BTC ATH al Alcance: Glassnode Mapea Soporte, Advierte sobre la Volatilidad Subvaluada

Bitcoin (BTC) está una vez más llamando a la puerta de su máximo histórico (ATH), cotizando alrededor de $109,500 temprano el miércoles, a solo un 2% de su pico de $111,800 establecido hace casi tres semanas.

Sin embargo, debajo de la superficie de este impulso ascendente se encuentra un mercado definido por una volatilidad comprimida, la toma de ganancias de los poseedores a largo plazo y una creciente divergencia entre el sentimiento de futuros y el de la cadena.

Los titulares a largo plazo cobran, pero la oferta se mantiene pegajosa

El último informe Week On-Chain de Glassnode describe cómo BTC se recuperó de un mínimo local de USD 100,400, donde la demanda resurgió después de una breve pero brusca caída del 9%.

Según la plataforma de análisis, esta caída sacudió la confianza de los inversores, y el Índice de Miedo y Avaricia entró momentáneamente en territorio de “Miedo”. Sin embargo, la falta de ventas masivas por pánico, con sólo USD 200 millones en pérdidas on-chain, demostró que la capitulación se limitaba a los nuevos y más especulativos participantes en el mercado.

A pesar de la resiliencia, Glassnode advirtió sobre un aumento en la actividad de toma de ganancias entre los poseedores a largo plazo (LTHs). El grupo aseguró un pico de $930 millones por día en ganancias realizadas, un nivel históricamente asociado con mercados sobrecalentados.

Curiosamente, este ciclo parece estar desafiando la tradición: a pesar de la realización de beneficios, la proporción de la riqueza de Bitcoin en manos de LTH ha aumentado. El informe atribuyó esta “dinámica de mercado única” a intensas “presiones de maduración y acumulación” que abruman las ventas.

Un factor clave parece ser los ETF de Bitcoin al contado y la participación institucional, lo que bloquea efectivamente la oferta en custodia a largo plazo y hace que la riqueza de los ILP sea “significativamente más pegajosa”.

De hecho, solo el lunes, seis de once ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron $386.2 millones en entradas. Estas señales también se reflejan en datos recientes de CryptoQuant, que confirmaron que los compradores de EE. UU. están reafirmando su dominio, con el índice de Prima de Coinbase alcanzando un máximo de tres meses y el Delta de Volumen Acumulativo de 90 días (CVD) volviendo a verde por primera vez en cuatro meses.

Niveles Críticos para el Camino por Delante

Mirando los mercados, en el momento de escribir esto, BTC había registrado un aumento casi insignificante del 0.1% en las últimas 24 horas. En los últimos siete días, las ganancias se sitúan en el 3.8%, con el activo subiendo un 5.3% en el mes. Mientras tanto, el volumen diario de operaciones se sitúa en 34 mil millones de dólares, con un suministro circulante cercano a 19.9 millones de BTC.

Con Bitcoin justo por debajo de su máximo histórico, el informe de Glassnode dejó claro los siguientes niveles técnicos y on-chain:

• Soporte a la baja: La base de costo de los titulares a corto plazo de $97,600 (STH) es el piso crítico. Mantenerse por encima de esto mantendrá una estructura alcista. Sin embargo, una ruptura por debajo arriesga cambiar el sentimiento. Además, un fuerte soporte se encuentra alrededor de la 111 DMA ($92,900) y 200 DMA ($95,400).
• Resistencia al alza: Romper el ATH en USD 111,814 es el primer obstáculo. Más allá de eso, la siguiente gran zona de resistencia on-chain se encuentra en USD 115,400. Además, el escaso volumen on-chain por encima de los precios actuales sugiere que existe una posible “brecha de aire”, y si la demanda es lo suficientemente fuerte, podría producirse un rápido movimiento al alza una vez que se supere el ATH.

Sin embargo, la volatilidad sigue siendo un comodín, y Glassnode advierte de un denso grupo de monedas adquiridas cerca del precio actual que podría amplificar las reacciones a los movimientos, incluso cuando los mercados de opciones siguen siendo extrañamente moderados. La volatilidad implícita en el dinero (ATM IV) aún no ha reflejado estas tensiones en ciernes, lo que podría indicar un riesgo infravalorado.