Un año de la Halving de Bitcoin: el panorama del mercado está cambiando
Bitcoin ha pasado un año desde la última Halving, y este ciclo presenta una situación claramente diferente a la de antes. A diferencia de los aumentos explosivos que ocurrieron después de las anteriores Halvings, el aumento de Bitcoin en este ciclo ha sido más moderado, con un incremento del 31%, mientras que en el mismo período del ciclo anterior, el aumento alcanzó el 436%.
Al mismo tiempo, los indicadores de los titulares a largo plazo (como la relación MVRV) muestran una caída significativa en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando y el espacio de subida se está comprimiendo. Estos cambios significan que Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase, caracterizada no más por picos parabólicos, sino por un crecimiento progresivo impulsado más por instituciones.
Este ciclo presenta nuevas características
La trayectoria de desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda es claramente diferente a los años anteriores, lo que podría indicar que la forma en que el mercado reacciona al evento de Halving está cambiando.
Los ciclos tempranos (especialmente de 2012 a 2016, y de 2016 a 2020) a menudo vieron a Bitcoin experimentar un fuerte aumento después del Halving. Esta fase suele ir acompañada de un fuerte impulso alcista y una tendencia de precios en forma de parábola, gracias principalmente al entusiasmo de los inversores minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual presenta un camino diferente. El precio no ha acelerado su subida después del Halving, sino que comenzó a subir anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, luego se consolidó en enero de 2025 y experimentó una corrección a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento inicial es radicalmente diferente de los patrones históricos, ya que en el pasado, el Halving solía ser un factor desencadenante de grandes aumentos.
Las razones detrás de este cambio son diversas. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por pequeños inversores, sino que se considera cada vez más una herramienta financiera madura. La creciente participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, ha llevado a una reacción del mercado más cautelosa y compleja.
Otro signo evidente de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo está disminuyendo. A medida que la capitalización de mercado de Bitcoin crece, es cada vez más difícil replicar esos aumentos explosivos de los primeros años. Por ejemplo, en el ciclo 2020-2024, Bitcoin subió un 436% un año después de la Halving. En comparación, el aumento durante este ciclo hasta la fecha es solo del 31%, mucho más moderado.
Esta transformación puede significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving puede que ya no sea el principal motor, mientras que otros factores como las tasas de interés, la liquidez y los fondos institucionales están desempeñando un papel más importante.
Es importante notar que en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia alcista, también han experimentado fases de consolidación y corrección. Aunque esta etapa puede parecer lenta o carente de estímulos, podría representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría desviarse del patrón histórico. Es posible que no se produzca una explosión dramática de burbuja en la parte superior, sino que se presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente sólida, impulsada más por fundamentos que por especulación.
La razón MVRV de los holders a largo plazo revela la madurez del mercado
El valor de mercado de los titulares a largo plazo (LTH) en relación con la tasa MVRV ha sido un indicador fiable para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Entre 2016 y 2020, el pico de la relación LTH MVRV alcanzó 35.8, lo que indica enormes ganancias en libros y una clara formación de un máximo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en ese momento.
En este ciclo, hasta ahora, el valor más alto del ratio LTH MVRV ha sido de solo 4.35, con una gran disminución. Esto indica que los rendimientos obtenidos por los titulares a largo plazo son mucho más bajos que en ciclos anteriores, a pesar de que el precio de Bitcoin ha experimentado un gran aumento. Esta tendencia es evidente: el múltiplo de ganancias de cada ciclo está disminuyendo.
El espacio de crecimiento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, y el mercado está madurando. Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, las ganancias explosivas se vuelven naturalmente más difíciles de obtener. La era de multiplicadores de ganancias extremos y impulsados por ciclos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o estable.
El crecimiento constante del tamaño del mercado significa que se necesita exponencialmente más capital para impulsar significativamente el aumento de precios. Sin embargo, esto no determina que este ciclo ya haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores generalmente incluyen períodos prolongados de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que los inversores institucionales desempeñan un papel cada vez más importante, es posible que la fase de acumulación dure más tiempo. Por lo tanto, la venta de ganancias máximas puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Si la tendencia a la baja en el pico de la tasa MVRV continúa, esto podría reforzar la opinión de que Bitcoin está pasando de un aumento frenético y cíclico a un modo de crecimiento más moderado pero estructurado. Los aumentos más drásticos pueden haber quedado atrás, especialmente para los inversores que ingresan al mercado en la etapa tardía del ciclo.
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GasFeeTears
· 07-05 10:33
¿Qué importa si gané un poco menos? Al menos no perdí dinero.
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SchrödingersNode
· 07-05 06:58
No hay tontos, es difícil.
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DegenMcsleepless
· 07-05 04:09
¿31%? caída麻了
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RugResistant
· 07-02 11:16
lecturas críticas de mvrv... algo no está bien. ¿madurez del mercado o manipulación? necesito un análisis más profundo, para ser honesto.
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LightningClicker
· 07-02 11:00
¿Por qué siento que esta ola de bull run no está bien?
Aniversario de la Halving de Bitcoin: madurez del mercado se intensifica, la energía de subida se debilita.
Un año de la Halving de Bitcoin: el panorama del mercado está cambiando
Bitcoin ha pasado un año desde la última Halving, y este ciclo presenta una situación claramente diferente a la de antes. A diferencia de los aumentos explosivos que ocurrieron después de las anteriores Halvings, el aumento de Bitcoin en este ciclo ha sido más moderado, con un incremento del 31%, mientras que en el mismo período del ciclo anterior, el aumento alcanzó el 436%.
Al mismo tiempo, los indicadores de los titulares a largo plazo (como la relación MVRV) muestran una caída significativa en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando y el espacio de subida se está comprimiendo. Estos cambios significan que Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase, caracterizada no más por picos parabólicos, sino por un crecimiento progresivo impulsado más por instituciones.
Este ciclo presenta nuevas características
La trayectoria de desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda es claramente diferente a los años anteriores, lo que podría indicar que la forma en que el mercado reacciona al evento de Halving está cambiando.
Los ciclos tempranos (especialmente de 2012 a 2016, y de 2016 a 2020) a menudo vieron a Bitcoin experimentar un fuerte aumento después del Halving. Esta fase suele ir acompañada de un fuerte impulso alcista y una tendencia de precios en forma de parábola, gracias principalmente al entusiasmo de los inversores minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual presenta un camino diferente. El precio no ha acelerado su subida después del Halving, sino que comenzó a subir anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, luego se consolidó en enero de 2025 y experimentó una corrección a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento inicial es radicalmente diferente de los patrones históricos, ya que en el pasado, el Halving solía ser un factor desencadenante de grandes aumentos.
Las razones detrás de este cambio son diversas. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por pequeños inversores, sino que se considera cada vez más una herramienta financiera madura. La creciente participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, ha llevado a una reacción del mercado más cautelosa y compleja.
Otro signo evidente de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo está disminuyendo. A medida que la capitalización de mercado de Bitcoin crece, es cada vez más difícil replicar esos aumentos explosivos de los primeros años. Por ejemplo, en el ciclo 2020-2024, Bitcoin subió un 436% un año después de la Halving. En comparación, el aumento durante este ciclo hasta la fecha es solo del 31%, mucho más moderado.
Esta transformación puede significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving puede que ya no sea el principal motor, mientras que otros factores como las tasas de interés, la liquidez y los fondos institucionales están desempeñando un papel más importante.
Es importante notar que en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia alcista, también han experimentado fases de consolidación y corrección. Aunque esta etapa puede parecer lenta o carente de estímulos, podría representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría desviarse del patrón histórico. Es posible que no se produzca una explosión dramática de burbuja en la parte superior, sino que se presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente sólida, impulsada más por fundamentos que por especulación.
La razón MVRV de los holders a largo plazo revela la madurez del mercado
El valor de mercado de los titulares a largo plazo (LTH) en relación con la tasa MVRV ha sido un indicador fiable para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Entre 2016 y 2020, el pico de la relación LTH MVRV alcanzó 35.8, lo que indica enormes ganancias en libros y una clara formación de un máximo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en ese momento.
En este ciclo, hasta ahora, el valor más alto del ratio LTH MVRV ha sido de solo 4.35, con una gran disminución. Esto indica que los rendimientos obtenidos por los titulares a largo plazo son mucho más bajos que en ciclos anteriores, a pesar de que el precio de Bitcoin ha experimentado un gran aumento. Esta tendencia es evidente: el múltiplo de ganancias de cada ciclo está disminuyendo.
El espacio de crecimiento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, y el mercado está madurando. Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, las ganancias explosivas se vuelven naturalmente más difíciles de obtener. La era de multiplicadores de ganancias extremos y impulsados por ciclos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o estable.
El crecimiento constante del tamaño del mercado significa que se necesita exponencialmente más capital para impulsar significativamente el aumento de precios. Sin embargo, esto no determina que este ciclo ya haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores generalmente incluyen períodos prolongados de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que los inversores institucionales desempeñan un papel cada vez más importante, es posible que la fase de acumulación dure más tiempo. Por lo tanto, la venta de ganancias máximas puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Si la tendencia a la baja en el pico de la tasa MVRV continúa, esto podría reforzar la opinión de que Bitcoin está pasando de un aumento frenético y cíclico a un modo de crecimiento más moderado pero estructurado. Los aumentos más drásticos pueden haber quedado atrás, especialmente para los inversores que ingresan al mercado en la etapa tardía del ciclo.