Al igual que las stablecoins y los pagos, RWA (tokenización de activos del mundo real) es un importante vector de crecimiento en el ámbito de las criptomonedas, con el potencial de llevar billones de activos financieros tradicionales a la cadena.
Desarrollo reciente de las instituciones:
@BlackRock lanzó BUIDL (Fondo de bonos del gobierno tokenizado)
@FTI_Global lanzó FOBXX (fondo de mercado monetario en cadena)
@PayPal ha expandido la stablecoin PYUSD a la red @solana
@stripe adquirió @Stablecoin por 1.1 mil millones de dólares para fortalecer la infraestructura de stablecoins
Análisis comparativo
@OndoFinance（@nathanlallman）
a) Propuesta de valor central
Con un valor total bloqueado (TVL) de 990 millones de dólares, ofrece productos de bonos del gobierno tokenizados a nivel institucional en ocho cadenas.
Con más de 10,500 titulares de USDY y una estrategia basada en regulaciones, combina de manera compliant las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
Relaciones institucionales profundas
Estrategia de múltiples cadenas, y planea lanzar una cadena de nivel uno para consolidar su posición como líder en el mercado de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU.
La capitalización de mercado de $ONDO es de 2,600 millones de dólares, con una valoración totalmente diluida de 8,200 millones de dólares. Aparte de la gobernanza, la utilidad es limitada, espero ver más valor regresando al token.
b) desafío
Restricciones geográficas (USDY no está disponible para inversores en EE. UU.)
El umbral de entrada para OUSG es alto (solo para compradores calificados e inversores calificados)
La diversidad y disponibilidad de activos son limitadas, restringidas solo a los bonos del Tesoro de EE. UU.
Competencia de soluciones propias lanzadas por instituciones financieras tradicionales.
c) Estrategias de mercado efectivas
A través de la colaboración con principales instituciones financieras, adoptando una estrategia de arriba hacia abajo, primero enfocándose en los usuarios institucionales y luego expandiéndose al mercado minorista.
@OpenEden_X(@jeremyng777)
a) propuesta de valor central
Ofrecer bonos del tesoro tokenizados de nivel de inversión, con el respaldo de calificaciones crediticias oficiales de Moody's.
Su estrategia prioriza la regulación y se centra en los inversores calificados.
Enfocándose en los bonos del Tesoro de EE.UU., los rendimientos de los tenedores reflejan directamente el desempeño de la cartera básica de bonos del Tesoro de EE.UU.
$USDO es una stablecoin de rendimiento, completamente respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU.
Actualmente se está llevando a cabo una campaña de promoción de bonos del tesoro como estrategia de mercado.
b) desafío
En comparación con sus competidores, su ecosistema y poder de mercado son más pequeños.
La diversidad de cadenas es bastante baja (principalmente concentrada en Ethereum)
El desarrollo de la comunidad no es lo suficientemente maduro
c) Estrategias de mercado efectivas
Primero, establecer la reputación reguladora (obtener la calificación de grado de inversión de Moody's)
@plumenetwork (@chriseyin)
a) Propuesta de valor central
Construir una cadena de primer nivel (categoría definida) dedicada a RWAFi (finanzas de activos físicos)
Enfoque de ecosistema completo: billetera RWA AA + Arc (tokenización de cualquier activo) + stablecoin pUSD + oráculo nexus (autopista de datos)
Una estrategia centrada en la comunidad, con un fuerte enfoque en la composibilidad y la programabilidad.
El valor de mercado de $PLUME es de 320 millones de dólares, con una valoración totalmente diluida de 1.6 mil millones de dólares. Se utiliza para gobernanza, tarifas de gas, staking y liquidez del ecosistema.
b) desafío
La nueva pila de tecnologías y el ecosistema RWAFi aún no han sido validados.
En comparación con Ondo, tiene una menor aceptación por parte de las instituciones.
El éxito del ecosistema de la cadena de primer nivel es crucial en un entorno de espacio de bloques altamente competitivo.
c) Estrategias de mercado efectivas
Una estrategia centrada en la comunidad para establecer un ecosistema amplio de protocolos y dApps enfocados en RWA antes del lanzamiento de la mainnet. Primero se centra en los usuarios nativos de criptomonedas y luego se expande a los usuarios institucionales.
@ethena_labs (@gdog97_)
a) Propuesta de valor central
Como un jugador híbrido líder, con un valor total bloqueado (TVL) de aproximadamente 10 mil millones de dólares y un tamaño de activos bajo gestión (AUM), de los cuales los productos de Ethena representan 6.4 mil millones de dólares y los activos tokenizados de Securitize representan 4 mil millones de dólares.
Amplia gama de productos: USDe stablecoin + intercambio descentralizado (DEX) de contratos perpetuos de Ethereal + opciones Derive + construir Converge capa uno
La capitalización de mercado de $ENA es de 1.5 mil millones de dólares, y la valoración completamente diluida es de 4.3 mil millones de dólares. Se utiliza para gobernanza, staking, seguridad de validadores y crecimiento ecológico.
b) desafío
El modelo de dólar sintético depende de los intercambios centralizados (CEX) para el comercio de futuros perpetuos (existe riesgo de contraparte)
Las diferencias en la infraestructura de la cadena de nivel 1 de Converge son limitadas.
La rentabilidad depende de la tasa de interés positiva.
c) Estrategias de mercado efectivas
Una estrategia de doble vía que satisface las necesidades de los grandes inversores en DeFi en la cadena, al mismo tiempo que atrae a usuarios institucionales, expandiéndose a través de altos rendimientos, integrando USDe en dApps y CEX, y estableciendo credibilidad institucional a través de asociaciones estratégicas.
Se puede ver que cada protocolo está abriendo su propio mercado nicho, al mismo tiempo que forma la infraestructura que podría redefinir fundamentalmente los mercados de capitales globales.
Fuente de la imagen: @ahboyash, compilado por TechFlow de Shenchao
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Comparación completa de 4 populares protocolos RWA: Ondo, OpenEden, Plume y Ethena
Autor: Ash
Compilado por: Shenchao TechFlow
Al igual que las stablecoins y los pagos, RWA (tokenización de activos del mundo real) es un importante vector de crecimiento en el ámbito de las criptomonedas, con el potencial de llevar billones de activos financieros tradicionales a la cadena.
Desarrollo reciente de las instituciones:
@BlackRock lanzó BUIDL (Fondo de bonos del gobierno tokenizado)
@FTI_Global lanzó FOBXX (fondo de mercado monetario en cadena)
@PayPal ha expandido la stablecoin PYUSD a la red @solana
@stripe adquirió @Stablecoin por 1.1 mil millones de dólares para fortalecer la infraestructura de stablecoins
Análisis comparativo
@OndoFinance（@nathanlallman）
a) Propuesta de valor central
Con un valor total bloqueado (TVL) de 990 millones de dólares, ofrece productos de bonos del gobierno tokenizados a nivel institucional en ocho cadenas.
Con más de 10,500 titulares de USDY y una estrategia basada en regulaciones, combina de manera compliant las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
Relaciones institucionales profundas
Estrategia de múltiples cadenas, y planea lanzar una cadena de nivel uno para consolidar su posición como líder en el mercado de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU.
La capitalización de mercado de $ONDO es de 2,600 millones de dólares, con una valoración totalmente diluida de 8,200 millones de dólares. Aparte de la gobernanza, la utilidad es limitada, espero ver más valor regresando al token.
b) desafío
Restricciones geográficas (USDY no está disponible para inversores en EE. UU.)
El umbral de entrada para OUSG es alto (solo para compradores calificados e inversores calificados)
La diversidad y disponibilidad de activos son limitadas, restringidas solo a los bonos del Tesoro de EE. UU.
Competencia de soluciones propias lanzadas por instituciones financieras tradicionales.
c) Estrategias de mercado efectivas
A través de la colaboración con principales instituciones financieras, adoptando una estrategia de arriba hacia abajo, primero enfocándose en los usuarios institucionales y luego expandiéndose al mercado minorista.
@OpenEden_X(@jeremyng777)
a) propuesta de valor central
Ofrecer bonos del tesoro tokenizados de nivel de inversión, con el respaldo de calificaciones crediticias oficiales de Moody's.
Su estrategia prioriza la regulación y se centra en los inversores calificados.
Enfocándose en los bonos del Tesoro de EE.UU., los rendimientos de los tenedores reflejan directamente el desempeño de la cartera básica de bonos del Tesoro de EE.UU.
$USDO es una stablecoin de rendimiento, completamente respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU.
Actualmente se está llevando a cabo una campaña de promoción de bonos del tesoro como estrategia de mercado.
b) desafío
En comparación con sus competidores, su ecosistema y poder de mercado son más pequeños.
La diversidad de cadenas es bastante baja (principalmente concentrada en Ethereum)
El desarrollo de la comunidad no es lo suficientemente maduro
c) Estrategias de mercado efectivas
Primero, establecer la reputación reguladora (obtener la calificación de grado de inversión de Moody's)
@plumenetwork (@chriseyin)
a) Propuesta de valor central
Construir una cadena de primer nivel (categoría definida) dedicada a RWAFi (finanzas de activos físicos)
Enfoque de ecosistema completo: billetera RWA AA + Arc (tokenización de cualquier activo) + stablecoin pUSD + oráculo nexus (autopista de datos)
Una estrategia centrada en la comunidad, con un fuerte enfoque en la composibilidad y la programabilidad.
El valor de mercado de $PLUME es de 320 millones de dólares, con una valoración totalmente diluida de 1.6 mil millones de dólares. Se utiliza para gobernanza, tarifas de gas, staking y liquidez del ecosistema.
b) desafío
La nueva pila de tecnologías y el ecosistema RWAFi aún no han sido validados.
En comparación con Ondo, tiene una menor aceptación por parte de las instituciones.
El éxito del ecosistema de la cadena de primer nivel es crucial en un entorno de espacio de bloques altamente competitivo.
c) Estrategias de mercado efectivas
Una estrategia centrada en la comunidad para establecer un ecosistema amplio de protocolos y dApps enfocados en RWA antes del lanzamiento de la mainnet. Primero se centra en los usuarios nativos de criptomonedas y luego se expande a los usuarios institucionales.
@ethena_labs (@gdog97_)
a) Propuesta de valor central
Como un jugador híbrido líder, con un valor total bloqueado (TVL) de aproximadamente 10 mil millones de dólares y un tamaño de activos bajo gestión (AUM), de los cuales los productos de Ethena representan 6.4 mil millones de dólares y los activos tokenizados de Securitize representan 4 mil millones de dólares.
Amplia gama de productos: USDe stablecoin + intercambio descentralizado (DEX) de contratos perpetuos de Ethereal + opciones Derive + construir Converge capa uno
La capitalización de mercado de $ENA es de 1.5 mil millones de dólares, y la valoración completamente diluida es de 4.3 mil millones de dólares. Se utiliza para gobernanza, staking, seguridad de validadores y crecimiento ecológico.
b) desafío
El modelo de dólar sintético depende de los intercambios centralizados (CEX) para el comercio de futuros perpetuos (existe riesgo de contraparte)
Las diferencias en la infraestructura de la cadena de nivel 1 de Converge son limitadas.
La rentabilidad depende de la tasa de interés positiva.
c) Estrategias de mercado efectivas
Una estrategia de doble vía que satisface las necesidades de los grandes inversores en DeFi en la cadena, al mismo tiempo que atrae a usuarios institucionales, expandiéndose a través de altos rendimientos, integrando USDe en dApps y CEX, y estableciendo credibilidad institucional a través de asociaciones estratégicas.
Se puede ver que cada protocolo está abriendo su propio mercado nicho, al mismo tiempo que forma la infraestructura que podría redefinir fundamentalmente los mercados de capitales globales.
Fuente de la imagen: @ahboyash, compilado por TechFlow de Shenchao