Exploración y práctica de los sandbox regulatorios de Activos Cripto en China

Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong anunció que las plataformas de Activos Cripto se incluirán en el "sandbox regulatorio", lo que ha despertado nuevamente el interés de la industria por el concepto de sandbox regulatorio. El sandbox regulatorio fue propuesto inicialmente por el gobierno británico en 2015, con el objetivo de proporcionar a las empresas de tecnología financiera un entorno regulatorio relativamente flexible para probar productos y servicios innovadores, al mismo tiempo que permite a las entidades reguladoras explorar formas adecuadas de regulación.

Este innovador modelo de regulación ha sido adoptado por varios países, incluidos Estados Unidos, Singapur y Australia. China también ha comenzado a explorar en este campo. Además de Hong Kong, ciudades en el continente como Ganzhou en Jiangxi, Taizhou en Shandong, Hangzhou en Zhejiang y Shenzhen en Guangdong ya han llevado a cabo prácticas relacionadas con el sandbox regulatorio.

Práctica del sandbox regulatorio liderado por el gobierno

Modo Ganzhou

En julio de 2017, se lanzó el Sandbox de la Industria Financiera de Blockchain en el distrito de Ganzhou, provincia de Jiangxi, siendo este el primer sandbox de regulación de blockchain liderado por un organismo gubernamental en el continente chino. Este parque industrial fomenta la innovación en tecnología de blockchain y la entrada de empresas innovadoras en aplicaciones financieras, y proporciona apoyo político. Actualmente, el parque ha construido una base industrial de 25,000 metros cuadrados y ha formulado una serie de políticas relacionadas, como la promoción del registro de blockchain. A pesar de que el parque ha estado en funcionamiento durante más de un año, los efectos concretos que tiene en la promoción de la innovación en la industria de blockchain y la innovación en la regulación aún deben ser observados más a fondo.

modo Hong Kong

La Comisión de Valores de Hong Kong anunció en noviembre de 2018 que las plataformas de comercio de Activos Cripto serían incluidas en un entorno regulatorio controlado. Este plan se divide en dos fases, con la segunda fase que durará al menos 12 meses. Durante el periodo del entorno regulatorio, las plataformas de comercio de encriptación que deseen estar reguladas recibirán exenciones regulatorias especiales para llevar a cabo operaciones exploratorias. Al finalizar el entorno regulatorio, la Comisión de Valores de Hong Kong evaluará si se debe implementar regulación sobre las plataformas de comercio de Activos Cripto, y podría emitir licencias a las plataformas que cumplan con los requisitos.

Es importante notar que el modelo de sandbox regulatorio en Ganzhou y Hong Kong presenta diferencias fundamentales. El modelo de Hong Kong se asemeja más a los estándares internacionales, implementado directamente por la máxima autoridad reguladora, con un enfoque y un impacto más fuertes en los experimentos de políticas. Por otro lado, el modelo de Ganzhou se asemeja más a un parque de incubación liderado por el gobierno local, siendo parte de una estrategia de desarrollo diferenciada a nivel local, y la posibilidad de que los resultados de sus experimentos de políticas se propaguen a nivel nacional es relativamente baja.

Intentos de "sandbox regulatorio" no liderados por el gobierno

Además de los "sandbox" de regulación liderados por el gobierno, también han surgido en algunas localidades los llamados "sandbox" de regulación encabezados por organizaciones no lucrativas. Por ejemplo, el Parque Industrial del Sandbox de Regulación de Shenzhen, el "Sandbox de Taishan" de Qingdao y el Parque Industrial de Regulación de Blockchain de Hangzhou en la Bahía de Hangzhou, entre otros. Sin embargo, estos proyectos carecen de la participación directa del gobierno o de las agencias reguladoras, y estrictamente hablando, no cumplen con la definición estándar de un sandbox de regulación. Son más bien parques industriales enfocados en empresas de blockchain, que no difieren esencialmente de los tradicionales parques industriales de alta tecnología.

Conclusión

Aunque el "sandbox regulatorio" se considera un representante de la tecnología regulatoria bajo la innovación fintech, la exploración del sandbox regulatorio en las ciudades de la parte continental de China aún requiere profundización. Un verdadero sandbox regulatorio debería conectar a las empresas de innovación fintech y a los organismos de regulación gubernamentales, explorando conjuntamente nuevas políticas adecuadas para la innovación fintech dentro de un marco específico. Actualmente, muchas ciudades utilizan el nombre de sandbox regulatorio para llevar a cabo la incubación de parques, lo que tiene un significado limitado en cuanto al impulso del desarrollo sinérgico entre el mecanismo regulatorio y la innovación fintech.

En el futuro, China, al promover la práctica de la caja de arena regulatoria, necesita prestar más atención a la esencia de la innovación regulatoria, y no solo a la concentración de la industria. Al mismo tiempo, también se espera que estas exploraciones puedan generar normas de autorregulación efectivas, lo que a su vez tendrá un impacto positivo en las políticas regulatorias, promoviendo el desarrollo coordinado de la tecnología financiera y la regulación.