La ruptura entre la capitalización de mercado y los fundamentos: la locura de capital detrás de un aumento de 30 veces en una semana.
Escrito por: KarenZ, Foresight News
El 30 de junio, la empresa BitMine Immersion Technologies (en adelante, BitMine), centrada en la minería de Bitcoin y la infraestructura, anunció la finalización de una financiación privada de 250 millones de dólares y planea iniciar una estrategia de tesorería de Ethereum, con el objetivo de convertirse en una de las mayores empresas que cotizan en bolsa que posee ETH a nivel mundial.
Esta medida ha suscitado un intenso debate en la industria: ¿por qué una empresa que se ha centrado durante mucho tiempo en Bitcoin ha decidido repentinamente iniciar una estrategia de tesorería de Ethereum? ¿Es simplemente un ajuste de asignación de activos o una apuesta más profunda en el ecosistema de las criptomonedas?
¿Quién es BitMine?
La empresa BitMine se registró por primera vez el 16 de agosto de 1995 en el estado de Nevada, inicialmente bajo el nombre de Interactive Lighting Showrooms, Inc. A lo largo de los años, ha cambiado de nombre varias veces, habiendo utilizado los nombres Am/Tex Oil and Gas, Inc., Critical Point Resources, Inc., Renewable Energy Solution Systems, Inc., RES Systems, Inc., entre otros, y en 2013 volvió a cambiar su nombre a Renewable Energy Solution Systems, Inc.
El 6 de abril de 2020, la empresa matriz de BitMine se trasladó a Delaware mediante la fusión con la filial de Delaware RESS Merger Corp. Posteriormente, RESS Merger Corp. se convirtió en una subsidiaria de Sandy Springs Holdings, Inc., y la empresa pasó a llamarse Sandy Springs Holdings, Inc. En julio de 2021, un nuevo equipo de gestión se unió, y la empresa comenzó a incursionar en el campo de la minería de Bitcoin, creando un centro de alojamiento mediante tecnología de refrigeración sumergida, realizando minería de Bitcoin por cuenta propia y ofreciendo servicios de alojamiento de equipos a terceros. En 2022, para reflejar mejor el nuevo enfoque comercial de la empresa en la minería de Bitcoin y los negocios de alojamiento, la empresa cambió su nombre a Bitmine Immersion Technologies Inc., y el símbolo de la acción también fue modificado en consecuencia.
BitMine ha cambiado de nombre varias veces, lo que refleja la transformación y el desarrollo del negocio. Actualmente, el negocio central de la empresa abarca la minería de Bitcoin, el comercio de potencia de cálculo, la gestión de reservas de Bitcoin y los servicios de consultoría a nivel empresarial, con el objetivo de proporcionar soluciones integrales de Bitcoin a inversores institucionales y particulares.
Minería de Bitcoin: opera su propio centro de datos de enfriamiento sumergido y colabora con centros de datos enfriados por aire, las máquinas mineras están distribuidas en Texas, EE. UU. y Trinidad y Tobago.
Financiarización de la potencia de cálculo: tratar la potencia de cálculo como un activo financiero para comprar y vender, ofreciendo servicios de transacciones de potencia de cálculo contractual, ayudando a los inversores a participar en las ganancias de minería sin necesidad de poseer hardware directamente.
Minería como servicio (MaaS): ofrece soluciones integrales de minería para empresas cotizadas e instituciones, incluyendo alquiler de máquinas mineras, gestión operativa y apoyo financiero, reduciendo las barreras de entrada para los clientes.
Al mismo tiempo, BitMine está acumulando bitcoins como reserva a largo plazo, integrando directamente el bitcoin en su sistema de tesorería para aumentar el valor para los accionistas y fortalecer su balance. Además, BitMine ofrece consultoría de gestión de tesorería en bitcoin para clientes corporativos, que incluye custodia, cumplimiento y estrategias de cobertura. Según el sitio web de BitMine, sus socios de custodia incluyen a BitGo y Fidelity Digital Assets.
BitMine anteriormente se negociaba públicamente en el mercado de Pink OTC de OTC Markets Group Inc. El mercado de Pink tiene requisitos flexibles para las empresas y no requiere demasiada divulgación. En septiembre de 2023, BitMine se actualizó del mercado de Pink al mercado OTCQX, que es el nivel más alto de negociación de acciones OTC.
El 16 de mayo de 2025, BitMine implementó un desdoblamiento inverso de acciones de 1:20, allanando el camino para su cotización en la bolsa de valores nacional. Al mes siguiente, BitMine anunció su salida a bolsa en NYSE American (interrumpiendo el comercio de acciones ordinarias en OTCQX), con el símbolo de las acciones BMNR. Además, a través de la emisión de acciones ordinarias, recaudó 18 millones de dólares y, posteriormente, utilizó todos los fondos obtenidos de la emisión de acciones ordinarias (ingresos netos de 16.34 millones de dólares) para comprar bitcoins. En concreto, la empresa gastó 16.347 millones de dólares para comprar 154,167 bitcoins a un precio promedio de 106,033 dólares. Jonathan Bates, CEO de BitMine, declaró: "Hemos establecido una bóveda de bitcoins y cumplido con nuestro compromiso de invertir el 100% de los ingresos de las transacciones en bitcoins."
¿Por qué apostar en Ethereum?
BitMine planea utilizar los últimos 250 millones de dólares en financiamiento privado para iniciar una estrategia financiera de Ethereum, convirtiéndose en una de las compañías que cotizan en bolsa con mayor capitalización de mercado de ETH en el mundo. Esta transacción fue liderada por MOZAYYX, y contó con la participación de inversores como Founders Fund, Pantera, FalconX, Republic Digital, Kraken, Galaxy Digital, DCG, Diametric Capital, Occam Crest Management y Thomas Lee.
Según la declaración de BitMine, "los fondos obtenidos de la oferta privada permiten a la empresa adoptar ETH como su principal activo de reserva de capital, al mismo tiempo que continúa enfocándose en las operaciones comerciales centrales. ETH es la capa nativa de la blockchain de Ethereum. Una de las características destacadas de Ethereum es su soporte para contratos inteligentes, la mayoría de los pagos de stablecoins, activos tokenizados y aplicaciones de finanzas descentralizadas se realizan en Ethereum. Al poseer directamente fondos en ETH, la empresa puede participar en actividades de la capa de protocolo nativa en la red de Ethereum, como el staking y los mecanismos de DeFi." BitMine planea colaborar con FalconX, Kraken y Galaxy Digital, junto con sus socios de custodia existentes BitGo y Fidelity Digital, para avanzar en su estrategia de tesorería de Ethereum.
Lo que es aún más notable es que el reconocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat Global Advisors, Thomas Lee, también se unirá a la junta directiva de BitMine, ocupando el cargo de presidente de la junta. Thomas Lee declaró en el programa CNBC Squawk Box que (la mayoría de) la industria de las stablecoins se basa en Ethereum, y que Ethereum es en realidad el pilar y la estructura de las stablecoins, por lo tanto, es muy importante crear un proyecto que acumule Ethereum.
Thomas Lee es uno de los estrategas más optimistas de Wall Street, y también ha señalado que la utilidad de Bitcoin y Ethereum seguirá creciendo en 2025, con Bitcoin alcanzando la posibilidad de superar los 150,000 dólares a finales de año. La incorporación de Thomas Lee sin duda respalda esta estrategia y refleja la creciente importancia que las fuerzas financieras tradicionales otorgan a Ethereum.
Las estrategias de BitMine no son fortuitas, detrás de ellas subyacen tres juicios sobre las tendencias de la industria:
1. Ethereum como infraestructura de stablecoins y DeFi: Ethereum soporta contratos inteligentes y es el núcleo de la mayoría de las stablecoins globales (como USDT, USDC) para pagos, transacciones de activos tokenizados y aplicaciones DeFi. Thomas Lee compara las stablecoins con "ChatGPT en el ámbito de las criptomonedas", y Ethereum, como su blockchain subyacente, se beneficiará directamente de la popularidad de las stablecoins. Al poseer ETH, las empresas pueden participar en actividades de protocolos nativos como staking y DeFi para obtener ingresos adicionales.
2. Copiar el modo de estrategia de Bitcoin de Strategy: BitMine planea tomar como referencia la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy, monitoreando el indicador de "valor por acción de ETH" (similar al indicador de "rendimiento de BTC" por acción de MicroStrategy) y planea lograr un crecimiento continuo de su posición en ETH a través de reinversión de flujo de caja y actividades en el mercado de capitales.
3、La subestimación del valor de Ethereum y la disposición del capital de Wall Street: Ethereum se ha convertido en un objetivo clave para una pequeña parte de los inversores institucionales en 2025, su rendimiento anualizado por staking y conformidad están siendo cada vez más reconocidos por las finanzas tradicionales. SharpLink Gaming reveló el 1 de julio que ha acumulado 198,167 monedas y ha desplegado el 100% de sus reservas de ETH en el protocolo de staking.
Capitalización de mercado y el desgarro de los fundamentos: la locura del capital detrás de un aumento de 30 veces en una semana
En términos de rendimiento financiero, aunque los ingresos de BitMine no son altos, han crecido de manera estable año tras año, alcanzando ingresos anuales de 3.31 millones de dólares en 2024, lo que representa un aumento del 674% en comparación con 2022. Hasta el 28 de febrero de 2025, en el balance de BitMine, se posee efectivo y equivalentes por un valor de más de 16.63 millones de dólares, con un total de activos de aproximadamente 23.65 millones de dólares, y el patrimonio neto de los accionistas, después de deducir pasivos, es de 19 millones de dólares.
Fuente: BitMine
Y en la última semana, el precio de las acciones de BitMine subió de 4.26 dólares a 135 dólares, aumentando más de 30 veces, con una capitalización de mercado de 800 millones de dólares. Pero al comparar con los ingresos anuales de 3.31 millones de dólares, el mercado no puede evitar cuestionar: ¿ha perdido la valoración de esta empresa el contacto con la realidad? Y en este momento, iniciar una estrategia de Ethereum, ¿tiene como objetivo aprovechar el interés del mercado para aumentar aún más la valoración?
La empresa que cotiza en Nasdaq, SharpLink, comenzó en mayo a apostar fuertemente por Ethereum, con su precio de acciones disparándose de 3 dólares en mayo a casi 80 dólares, y luego cayendo a cerca de 12 dólares debido a dudas por ventas y una crisis de confianza. Este caso revela el alto riesgo de apostar en activos criptográficos. La volatilidad del mercado de criptomonedas, los cambios en el entorno regulatorio, el desarrollo del ecosistema de Ethereum, los problemas de transparencia en la ejecución de la estrategia de la empresa y los riesgos de burbuja del mercado premium alejándose de los fundamentos, pueden afectar a la empresa.
La estrategia de BitMine es un reflejo del binomio "Bitcoin - Ethereum" en la industria de las criptomonedas: mientras que Bitcoin es visto como "oro digital", Ethereum está posicionándose como "la infraestructura para stablecoins y DeFi" para conquistar el ecosistema de aplicaciones. BitMine intenta apostar por ambos, pero no está claro cómo equilibrar su negocio principal de Bitcoin con la nueva estrategia de Ethereum. Para los inversores, en medio de la locura de la capitalización de mercado y la ruptura de los fundamentos, es necesario mantener una visión racional.
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¡Subió 30 veces esta semana! La empresa de Bitcoin BitMine gastó 250 millones en Ethereum
Escrito por: KarenZ, Foresight News
El 30 de junio, la empresa BitMine Immersion Technologies (en adelante, BitMine), centrada en la minería de Bitcoin y la infraestructura, anunció la finalización de una financiación privada de 250 millones de dólares y planea iniciar una estrategia de tesorería de Ethereum, con el objetivo de convertirse en una de las mayores empresas que cotizan en bolsa que posee ETH a nivel mundial.
Esta medida ha suscitado un intenso debate en la industria: ¿por qué una empresa que se ha centrado durante mucho tiempo en Bitcoin ha decidido repentinamente iniciar una estrategia de tesorería de Ethereum? ¿Es simplemente un ajuste de asignación de activos o una apuesta más profunda en el ecosistema de las criptomonedas?
¿Quién es BitMine?
La empresa BitMine se registró por primera vez el 16 de agosto de 1995 en el estado de Nevada, inicialmente bajo el nombre de Interactive Lighting Showrooms, Inc. A lo largo de los años, ha cambiado de nombre varias veces, habiendo utilizado los nombres Am/Tex Oil and Gas, Inc., Critical Point Resources, Inc., Renewable Energy Solution Systems, Inc., RES Systems, Inc., entre otros, y en 2013 volvió a cambiar su nombre a Renewable Energy Solution Systems, Inc.
El 6 de abril de 2020, la empresa matriz de BitMine se trasladó a Delaware mediante la fusión con la filial de Delaware RESS Merger Corp. Posteriormente, RESS Merger Corp. se convirtió en una subsidiaria de Sandy Springs Holdings, Inc., y la empresa pasó a llamarse Sandy Springs Holdings, Inc. En julio de 2021, un nuevo equipo de gestión se unió, y la empresa comenzó a incursionar en el campo de la minería de Bitcoin, creando un centro de alojamiento mediante tecnología de refrigeración sumergida, realizando minería de Bitcoin por cuenta propia y ofreciendo servicios de alojamiento de equipos a terceros. En 2022, para reflejar mejor el nuevo enfoque comercial de la empresa en la minería de Bitcoin y los negocios de alojamiento, la empresa cambió su nombre a Bitmine Immersion Technologies Inc., y el símbolo de la acción también fue modificado en consecuencia.
BitMine ha cambiado de nombre varias veces, lo que refleja la transformación y el desarrollo del negocio. Actualmente, el negocio central de la empresa abarca la minería de Bitcoin, el comercio de potencia de cálculo, la gestión de reservas de Bitcoin y los servicios de consultoría a nivel empresarial, con el objetivo de proporcionar soluciones integrales de Bitcoin a inversores institucionales y particulares.
Al mismo tiempo, BitMine está acumulando bitcoins como reserva a largo plazo, integrando directamente el bitcoin en su sistema de tesorería para aumentar el valor para los accionistas y fortalecer su balance. Además, BitMine ofrece consultoría de gestión de tesorería en bitcoin para clientes corporativos, que incluye custodia, cumplimiento y estrategias de cobertura. Según el sitio web de BitMine, sus socios de custodia incluyen a BitGo y Fidelity Digital Assets.
BitMine anteriormente se negociaba públicamente en el mercado de Pink OTC de OTC Markets Group Inc. El mercado de Pink tiene requisitos flexibles para las empresas y no requiere demasiada divulgación. En septiembre de 2023, BitMine se actualizó del mercado de Pink al mercado OTCQX, que es el nivel más alto de negociación de acciones OTC.
El 16 de mayo de 2025, BitMine implementó un desdoblamiento inverso de acciones de 1:20, allanando el camino para su cotización en la bolsa de valores nacional. Al mes siguiente, BitMine anunció su salida a bolsa en NYSE American (interrumpiendo el comercio de acciones ordinarias en OTCQX), con el símbolo de las acciones BMNR. Además, a través de la emisión de acciones ordinarias, recaudó 18 millones de dólares y, posteriormente, utilizó todos los fondos obtenidos de la emisión de acciones ordinarias (ingresos netos de 16.34 millones de dólares) para comprar bitcoins. En concreto, la empresa gastó 16.347 millones de dólares para comprar 154,167 bitcoins a un precio promedio de 106,033 dólares. Jonathan Bates, CEO de BitMine, declaró: "Hemos establecido una bóveda de bitcoins y cumplido con nuestro compromiso de invertir el 100% de los ingresos de las transacciones en bitcoins."
¿Por qué apostar en Ethereum?
BitMine planea utilizar los últimos 250 millones de dólares en financiamiento privado para iniciar una estrategia financiera de Ethereum, convirtiéndose en una de las compañías que cotizan en bolsa con mayor capitalización de mercado de ETH en el mundo. Esta transacción fue liderada por MOZAYYX, y contó con la participación de inversores como Founders Fund, Pantera, FalconX, Republic Digital, Kraken, Galaxy Digital, DCG, Diametric Capital, Occam Crest Management y Thomas Lee.
Según la declaración de BitMine, "los fondos obtenidos de la oferta privada permiten a la empresa adoptar ETH como su principal activo de reserva de capital, al mismo tiempo que continúa enfocándose en las operaciones comerciales centrales. ETH es la capa nativa de la blockchain de Ethereum. Una de las características destacadas de Ethereum es su soporte para contratos inteligentes, la mayoría de los pagos de stablecoins, activos tokenizados y aplicaciones de finanzas descentralizadas se realizan en Ethereum. Al poseer directamente fondos en ETH, la empresa puede participar en actividades de la capa de protocolo nativa en la red de Ethereum, como el staking y los mecanismos de DeFi." BitMine planea colaborar con FalconX, Kraken y Galaxy Digital, junto con sus socios de custodia existentes BitGo y Fidelity Digital, para avanzar en su estrategia de tesorería de Ethereum.
Lo que es aún más notable es que el reconocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat Global Advisors, Thomas Lee, también se unirá a la junta directiva de BitMine, ocupando el cargo de presidente de la junta. Thomas Lee declaró en el programa CNBC Squawk Box que (la mayoría de) la industria de las stablecoins se basa en Ethereum, y que Ethereum es en realidad el pilar y la estructura de las stablecoins, por lo tanto, es muy importante crear un proyecto que acumule Ethereum.
Thomas Lee es uno de los estrategas más optimistas de Wall Street, y también ha señalado que la utilidad de Bitcoin y Ethereum seguirá creciendo en 2025, con Bitcoin alcanzando la posibilidad de superar los 150,000 dólares a finales de año. La incorporación de Thomas Lee sin duda respalda esta estrategia y refleja la creciente importancia que las fuerzas financieras tradicionales otorgan a Ethereum.
Las estrategias de BitMine no son fortuitas, detrás de ellas subyacen tres juicios sobre las tendencias de la industria:
1. Ethereum como infraestructura de stablecoins y DeFi: Ethereum soporta contratos inteligentes y es el núcleo de la mayoría de las stablecoins globales (como USDT, USDC) para pagos, transacciones de activos tokenizados y aplicaciones DeFi. Thomas Lee compara las stablecoins con "ChatGPT en el ámbito de las criptomonedas", y Ethereum, como su blockchain subyacente, se beneficiará directamente de la popularidad de las stablecoins. Al poseer ETH, las empresas pueden participar en actividades de protocolos nativos como staking y DeFi para obtener ingresos adicionales.
2. Copiar el modo de estrategia de Bitcoin de Strategy: BitMine planea tomar como referencia la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy, monitoreando el indicador de "valor por acción de ETH" (similar al indicador de "rendimiento de BTC" por acción de MicroStrategy) y planea lograr un crecimiento continuo de su posición en ETH a través de reinversión de flujo de caja y actividades en el mercado de capitales.
3、La subestimación del valor de Ethereum y la disposición del capital de Wall Street: Ethereum se ha convertido en un objetivo clave para una pequeña parte de los inversores institucionales en 2025, su rendimiento anualizado por staking y conformidad están siendo cada vez más reconocidos por las finanzas tradicionales. SharpLink Gaming reveló el 1 de julio que ha acumulado 198,167 monedas y ha desplegado el 100% de sus reservas de ETH en el protocolo de staking.
Capitalización de mercado y el desgarro de los fundamentos: la locura del capital detrás de un aumento de 30 veces en una semana
En términos de rendimiento financiero, aunque los ingresos de BitMine no son altos, han crecido de manera estable año tras año, alcanzando ingresos anuales de 3.31 millones de dólares en 2024, lo que representa un aumento del 674% en comparación con 2022. Hasta el 28 de febrero de 2025, en el balance de BitMine, se posee efectivo y equivalentes por un valor de más de 16.63 millones de dólares, con un total de activos de aproximadamente 23.65 millones de dólares, y el patrimonio neto de los accionistas, después de deducir pasivos, es de 19 millones de dólares.
Fuente: BitMine
Y en la última semana, el precio de las acciones de BitMine subió de 4.26 dólares a 135 dólares, aumentando más de 30 veces, con una capitalización de mercado de 800 millones de dólares. Pero al comparar con los ingresos anuales de 3.31 millones de dólares, el mercado no puede evitar cuestionar: ¿ha perdido la valoración de esta empresa el contacto con la realidad? Y en este momento, iniciar una estrategia de Ethereum, ¿tiene como objetivo aprovechar el interés del mercado para aumentar aún más la valoración?
La empresa que cotiza en Nasdaq, SharpLink, comenzó en mayo a apostar fuertemente por Ethereum, con su precio de acciones disparándose de 3 dólares en mayo a casi 80 dólares, y luego cayendo a cerca de 12 dólares debido a dudas por ventas y una crisis de confianza. Este caso revela el alto riesgo de apostar en activos criptográficos. La volatilidad del mercado de criptomonedas, los cambios en el entorno regulatorio, el desarrollo del ecosistema de Ethereum, los problemas de transparencia en la ejecución de la estrategia de la empresa y los riesgos de burbuja del mercado premium alejándose de los fundamentos, pueden afectar a la empresa.
La estrategia de BitMine es un reflejo del binomio "Bitcoin - Ethereum" en la industria de las criptomonedas: mientras que Bitcoin es visto como "oro digital", Ethereum está posicionándose como "la infraestructura para stablecoins y DeFi" para conquistar el ecosistema de aplicaciones. BitMine intenta apostar por ambos, pero no está claro cómo equilibrar su negocio principal de Bitcoin con la nueva estrategia de Ethereum. Para los inversores, en medio de la locura de la capitalización de mercado y la ruptura de los fundamentos, es necesario mantener una visión racional.