La evolución del mercado de valores estadounidense y el surgimiento de las acciones tokenizadas

El desarrollo del mercado de valores público en Estados Unidos se remonta a principios del siglo XX. En sus inicios, cualquier persona podía recaudar fondos para proyectos vendiendo acciones al público, una práctica que alcanzó su punto máximo en la década de 1920. Sin embargo, con la llegada del colapso del mercado de valores y la Gran Depresión, el Congreso aprobó una serie de leyes para regular el mercado de valores público y restaurar la confianza de los inversionistas.

Estas regulaciones exigen que las empresas que cotizan en bolsa divulguen información detallada sobre sus negocios, publiquen estados financieros auditados y hagan públicos de manera oportuna eventos significativos. Sin embargo, existen disposiciones excepcionales para las empresas privadas que no recaudan fondos del público.

A medida que pasa el tiempo, la importancia del mercado de capital privado se vuelve cada vez más evidente. Hoy en día, muchas empresas tecnológicas de renombre pueden obtener grandes financiamientos a altas valoraciones sin necesidad de salir a bolsa. Esta tendencia dificulta la participación de los inversores comunes en estas empresas de rápido crecimiento.

Para abordar este problema, la industria ha propuesto diversas soluciones, incluyendo la simplificación de los procedimientos de cotización, el fortalecimiento de la supervisión de las empresas privadas e incluso la abolición completa de las reglas actuales para las empresas cotizadas. Sin embargo, la solución más llamativa proviene de la industria de las criptomonedas: eludir las leyes de valores tradicionales mediante la emisión de "Token".

Recientemente, algunas empresas de tecnología financiera han comenzado a intentar tokenizar las acciones de empresas privadas y comerciarlas en la blockchain. Esta práctica no solo podría permitir la custodia autónoma de las acciones, préstamos apalancados de alto nivel y comercio las 24 horas, sino que lo más importante es que proporciona una potencial zona gris regulatoria para que las empresas privadas vendan acciones al público.

Una plataforma de intercambio anunció recientemente el lanzamiento de un negocio de tokenización de acciones y otorgó a algunos usuarios tokens de una conocida empresa privada como promoción. Los ejecutivos de la plataforma afirmaron que esta medida tiene como objetivo abordar el problema histórico de la desigualdad en las oportunidades de inversión.

Sin embargo, esta práctica esencialmente desafía el sistema regulatorio de valores existente. Permitir que el público invierta en empresas privadas equivale, en la práctica, a permitir que las empresas vendan acciones al público sin revelar información. Aunque esta práctica aún no se ha implementado completamente en Estados Unidos, ya hay varios magnates financieros que la están promoviendo activamente.

Al revisar la historia, podemos ver que el mercado de criptomonedas ha experimentado fervores y colapsos similares. Después de pasar por el "invierno cripto", la gente originalmente esperaba que surgieran regulaciones más estrictas. Pero, sorprendentemente, parece que la industria financiera está buscando una manera de hacer que el mercado de acciones tradicional se asemeje más al mercado de criptomonedas, en lugar de hacer lo contrario.

Esta tendencia sin duda provocará un profundo debate sobre el equilibrio entre la innovación financiera, la protección del inversor y la regulación del mercado. En el futuro, podríamos ver cambios significativos en las reglas del mercado de valores, pero si estos cambios realmente pueden lograr la democratización de la inversión sin sacrificar la equidad y la transparencia del mercado, aún está por verse.