lanzando uno tras otro, lo que impulsa el optimismo del mercado hacia el ecosistema de Ethereum.
El staking líquido ocupa un lugar importante en el ecosistema de Ethereum, y el concepto de "re-staking" ha ganado atención con el auge de EigenLayer. El "re-staking" fue propuesto por Eigenlayer en junio de 2023, permitiendo a los usuarios volver a apostar ETH o LST ya apostados, proporcionando una seguridad adicional para los servicios descentralizados en Ethereum y ganando recompensas. Así nació el proyecto LRT.
Ruta de evolución de LRT
LRT( el token de re-staking de liquidez ) es el "certificado de re-staking" después del re-staking de LST. Su trayectoria de evolución es la siguiente:
Staking nativo de Ethereum: bajo el mecanismo de PoS, los validadores apuestan 32 ETH para mantener la seguridad de la red y obtener recompensas.
Nacimiento del protocolo LST: reducir la barrera de participación y liberar liquidez. Como Lido permite participar con cualquier cantidad de ETH y obtener stETH.
Nacimiento del protocolo de Restaking: LST se puede apostar en otras redes para obtener más ganancias. Eigenlayer como representante, comparte seguridad y ofrece mayores rendimientos.
Nacimiento de LRT: volver a apostar LST en el protocolo de Restaking, obteniendo el "certificado de re-apuesta" LRT. LRT se puede utilizar para más operaciones financieras.
Pendle protocolo apoya LRT: Pendle ofrece un mercado de negociación LRT, permitiendo la pre-venta / planificando oportunidades de airdrop a largo plazo.
¿Es LRT una matryoshka?
Esto necesita ser discutido caso por caso:
Si en un ecosistema DeFi individual, se hace staking de LST para generar un certificado de restaking, y luego se utiliza ese certificado para hacer staking y emitir tokens de gobernanza, permitiendo que el mercado secundario especule y retroalimente el valor esperado del Restaking, esto es un juego de muñecas rusas.
El clásico modelo de re-staking basado en Eigenlayer + Pendle no es un套娃:
Este modelo esencialmente comparte la seguridad de Ethereum, los proyectos pagan por los servicios, hay un flujo de capital positivo, es un modelo económico razonable.
Situación ecológica de la pista LRT
EigenLayer- middleware de re-staking
EigenLayer es un conjunto de re-staking de Ethereum que permite a los stakers de ETH validar nuevos módulos de software en Ethereum. A través de contratos inteligentes, permite a los re-stakers validar diferentes redes y servicios, ahorrando costos a los protocolos de terceros mientras disfrutan de la seguridad de Ethereum, ofreciendo múltiples beneficios y flexibilidad a los re-stakers.
El servicio de verificación activa AVS( de EigenLayer ) es su concepto central. AVS abstrae el proceso de consistencia de datos de estado de Rollup L2 de verificación activa de Ethereum como un nuevo concepto. EigenLayer envuelve la seguridad económica del consenso PoS de Ether a través del Restaking en una versión de bajo recurso, y su mercado objetivo son proyectos como Dapp Rollup, oráculos, puentes cruzados, que tienen una menor demanda de seguridad de consenso.
Actualmente hay alrededor de 13 proyectos de AVS, que principalmente sirven para la seguridad, escalabilidad, interoperabilidad y descentralización de Rollup, y también se extienden al ecosistema de Cosmos.
Proyecto LRT de Ethereum
En Ethereum hay alrededor de 15 protocolos LRT, 9 ya están en línea, 6 están en testnet. Se dividen principalmente en 3 categorías:
Liquid-LSD Restaking: como KelpDAO, Restake Finance, Renzo. La homogeneización es grave, la innovación es limitada.
Liquid Native Restaking: como Ether.fi, Puffer Finance, ofrecen servicios de nodos ETH de bajo monto.
Optimización sobre la base de Eigenlayer: como SSV, es necesario encontrar puntos de ruptura para atraer nodos.
Principales innovaciones del protocolo LRT:
Situación del proyecto específico:
Renzo
KelpDAO
Restake Finance
Puffer Finance
Servicio de staking líquido + re-staking
Como SSV network, Swell, Ether.fi, entre otros, ya han tomado una posición dominante en la red Eigenlayer.
Otros protocolos LRT
Incluyendo Eigenpie, Ion Protocol, Rio Network, cada uno con sus características.
Predicción futura de la pista LRT
LRT es un mercado de nicho de rápido crecimiento, pero la homogeneización de los proyectos es grave y el capital disponible es limitado, se espera que solo unos pocos proyectos líderes logren destacar.
Riesgo:
Oportunidad: