¿Los inversores minoristas del mundo Cripto también pueden comprar acciones de SpaceX? Un vistazo a las tres principales plataformas de tokenización de capital privado.
Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones también se está convirtiendo en una nueva narrativa de mercado.
El 27 de junio, la startup de Web3 Jarsy anunció la finalización de una financiación Pre-seed de 5 millones de dólares liderada por Breyer Capital. Más allá de la cantidad, lo que realmente ha llamado la atención del mercado es el problema que intentan resolver: ¿por qué los primeros beneficios del crecimiento de las principales empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y súper ricos? La respuesta de Jarsy es reestructurar la forma de participar mediante la tecnología blockchain: "acuñar" el capital privado de empresas no cotizadas en tokens respaldados por activos, permitiendo que las personas comunes también puedan apostar por el crecimiento de empresas estrella como SpaceX y Stripe con un umbral de 10 dólares.
Después de la divulgación de la financiación, el mercado inmediatamente centró su atención en el tema de la "tokenización de capital privado": esta categoría de activos alternativos, que originalmente solo existía en salas de reuniones de VC y círculos de alto patrimonio, está siendo empaquetada como activos de blockchain, expandiéndose en la cadena.
Tokenización de capital privado: la próxima parada de la cadena de activos
Si se dice que todavía hay oportunidades financieras no completamente abiertas en esta era, el mercado de capital privado es sin duda la isla de activos más representativa.
Jarsy ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas con mayor volumen de transacciones en el mercado de capital privado, es decir, el "Índice Jarsy 30", que se utiliza para medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas estrellas como SpaceX y Stripe, representando la parte más imaginativa y con mayor atención de capital en el mercado privado. Los datos muestran que estas empresas tienen un rendimiento suficientemente atractivo.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice Jarsy 30 ha aumentado acumulativamente un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, con el Nasdaq cayendo un 9%, estas empresas líderes no cotizadas aún lograron un aumento del 13% en contra de la tendencia. Esta fuerte comparación no solo es un reconocimiento de los fundamentos de la empresa, sino también una votación del mercado sobre el espacio de crecimiento antes de la OPI: estos activos todavía se encuentran en la fase dorada de desajuste de valor.
Pero el problema es que esta "ventana de captura de valor" solo pertenece a unas pocas personas. Un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, con estructuras complejas (la mayoría requiere el uso de SPV) y falta de liquidez pública, es completamente una "zona de observación" para la mayoría de los inversores minoristas.
Además, las salidas de estas empresas a menudo no se limitan a las OPI, ya que las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más convencionales, lo que a su vez ha elevado el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares, de los cuales la adquisición de Google de la unicornio de ciberseguridad Wiz representó 32 mil millones de dólares.
Así, vemos un panorama típico de las finanzas tradicionales, donde los activos de crecimiento de mayor calidad están cerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio y instituciones, mientras que los inversores comunes quedan excluidos.
La "tokenización de capital privado" rompe con esta desigualdad estructural, descomponiendo los derechos de capital privado que originalmente tenían altos umbrales de entrada, baja liquidez y eran complejos y opacos en activos nativos en la cadena, reduciendo las barreras de entrada y comprimiendo el boleto de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; convirtiendo protocolos SPV largos y complejos en contratos inteligentes en la cadena; mientras que mejora la liquidez, permitiendo que los activos que originalmente estaban cerrados durante largos períodos obtengan la posibilidad de ser valorados en cualquier momento.
Llevar el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona.
Jarsy
Como una plataforma de tokenización de activos basada en blockchain, Jarsy espera romper las paredes del mundo financiero tradicional y convertir los activos Pre-IPO, que son exclusivos para personas de alto patrimonio, en inversiones públicas accesibles para usuarios de todo el mundo. Su visión es clara: eliminar las limitaciones impuestas por los umbrales de capital, las barreras geográficas o las etiquetas regulatorias, y redistribuir las oportunidades financieras al público en general.
Su mecanismo de funcionamiento es lo suficientemente claro y potente. Jarsy primero completa la adquisición real de acciones de la empresa objetivo a través de la plataforma, y luego, mediante tokens, transfiere esta parte de los derechos a la cadena en una proporción de 1:1. Esto no es simplemente un mapeo de valores, sino una transferencia sustancial de derechos económicos. Más importante aún, el total de tokens emitidos, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas para que cualquier usuario las verifique en tiempo real. La trazabilidad en la cadena y la existencia física fuera de la cadena logran una reestructuración técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, Jarsy no empuja a los inversores minoristas hacia el "agua profunda" de procesos profesionales y complejos. La plataforma asume proactivamente toda la "trabajo sucio y pesado" de la debida diligencia, diseño estructural, y custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propio portafolio de inversión Pre-IPO a partir de solo 10 dólares, utilizando una tarjeta de crédito o USDC, con un bajo umbral de entrada. Los complicados procesos de gestión de riesgos y cumplimiento son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los retornos para los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la autenticidad de la inversión, sino que también conecta a los pequeños inversores con el mercado primario, un canal de beneficios que ha sido controlado durante mucho tiempo por el capital de élite.
República
El 25 de junio, la reconocida plataforma de inversión Republic anunció el lanzamiento de una nueva línea de productos: los Mirror Tokens, cuyo primer producto, rSpaceX, utiliza la blockchain de Solana y busca "reflejar" a una de las empresas más imaginativas del mundo como un activo en la cadena disponible para la compra pública. Cada rSpaceX está vinculado a la tendencia de valor esperado de SpaceX, la unicornio espacial valorada en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos a través de Apple Pay y stablecoins. Ha abierto las puertas del mercado primario para los pequeños inversores de todo el mundo.
A diferencia de las inversiones privadas tradicionales, el Mirror Token no te otorga derechos de voto, pero ha diseñado un mecanismo único de "rastreador": los tokens emitidos por Republic son, en esencia, una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando SpaceX realice una OPI, sea adquirida, o ocurra otro "evento de liquidez", Republic devolverá a las billeteras de los inversores una cantidad correspondiente de stablecoins según la proporción de tokens que poseen, incluso incluyendo posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "dividendos sin acciones", que maximiza la reducción de barreras legales mientras conserva la exposición a los ingresos centrales.
Por supuesto, el mecanismo no está exento de barreras. Todos los Mirror Tokens estarán bloqueados durante 12 meses después de su emisión inicial antes de poder circular en el mercado secundario. En términos de regulación, rSpaceX se ofrece a través de las reglas de Regulation Crowdfunding de EE. UU., sin restricciones de identidad de los inversores, permitiendo la participación de minoristas de todo el mundo, aunque la elegibilidad específica será filtrada dinámicamente según las leyes locales.
Lo que es aún más emocionante es que esto es solo el comienzo. Republic ha anticipado que lanzará tokens Mirror anclados a estrellas privadas como Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, e incluso abrirá la nominación a los usuarios para que elijan el próximo "unicornio no cotizado" en el que deseen apostar. Desde el diseño estructural hasta el mecanismo de distribución, Republic está creando un mercado paralelo de capital privado en cadena que no requiere esperar a una IPO.
Tokeny
Tokeny, el proveedor de soluciones de tokenización de activos RWA con sede en Luxemburgo, también ha comenzado a incursionar en el mercado de la securitización de capital privado. En junio de 2025, Tokeny se asoció con la plataforma de valores digitales local Kerdo, con el objetivo de, utilizando la infraestructura de blockchain, remodelar la forma en que los inversores profesionales europeos participan en el mercado privado (como bienes raíces, capital privado, fondos de cobertura y deuda privada).
Su ventaja clave radica en: la estandarización de la estructura del producto, la lógica de emisión de cumplimiento integrada, y la capacidad de replicar y expandir rápidamente en diferentes jurisdicciones a través de la tecnología de marca blanca de Tokeny. Tokeny se centra en otorgar "legitimidad institucional" a los activos en sí mismos: el estándar ERC-3643 que utilizan permite que los tokens incorporen controles como KYC y restricciones de transferencia en todo el proceso desde la generación hasta la transferencia, lo que no solo asegura que el producto sea legal y transparente, sino que también permite a los inversores demostrar su seguridad en la cadena sin depender de la validación de la plataforma.
En el contexto de un marco regulatorio cada vez más estricto como MiFID II, la demanda del mercado europeo por este tipo de "activos en cadena compatibles" está creciendo rápidamente. Tokeny está llenando el vacío de confianza entre los inversores institucionales y los activos en cadena de una manera altamente técnica, lo que también refleja una tendencia: la competencia en el espacio de RWA ya no se trata solo de la implementación técnica en cadena, sino de quién puede profundizar en la combinación de regulación + estructura de productos estandarizados + canales de emisión en múltiples lugares. La combinación de Tokeny y Kerdo es un ejemplo típico de esta tendencia.
Resumen
El surgimiento de la tokenización de capital privado está presagiando que el mercado primario, impulsado por la tecnología blockchain, entra en una nueva fase de transformación estructural. Sin embargo, este camino aún está lleno de resistencias reales. Puede que haya remodelado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez por todas las barreras estructurales entre los inversores minoristas e institucionales. RWA no es una «llave mágica», sino más bien una larga lucha sobre confianza, transparencia y reconstrucción institucional, y la verdadera prueba apenas ha comenzado.
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¿Los inversores minoristas del mundo Cripto también pueden comprar acciones de SpaceX? Un vistazo a las tres principales plataformas de tokenización de capital privado.
Autor: kkk
Reimpresión: White55, Finanzas de Marte
Fuera de la ola de las stablecoins, la tokenización de acciones también se está convirtiendo en una nueva narrativa de mercado.
El 27 de junio, la startup de Web3 Jarsy anunció la finalización de una financiación Pre-seed de 5 millones de dólares liderada por Breyer Capital. Más allá de la cantidad, lo que realmente ha llamado la atención del mercado es el problema que intentan resolver: ¿por qué los primeros beneficios del crecimiento de las principales empresas privadas siempre pertenecen solo a instituciones y súper ricos? La respuesta de Jarsy es reestructurar la forma de participar mediante la tecnología blockchain: "acuñar" el capital privado de empresas no cotizadas en tokens respaldados por activos, permitiendo que las personas comunes también puedan apostar por el crecimiento de empresas estrella como SpaceX y Stripe con un umbral de 10 dólares.
Después de la divulgación de la financiación, el mercado inmediatamente centró su atención en el tema de la "tokenización de capital privado": esta categoría de activos alternativos, que originalmente solo existía en salas de reuniones de VC y círculos de alto patrimonio, está siendo empaquetada como activos de blockchain, expandiéndose en la cadena.
Tokenización de capital privado: la próxima parada de la cadena de activos
Si se dice que todavía hay oportunidades financieras no completamente abiertas en esta era, el mercado de capital privado es sin duda la isla de activos más representativa.
Jarsy ha construido un sistema de indicadores que abarca las 30 empresas no cotizadas con mayor volumen de transacciones en el mercado de capital privado, es decir, el "Índice Jarsy 30", que se utiliza para medir el rendimiento general de las principales empresas Pre-IPO. Este índice se centra en empresas estrellas como SpaceX y Stripe, representando la parte más imaginativa y con mayor atención de capital en el mercado privado. Los datos muestran que estas empresas tienen un rendimiento suficientemente atractivo.
Desde principios de 2021 hasta el primer trimestre de 2025, el índice Jarsy 30 ha aumentado acumulativamente un 81%, superando con creces el 51% del índice Nasdaq 100 en el mismo período. Incluso en el contexto de una caída general del mercado en el primer trimestre de 2025, con el Nasdaq cayendo un 9%, estas empresas líderes no cotizadas aún lograron un aumento del 13% en contra de la tendencia. Esta fuerte comparación no solo es un reconocimiento de los fundamentos de la empresa, sino también una votación del mercado sobre el espacio de crecimiento antes de la OPI: estos activos todavía se encuentran en la fase dorada de desajuste de valor.
Pero el problema es que esta "ventana de captura de valor" solo pertenece a unas pocas personas. Un mercado de activos con un tamaño de transacción promedio de más de 3 millones de dólares, con estructuras complejas (la mayoría requiere el uso de SPV) y falta de liquidez pública, es completamente una "zona de observación" para la mayoría de los inversores minoristas.
Además, las salidas de estas empresas a menudo no se limitan a las OPI, ya que las fusiones y adquisiciones se han convertido en una de las opciones más convencionales, lo que a su vez ha elevado el umbral de participación para los inversores minoristas. Solo en el primer trimestre de 2025, el volumen de fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzó un récord histórico de 54 mil millones de dólares, de los cuales la adquisición de Google de la unicornio de ciberseguridad Wiz representó 32 mil millones de dólares.
Así, vemos un panorama típico de las finanzas tradicionales, donde los activos de crecimiento de mayor calidad están cerrados dentro del círculo de personas de alto patrimonio y instituciones, mientras que los inversores comunes quedan excluidos.
La "tokenización de capital privado" rompe con esta desigualdad estructural, descomponiendo los derechos de capital privado que originalmente tenían altos umbrales de entrada, baja liquidez y eran complejos y opacos en activos nativos en la cadena, reduciendo las barreras de entrada y comprimiendo el boleto de entrada de 3 millones de dólares a 10 dólares; convirtiendo protocolos SPV largos y complejos en contratos inteligentes en la cadena; mientras que mejora la liquidez, permitiendo que los activos que originalmente estaban cerrados durante largos períodos obtengan la posibilidad de ser valorados en cualquier momento.
Llevar el "banquete de capital" del mercado primario a la billetera digital de cada persona.
Jarsy
Como una plataforma de tokenización de activos basada en blockchain, Jarsy espera romper las paredes del mundo financiero tradicional y convertir los activos Pre-IPO, que son exclusivos para personas de alto patrimonio, en inversiones públicas accesibles para usuarios de todo el mundo. Su visión es clara: eliminar las limitaciones impuestas por los umbrales de capital, las barreras geográficas o las etiquetas regulatorias, y redistribuir las oportunidades financieras al público en general.
Su mecanismo de funcionamiento es lo suficientemente claro y potente. Jarsy primero completa la adquisición real de acciones de la empresa objetivo a través de la plataforma, y luego, mediante tokens, transfiere esta parte de los derechos a la cadena en una proporción de 1:1. Esto no es simplemente un mapeo de valores, sino una transferencia sustancial de derechos económicos. Más importante aún, el total de tokens emitidos, las rutas de circulación y la información de tenencia son completamente transparentes en la cadena, abiertas para que cualquier usuario las verifique en tiempo real. La trazabilidad en la cadena y la existencia física fuera de la cadena logran una reestructuración técnica del sistema tradicional de SPV y fondos.
Al mismo tiempo, Jarsy no empuja a los inversores minoristas hacia el "agua profunda" de procesos profesionales y complejos. La plataforma asume proactivamente toda la "trabajo sucio y pesado" de la debida diligencia, diseño estructural, y custodia legal, permitiendo a los usuarios construir su propio portafolio de inversión Pre-IPO a partir de solo 10 dólares, utilizando una tarjeta de crédito o USDC, con un bajo umbral de entrada. Los complicados procesos de gestión de riesgos y cumplimiento son "invisibles" para los usuarios.
En este modelo, el precio del token está altamente vinculado a la valoración de la empresa, y los retornos para los usuarios provienen de la curva de crecimiento de empresas reales, en lugar de la narrativa vacía de la plataforma. Esta estructura no solo mejora la autenticidad de la inversión, sino que también conecta a los pequeños inversores con el mercado primario, un canal de beneficios que ha sido controlado durante mucho tiempo por el capital de élite.
República
El 25 de junio, la reconocida plataforma de inversión Republic anunció el lanzamiento de una nueva línea de productos: los Mirror Tokens, cuyo primer producto, rSpaceX, utiliza la blockchain de Solana y busca "reflejar" a una de las empresas más imaginativas del mundo como un activo en la cadena disponible para la compra pública. Cada rSpaceX está vinculado a la tendencia de valor esperado de SpaceX, la unicornio espacial valorada en 350 mil millones de dólares, con un umbral de inversión mínimo de solo 50 dólares, y admite pagos a través de Apple Pay y stablecoins. Ha abierto las puertas del mercado primario para los pequeños inversores de todo el mundo.
A diferencia de las inversiones privadas tradicionales, el Mirror Token no te otorga derechos de voto, pero ha diseñado un mecanismo único de "rastreador": los tokens emitidos por Republic son, en esencia, una herramienta de deuda vinculada dinámicamente a la valoración de la empresa objetivo. Cuando SpaceX realice una OPI, sea adquirida, o ocurra otro "evento de liquidez", Republic devolverá a las billeteras de los inversores una cantidad correspondiente de stablecoins según la proporción de tokens que poseen, incluso incluyendo posibles dividendos. Esta es una nueva estructura de "dividendos sin acciones", que maximiza la reducción de barreras legales mientras conserva la exposición a los ingresos centrales.
Por supuesto, el mecanismo no está exento de barreras. Todos los Mirror Tokens estarán bloqueados durante 12 meses después de su emisión inicial antes de poder circular en el mercado secundario. En términos de regulación, rSpaceX se ofrece a través de las reglas de Regulation Crowdfunding de EE. UU., sin restricciones de identidad de los inversores, permitiendo la participación de minoristas de todo el mundo, aunque la elegibilidad específica será filtrada dinámicamente según las leyes locales.
Lo que es aún más emocionante es que esto es solo el comienzo. Republic ha anticipado que lanzará tokens Mirror anclados a estrellas privadas como Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, e incluso abrirá la nominación a los usuarios para que elijan el próximo "unicornio no cotizado" en el que deseen apostar. Desde el diseño estructural hasta el mecanismo de distribución, Republic está creando un mercado paralelo de capital privado en cadena que no requiere esperar a una IPO.
Tokeny
Tokeny, el proveedor de soluciones de tokenización de activos RWA con sede en Luxemburgo, también ha comenzado a incursionar en el mercado de la securitización de capital privado. En junio de 2025, Tokeny se asoció con la plataforma de valores digitales local Kerdo, con el objetivo de, utilizando la infraestructura de blockchain, remodelar la forma en que los inversores profesionales europeos participan en el mercado privado (como bienes raíces, capital privado, fondos de cobertura y deuda privada).
Su ventaja clave radica en: la estandarización de la estructura del producto, la lógica de emisión de cumplimiento integrada, y la capacidad de replicar y expandir rápidamente en diferentes jurisdicciones a través de la tecnología de marca blanca de Tokeny. Tokeny se centra en otorgar "legitimidad institucional" a los activos en sí mismos: el estándar ERC-3643 que utilizan permite que los tokens incorporen controles como KYC y restricciones de transferencia en todo el proceso desde la generación hasta la transferencia, lo que no solo asegura que el producto sea legal y transparente, sino que también permite a los inversores demostrar su seguridad en la cadena sin depender de la validación de la plataforma.
En el contexto de un marco regulatorio cada vez más estricto como MiFID II, la demanda del mercado europeo por este tipo de "activos en cadena compatibles" está creciendo rápidamente. Tokeny está llenando el vacío de confianza entre los inversores institucionales y los activos en cadena de una manera altamente técnica, lo que también refleja una tendencia: la competencia en el espacio de RWA ya no se trata solo de la implementación técnica en cadena, sino de quién puede profundizar en la combinación de regulación + estructura de productos estandarizados + canales de emisión en múltiples lugares. La combinación de Tokeny y Kerdo es un ejemplo típico de esta tendencia.
Resumen
El surgimiento de la tokenización de capital privado está presagiando que el mercado primario, impulsado por la tecnología blockchain, entra en una nueva fase de transformación estructural. Sin embargo, este camino aún está lleno de resistencias reales. Puede que haya remodelado las reglas de acceso, pero es difícil romper de una vez por todas las barreras estructurales entre los inversores minoristas e institucionales. RWA no es una «llave mágica», sino más bien una larga lucha sobre confianza, transparencia y reconstrucción institucional, y la verdadera prueba apenas ha comenzado.