El secreto de la alta valoración de los proyectos de aire en el campo de la encriptación

En el mundo de las criptomonedas, un fenómeno interesante ha llamado la atención: aquellos proyectos que solo tienen un sitio web elegante a menudo pueden recaudar millones de dólares en fondos. Esto no es casualidad, sino que es la teoría de juegos en acción.

Recordando una escena de la serie estadounidense "Silicon Valley": las empresas sin ingresos tienen una valoración más alta que las que son rentables. Un inversionista de capital de riesgo explica: "Con ingresos, se pregunta '¿cuánto?' y, sin importar cuánto sea, nunca es suficiente. Sin ingresos, la gente puede imaginar posibilidades infinitas."

El sector de las encriptaciones ha llevado esta lógica al extremo: cuanto más etéreo es un producto, más fuerte es su capacidad de financiación. No es un error, sino una de las características más rentables del campo de las encriptaciones.

limitaciones de valoración en la realidad

Tener productos reales significa enfrentar la dura realidad:

• A menudo decepcionante número de usuarios
• Limitaciones técnicas frustrantes
• Indicadores que no se pueden falsificar

En comparación, el potencial de los proyectos que solo tienen un libro blanco está limitado a la imaginación. Esto ha creado un fenómeno extraño: los proyectos que trabajan de manera sólida son castigados por el mercado.

juego de información completa

En el proceso de encriptación de financiación colectiva, la información manejada por las partes es diferente:

• Los fundadores lo saben todo
• El capital de riesgo entiende parte de la situación
• Los inversores comunes casi no saben nada.

Para los fundadores sin producto, la mejor estrategia es:

• Vago pero emocionante
• Hablar del potencial sin hablar de la realidad
• Crear emoción de FOMO

¿Por qué nadie pide mejores resultados?

Similar a la "dilema del prisionero", cada elección aparentemente inteligente de los inversores (basada en la promesa de entrar temprano) lleva a un resultado tonto (más ruido que sustancia).

venta de sueños y realidad

Un artículo de Medium puede afirmar que está revolucionando todo, pero los proyectos reales deben enfrentar problemas reales como la cantidad de usuarios y las limitaciones tecnológicas. Esto da lugar a la "prima de tonterías" - una prima de valoración obtenida por no estar sujeta a las restricciones de la realidad.

promoción conjunta

Cuando es difícil distinguir la calidad de un proyecto, las personas buscan otras señales:

• Comentarios de personas influyentes
• Situación de la lista en el intercambio
• Aumento del precio del token

Los proyectos sin productos pueden dedicar todos sus recursos a la fabricación de estas señales, en lugar de realizar un desarrollo real.

Caso real

El campo de la encriptación ha enterrado decenas de miles de millones de dólares en libros blancos, por ejemplo:

• Un proyecto: ha conseguido una valoración de miles de millones sin haber lanzado la red principal, demostrando que cuanto más etéreo es el producto, más pueden las personas proyectar sus sueños en él.
• Un proyecto de blockchain: afirma procesar 162,000 transacciones por segundo, recaudando 350 millones de dólares, pero en realidad, después de su lanzamiento, solo procesa 4 transacciones por segundo.
• Un proyecto de reconocimiento biométrico: la idea de intercambiar datos biométricos por tokens ha recibido inversiones de miles de millones de dólares.

Estos casos muestran: cuanto más abstracto es el compromiso o más compleja es la tecnología, más fondos se recaudan y mayor es la caída final.

¿Por qué esta situación no se detendrá?

La teoría de juegos explica la persistencia de este fenómeno:

• La emoción de FOMO realmente existe
• Los inversores tienen dificultades para verificar las afirmaciones tecnológicas
• Los gestores de fondos se centran en los retornos a corto plazo
• Conflicto entre intereses personales y la salud del mercado

Esta es la razón por la que los proyectos de aire recaudarán más fondos que los proyectos prácticos. Las reglas del juego no tienen problema, solo que hay personas que juegan demasiado astutamente.