El 22 de abril de 2025, los mercados financieros desataron un "frenesí de aversión al riesgo". El precio del oro al contado superó los 3.450 dólares por onza de una sola vez, alcanzando un máximo histórico, y ha subido más de 820 dólares este año. Al mismo tiempo, los futuros del oro de Nueva York superaron la marca de los 3.500 dólares, y el "paso a un paso" del oro al contado hizo que el mercado contuviera la respiración. ¿Y Bitcoin (BTC), un activo conocido como "oro digital", puede deshacerse de la alta correlación con acciones estadounidenses como el oro y salir de su propia tendencia independiente? Este artículo comenzará con la lógica alcista del oro y combinará la tendencia de correlación entre Bitcoin y el oro para explorar este tema en profundidad.
La "locura" del oro: el "Waterloo" del crédito en dólares
El aumento del precio del oro es como una bengala que ilumina los rincones oscuros del mercado financiero global. El 22 de abril, el oro al contado superó los 3450 dólares/onza, con un aumento diario del 0.76%, acumulando más de 820 dólares de aumento en lo que va del año. El oro de futuros en Nueva York incluso superó la barrera de los 3500 dólares, mostrando una fuerte tendencia al alza. La primera reacción de muchos podría ser: ¿están volviendo los conflictos geopolíticos? La situación en Ucrania, la agitación en el Medio Oriente, el aumento de las tensiones globales... estos "viejos amigos" parecen siempre encender la chispa del precio del oro.
Sin embargo, la realidad no es tan simple. Los datos históricos indican que los conflictos locales, las fricciones regionales e incluso las largas guerras de desgaste tienen un impacto bastante limitado en el precio del oro. Lo que realmente puede hacer que el precio del oro "dispare" a menudo son los riesgos sistémicos y globales. Y esta vez, detrás del loco aumento del oro, el verdadero motor es el colapso de la confianza en el dólar.
El dólar estadounidense, piedra angular del sistema financiero mundial, ha sobrevivido a numerosas crisis a lo largo de las décadas gracias a su resiliencia. Pero hoy en día, esta piedra angular se está aflojando a un ritmo que es visible a simple vista. La cantidad total de dinero en el sistema monetario global (ya sea M1 o M2) es astronómica, e incluso si solo el 1% de los inversores pierden la confianza en el dólar, la cantidad de dinero liberada por su "voto con los pies" es suficiente para sacudir el mercado. Una vez que se forma esta grieta de confianza, puede extenderse rápidamente, desencadenando un flujo violento de dinero. El oro, como activo refugio más antiguo y estable de la historia de la humanidad, se ha convertido naturalmente en el mayor beneficiario de esta crisis de confianza.
Más específicamente, el colapso del crédito en dólares está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico actual. Las últimas proyecciones de Citibank muestran que la Fed podría recortar las tasas por primera vez en junio de este año y hasta cinco veces a lo largo del año, reduciendo la tasa de fondos federales a 3%-3.25% para fines de 2025 desde el 4.25%-4.5% actual. Este pronóstico refleja que están surgiendo signos de debilidad en la economía estadounidense y que el enfoque de la política de la Fed está pasando de la lucha contra la inflación a la protección de la economía y la estabilización del empleo. Las expectativas de recortes de las tasas de interés a menudo socavan el atractivo del dólar, lo que impulsa los flujos hacia activos de refugio seguro como el oro.
Además, la presión continua de Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Powell, ha aumentado la incertidumbre en el mercado. Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, señaló: "Debido a las preocupaciones sobre los aranceles y el impacto de la controversia entre Trump y Powell, los inversores se han mantenido alejados de los activos estadounidenses, y el oro ha aprovechado la dificultad del dólar." Esta alta incertidumbre económica se ha convertido en el "catalizador" del aumento del precio del oro.
Bitcoin y oro: antiguos "camaradas íntimos"
El impulso alcista del oro está en plena efervescencia, y como "oro digital", ¿podrá Bitcoin también beneficiarse de esta ola de aversión al riesgo? Para responder a esta pregunta, primero debemos observar la tendencia de la correlación entre los precios de Bitcoin y del oro.
Un gráfico de TheNewHedge muestra claramente la correlación de 30 días en movimiento entre Bitcoin (BTC) y oro (XAU) en los últimos cinco años (como se muestra a continuación). En el gráfico, la línea gris representa el precio de Bitcoin, la línea naranja representa el precio del oro y la línea azul indica el coeficiente de correlación entre ambos. Desde 2020 hasta 2025, la correlación entre Bitcoin y oro ha experimentado una significativa volatilidad, pero en general ha mostrado una tendencia de "primero alta y luego baja".
Entre 2020 y 2022, la correlación entre Bitcoin y el oro estuvo cerca de 0.5 en ciertos momentos, lo que indica que ambos mostraron una fuerte correlación positiva en algunas etapas. Durante este tiempo, Bitcoin fue visto por el mercado como un candidato a "activo refugio", especialmente en medio de la agitación económica global provocada por la pandemia, donde la desconfianza de los inversores hacia el sistema financiero tradicional impulsó el aumento sincronizado de Bitcoin y el oro. Sin embargo, a partir de 2022, la correlación comenzó a disminuir, especialmente después de 2023, cuando la línea azul cayó varias veces a 0 o incluso a valores negativos, mostrando que las tendencias de Bitcoin y oro se están diversificando gradualmente.
Detrás de esta divergencia, la alta correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses es un factor clave. En los últimos años, la correlación entre el precio de Bitcoin y el índice Nasdaq ha aumentado significativamente, especialmente durante los ciclos de mercado alcista y bajista de 2021 y 2022, cuando Bitcoin se ha convertido casi en un "activo en la sombra" para las acciones tecnológicas. Cuando las acciones estadounidenses suben, Bitcoin tiende a seguir al alza; Cuando las acciones estadounidenses caen, bitcoin no es inmune a ellas. Este "período apretado" ha reducido en gran medida el atributo de refugio seguro de Bitcoin, que es mucho menos "inconformista" que el oro.
¿Puede el Bitcoin "romper el capullo": salir de una tendencia independiente?
Volviendo al presente de 2025, el precio de Bitcoin ha superado la barrera de los 100,000 dólares, mostrando una fuerte dinámica de aumento. Según el gráfico, la correlación entre Bitcoin y el oro ha aumentado en la segunda mitad de 2024, especialmente después de que el oro superara los 3,000 dólares/onza, los movimientos de ambos han vuelto a sincronizarse. ¿Significa este fenómeno que Bitcoin está liberándose de las ataduras del mercado de valores estadounidense y regresando a su papel de "activo refugio"?
La respuesta puede ser "es posible, pero debe observarse". Por un lado, el colapso del crédito del dólar y la incertidumbre económica global ofrecen a Bitcoin la oportunidad de "bailar" junto con el oro. La disminución de la confianza de los inversores en el dólar no solo ha impulsado el aumento del precio del oro, sino que también ha aumentado la atracción de Bitcoin como un activo descentralizado. Especialmente en el contexto de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, la expansión de la liquidez puede estimular aún más el aumento de activos de riesgo como Bitcoin.
Por otro lado, la correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. no ha desaparecido por completo. A principios de 2025, el mercado de valores de EE. UU. aún tiene una tendencia al alza impulsada por las acciones tecnológicas, y el aumento de Bitcoin sigue siendo en cierta medida impulsado por el sentimiento del mercado de valores. Si la economía de EE. UU. muestra signos de debilidad en junio, como predice Citigroup, el mercado de valores podría enfrentar una corrección, y si Bitcoin puede "mantenerse a flote" por sí solo sigue siendo una incógnita.
Más importante aún, para que Bitcoin realmente salga de una tendencia independiente, necesita completar una "transformación de identidad" en la percepción del mercado. El oro ha podido mantenerse firme en la crisis porque ha acumulado miles de años de "consenso de refugio" en la historia de la humanidad. Aunque Bitcoin es conocido como "oro digital", su existencia es de solo 16 años y todavía es visto por muchos inversores como un activo de alto riesgo. Para liberarse del "miedo" de las acciones estadounidenses, Bitcoin necesita demostrar su valor como refugio en más crisis globales.
El futuro del oro y el bitcoin: ¿el amanecer de un nuevo orden?
La locura del oro revela una señal profunda: el sistema monetario internacional dominado por el dólar enfrenta una crisis de confianza sin precedentes. Tanto las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal como el juego de políticas entre Trump y Powell están acelerando este proceso. Y el bitcoin, como una "nueva fuerza" descentralizada, se encuentra en una encrucijada histórica.
A corto plazo, el oro aún tiene espacio para subir. Tim Waterer mencionó que, a pesar de que el precio del oro ha aumentado rápidamente este mes, existe la posibilidad de una corrección, pero la incertidumbre económica seguirá atrayendo a los compradores. En comparación, el movimiento de Bitcoin puede ser más complejo: puede subir junto con el oro debido a la aversión al riesgo, pero también puede verse presionado por la corrección del mercado de valores de EE. UU.
A largo plazo, si Bitcoin quiere convertirse en el verdadero "oro digital", necesita la validación tanto del tiempo como del mercado. Tal vez, estamos siendo testigos del final de una era: el ocaso de la hegemonía del dólar; al mismo tiempo, también es el comienzo de un nuevo orden: el amanecer en el que el oro y Bitcoin brillan juntos.
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El oro se dispara por encima de los 3450 dólares, ¿podrá Bitcoin liberarse del "yugo" de las acciones estadounidenses?
Escrito por: Luke, Mars Finance
El 22 de abril de 2025, los mercados financieros desataron un "frenesí de aversión al riesgo". El precio del oro al contado superó los 3.450 dólares por onza de una sola vez, alcanzando un máximo histórico, y ha subido más de 820 dólares este año. Al mismo tiempo, los futuros del oro de Nueva York superaron la marca de los 3.500 dólares, y el "paso a un paso" del oro al contado hizo que el mercado contuviera la respiración. ¿Y Bitcoin (BTC), un activo conocido como "oro digital", puede deshacerse de la alta correlación con acciones estadounidenses como el oro y salir de su propia tendencia independiente? Este artículo comenzará con la lógica alcista del oro y combinará la tendencia de correlación entre Bitcoin y el oro para explorar este tema en profundidad.
La "locura" del oro: el "Waterloo" del crédito en dólares
El aumento del precio del oro es como una bengala que ilumina los rincones oscuros del mercado financiero global. El 22 de abril, el oro al contado superó los 3450 dólares/onza, con un aumento diario del 0.76%, acumulando más de 820 dólares de aumento en lo que va del año. El oro de futuros en Nueva York incluso superó la barrera de los 3500 dólares, mostrando una fuerte tendencia al alza. La primera reacción de muchos podría ser: ¿están volviendo los conflictos geopolíticos? La situación en Ucrania, la agitación en el Medio Oriente, el aumento de las tensiones globales... estos "viejos amigos" parecen siempre encender la chispa del precio del oro.
Sin embargo, la realidad no es tan simple. Los datos históricos indican que los conflictos locales, las fricciones regionales e incluso las largas guerras de desgaste tienen un impacto bastante limitado en el precio del oro. Lo que realmente puede hacer que el precio del oro "dispare" a menudo son los riesgos sistémicos y globales. Y esta vez, detrás del loco aumento del oro, el verdadero motor es el colapso de la confianza en el dólar.
El dólar estadounidense, piedra angular del sistema financiero mundial, ha sobrevivido a numerosas crisis a lo largo de las décadas gracias a su resiliencia. Pero hoy en día, esta piedra angular se está aflojando a un ritmo que es visible a simple vista. La cantidad total de dinero en el sistema monetario global (ya sea M1 o M2) es astronómica, e incluso si solo el 1% de los inversores pierden la confianza en el dólar, la cantidad de dinero liberada por su "voto con los pies" es suficiente para sacudir el mercado. Una vez que se forma esta grieta de confianza, puede extenderse rápidamente, desencadenando un flujo violento de dinero. El oro, como activo refugio más antiguo y estable de la historia de la humanidad, se ha convertido naturalmente en el mayor beneficiario de esta crisis de confianza.
Más específicamente, el colapso del crédito en dólares está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico actual. Las últimas proyecciones de Citibank muestran que la Fed podría recortar las tasas por primera vez en junio de este año y hasta cinco veces a lo largo del año, reduciendo la tasa de fondos federales a 3%-3.25% para fines de 2025 desde el 4.25%-4.5% actual. Este pronóstico refleja que están surgiendo signos de debilidad en la economía estadounidense y que el enfoque de la política de la Fed está pasando de la lucha contra la inflación a la protección de la economía y la estabilización del empleo. Las expectativas de recortes de las tasas de interés a menudo socavan el atractivo del dólar, lo que impulsa los flujos hacia activos de refugio seguro como el oro.
Además, la presión continua de Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Powell, ha aumentado la incertidumbre en el mercado. Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, señaló: "Debido a las preocupaciones sobre los aranceles y el impacto de la controversia entre Trump y Powell, los inversores se han mantenido alejados de los activos estadounidenses, y el oro ha aprovechado la dificultad del dólar." Esta alta incertidumbre económica se ha convertido en el "catalizador" del aumento del precio del oro.
Bitcoin y oro: antiguos "camaradas íntimos"
El impulso alcista del oro está en plena efervescencia, y como "oro digital", ¿podrá Bitcoin también beneficiarse de esta ola de aversión al riesgo? Para responder a esta pregunta, primero debemos observar la tendencia de la correlación entre los precios de Bitcoin y del oro.
Un gráfico de TheNewHedge muestra claramente la correlación de 30 días en movimiento entre Bitcoin (BTC) y oro (XAU) en los últimos cinco años (como se muestra a continuación). En el gráfico, la línea gris representa el precio de Bitcoin, la línea naranja representa el precio del oro y la línea azul indica el coeficiente de correlación entre ambos. Desde 2020 hasta 2025, la correlación entre Bitcoin y oro ha experimentado una significativa volatilidad, pero en general ha mostrado una tendencia de "primero alta y luego baja".
Entre 2020 y 2022, la correlación entre Bitcoin y el oro estuvo cerca de 0.5 en ciertos momentos, lo que indica que ambos mostraron una fuerte correlación positiva en algunas etapas. Durante este tiempo, Bitcoin fue visto por el mercado como un candidato a "activo refugio", especialmente en medio de la agitación económica global provocada por la pandemia, donde la desconfianza de los inversores hacia el sistema financiero tradicional impulsó el aumento sincronizado de Bitcoin y el oro. Sin embargo, a partir de 2022, la correlación comenzó a disminuir, especialmente después de 2023, cuando la línea azul cayó varias veces a 0 o incluso a valores negativos, mostrando que las tendencias de Bitcoin y oro se están diversificando gradualmente.
Detrás de esta divergencia, la alta correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses es un factor clave. En los últimos años, la correlación entre el precio de Bitcoin y el índice Nasdaq ha aumentado significativamente, especialmente durante los ciclos de mercado alcista y bajista de 2021 y 2022, cuando Bitcoin se ha convertido casi en un "activo en la sombra" para las acciones tecnológicas. Cuando las acciones estadounidenses suben, Bitcoin tiende a seguir al alza; Cuando las acciones estadounidenses caen, bitcoin no es inmune a ellas. Este "período apretado" ha reducido en gran medida el atributo de refugio seguro de Bitcoin, que es mucho menos "inconformista" que el oro.
¿Puede el Bitcoin "romper el capullo": salir de una tendencia independiente?
Volviendo al presente de 2025, el precio de Bitcoin ha superado la barrera de los 100,000 dólares, mostrando una fuerte dinámica de aumento. Según el gráfico, la correlación entre Bitcoin y el oro ha aumentado en la segunda mitad de 2024, especialmente después de que el oro superara los 3,000 dólares/onza, los movimientos de ambos han vuelto a sincronizarse. ¿Significa este fenómeno que Bitcoin está liberándose de las ataduras del mercado de valores estadounidense y regresando a su papel de "activo refugio"?
La respuesta puede ser "es posible, pero debe observarse". Por un lado, el colapso del crédito del dólar y la incertidumbre económica global ofrecen a Bitcoin la oportunidad de "bailar" junto con el oro. La disminución de la confianza de los inversores en el dólar no solo ha impulsado el aumento del precio del oro, sino que también ha aumentado la atracción de Bitcoin como un activo descentralizado. Especialmente en el contexto de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, la expansión de la liquidez puede estimular aún más el aumento de activos de riesgo como Bitcoin.
Por otro lado, la correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. no ha desaparecido por completo. A principios de 2025, el mercado de valores de EE. UU. aún tiene una tendencia al alza impulsada por las acciones tecnológicas, y el aumento de Bitcoin sigue siendo en cierta medida impulsado por el sentimiento del mercado de valores. Si la economía de EE. UU. muestra signos de debilidad en junio, como predice Citigroup, el mercado de valores podría enfrentar una corrección, y si Bitcoin puede "mantenerse a flote" por sí solo sigue siendo una incógnita.
Más importante aún, para que Bitcoin realmente salga de una tendencia independiente, necesita completar una "transformación de identidad" en la percepción del mercado. El oro ha podido mantenerse firme en la crisis porque ha acumulado miles de años de "consenso de refugio" en la historia de la humanidad. Aunque Bitcoin es conocido como "oro digital", su existencia es de solo 16 años y todavía es visto por muchos inversores como un activo de alto riesgo. Para liberarse del "miedo" de las acciones estadounidenses, Bitcoin necesita demostrar su valor como refugio en más crisis globales.
El futuro del oro y el bitcoin: ¿el amanecer de un nuevo orden?
La locura del oro revela una señal profunda: el sistema monetario internacional dominado por el dólar enfrenta una crisis de confianza sin precedentes. Tanto las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal como el juego de políticas entre Trump y Powell están acelerando este proceso. Y el bitcoin, como una "nueva fuerza" descentralizada, se encuentra en una encrucijada histórica.
A corto plazo, el oro aún tiene espacio para subir. Tim Waterer mencionó que, a pesar de que el precio del oro ha aumentado rápidamente este mes, existe la posibilidad de una corrección, pero la incertidumbre económica seguirá atrayendo a los compradores. En comparación, el movimiento de Bitcoin puede ser más complejo: puede subir junto con el oro debido a la aversión al riesgo, pero también puede verse presionado por la corrección del mercado de valores de EE. UU.
A largo plazo, si Bitcoin quiere convertirse en el verdadero "oro digital", necesita la validación tanto del tiempo como del mercado. Tal vez, estamos siendo testigos del final de una era: el ocaso de la hegemonía del dólar; al mismo tiempo, también es el comienzo de un nuevo orden: el amanecer en el que el oro y Bitcoin brillan juntos.