Título original: ¿Dónde estamos en el ciclo de Bitcoin?
Autor: BITCOIN MAGAZINE PRO
Compilado por: Tim, PANews
El Bitcoin no tuvo el inicio explosivo que muchos esperaban a principios de 2025. Después de superar la barrera de los 100,000 dólares, el precio cayó drásticamente, lo que llevó a inversionistas y analistas a cuestionarse: ¿en qué etapa del ciclo de reducción se encuentra actualmente el Bitcoin? En este artículo, penetramos el ruido del mercado, analizando en profundidad una serie de indicadores clave en la cadena y señales macroeconómicas, para evaluar si el mercado alcista del Bitcoin aún tiene continuidad, o si por el contrario, se enfrenta a un retroceso más profundo.
¿Es un retroceso saludable o el final del mercado alcista?
Un punto de entrada ideal es el indicador MVRV-Z. Este indicador de valoración histórico mide la condición de un activo comparando el valor de mercado de las criptomonedas con su valor realizado (Market Value to Realized Value). Cuando este valor cayó de un pico de 3.36 a alrededor de 1.43, coincidió con la caída del precio de Bitcoin desde un máximo cercano a los 100,000 dólares hasta un mínimo temporal de 75,000 dólares. A primera vista, este retroceso de precios del 30% es realmente bastante drástico.
Figura 1: Recientemente, el MVRV Z-Score ha rebotado desde un mínimo de 1.43 en 2025.
Históricamente, los niveles correspondientes al indicador MVRV-Z actual a menudo marcan un fondo local en lugar de un techo. En ciclos anteriores, como en 2017 y 2021, el mercado ha experimentado retrocesos similares, tras los cuales el precio de BTC volvió a retomar la tendencia alcista. En resumen, aunque esta caída ha sacudido la confianza de los inversores, en esencia es consistente con las correcciones históricas en ciclos de mercado alcista.
Presta atención a los movimientos del dinero inteligente
Otro indicador clave es el múltiplo de Días de Valor Destruidos (Value Days Destroyed, abreviado VDD). Este indicador pondera el tiempo de tenencia de Bitcoin antes de la transacción, midiendo la velocidad de transferencia en la cadena. Cuando este múltiplo se dispara, generalmente significa que los poseedores experimentados están realizando ganancias; si se mantiene en niveles bajos durante mucho tiempo, puede indicar que el mercado está en una fase de acumulación.
Actualmente, el indicador se encuentra profundamente en la "zona verde", con un nivel similar al final de un mercado bajista o al inicio de una recuperación. Dado que el precio de BTC ha experimentado una reversión brusca desde por encima de los 100,000 dólares, podríamos estar presenciando el final de una ola de toma de ganancias, mientras que algunos comportamientos de acumulación a largo plazo se han vuelto más evidentes, lo que indica que los participantes están posicionándose anticipadamente para un aumento de precios en el futuro.
Figura 2: El múltiplo de VDD actual indica que los holders a largo plazo están en la fase de acumulación.
Uno de los indicadores en cadena más perspicaces es el "Gráfico de flujo de capital del ciclo de Bitcoin", que segmenta el capital realizado según la antigüedad de las monedas, isolando a los nuevos participantes (tiempo de tenencia < 1 mes), a los tenedores a medio plazo (1-2 años) y a otros grupos para observar las trayectorias de migración de capital. La banda roja (nuevos participantes) se disparó cerca del máximo histórico de 106000 dólares, lo que indica que en ese momento el mercado alcanzó un máximo debido a una gran cantidad de compras impulsadas por el FOMO. Desde entonces, la actividad de este grupo ha disminuido significativamente, volviendo a niveles que coinciden con los inicios y mediados del mercado alcista.
Por el contrario, el grupo que ha mantenido tokens durante 1-2 años (generalmente acumuladores con una visión macro) ha reiniciado la tendencia de acumulación. Esta correlación inversa revela la lógica central del funcionamiento del mercado: cuando los holders a largo plazo acumulan posiciones en el fondo, los nuevos inversores a menudo están experimentando ventas por pánico o eligiendo salir. Este patrón de flujo de capital, que se alterna entre ambos lados, coincide en gran medida con la regla de "acumulación-distribución" presentada en el ciclo completo del mercado alcista de 2020-2021, reproduciendo características típicas de los ciclos históricos.
Gráfico 3: El diagrama de flujo de capital cíclico de Bitcoin muestra que BTC está regresando a manos de poseedores más experimentados. ¿En qué etapa nos encontramos ahora?
Desde una perspectiva macro, dividimos el ciclo del mercado de Bitcoin en tres etapas clave:
Fase de mercado bajista: corrección profunda (70-90%)
Fase de recuperación: recuperar el máximo histórico anterior
Fase de crecimiento del mercado alcista: aumento parabólico después de romper el máximo anterior
Los mercados bajistas de 2015 y 2018 duraron aproximadamente entre 13 y 14 meses. Nuestro reciente ciclo de mercado bajista también duró 14 meses. Las fases de recuperación del mercado en ciclos históricos generalmente requieren entre 23 y 26 meses, y actualmente nos encontramos dentro de este rango típico de tiempo de recuperación.
Figura 4: Predicción de picos potenciales de mercado alcista utilizando tendencias de ciclos históricos
Sin embargo, el desempeño de esta fase del mercado alcista es un poco anómalo. Bitcoin no experimentó un aumento inmediato después de superar su máximo histórico, sino que, por el contrario, tuvo un retroceso. Esto podría significar que el mercado está formando un mínimo más alto, y solo después entrará en una fase de crecimiento exponencial en un canal ascendente más empinado. Si tomamos como referencia la duración promedio de las fases exponenciales de 9 y 11 meses de ciclos anteriores, suponiendo que el mercado alcista pueda continuar, esperamos que el potencial pico de este ciclo pueda aparecer alrededor de septiembre de 2025.
riesgo macroeconómico
A pesar de que los datos en cadena son alentadores, todavía existen factores macroeconómicos adversos. El análisis del gráfico de correlación entre el índice S&P 500 y Bitcoin indica que Bitcoin sigue manteniendo una alta correlación con el mercado de valores estadounidense. A medida que aumentan las preocupaciones sobre una posible recesión global, la continua debilidad del mercado tradicional podría afectar la capacidad de Bitcoin para recuperarse en el corto plazo.
Figura 5: Conclusión sobre la correlación entre Bitcoin y las acciones estadounidenses
Como hemos visto en el análisis, indicadores clave en cadena como el valor Z de MVRV, los días de valor destruidos y el flujo de capital en el ciclo de Bitcoin indican que el mercado muestra un desarrollo saludable que se ajusta a las leyes cíclicas, y muestra signos de acumulación continua por parte de los titulares a largo plazo. Sin embargo, todavía existe una importante incertidumbre macroeconómica en el mercado, lo que representa riesgos clave que deben ser monitoreados de cerca.
Este ciclo ha sido más lento y volátil que los ciclos anteriores, pero no ha roto el patrón estructural histórico. Parece que Bitcoin se está preparando para un nuevo aumento, y si el mercado tradicional no sufre un deterioro adicional, podría alcanzar un nuevo pico en el tercer trimestre o a principios del cuarto trimestre.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
De 100,000 a 75,000: la verdad cíclica detrás del retroceso de profundidad y la señal de reinicio del bull run
Título original: ¿Dónde estamos en el ciclo de Bitcoin?
Autor: BITCOIN MAGAZINE PRO
Compilado por: Tim, PANews
El Bitcoin no tuvo el inicio explosivo que muchos esperaban a principios de 2025. Después de superar la barrera de los 100,000 dólares, el precio cayó drásticamente, lo que llevó a inversionistas y analistas a cuestionarse: ¿en qué etapa del ciclo de reducción se encuentra actualmente el Bitcoin? En este artículo, penetramos el ruido del mercado, analizando en profundidad una serie de indicadores clave en la cadena y señales macroeconómicas, para evaluar si el mercado alcista del Bitcoin aún tiene continuidad, o si por el contrario, se enfrenta a un retroceso más profundo.
¿Es un retroceso saludable o el final del mercado alcista?
Un punto de entrada ideal es el indicador MVRV-Z. Este indicador de valoración histórico mide la condición de un activo comparando el valor de mercado de las criptomonedas con su valor realizado (Market Value to Realized Value). Cuando este valor cayó de un pico de 3.36 a alrededor de 1.43, coincidió con la caída del precio de Bitcoin desde un máximo cercano a los 100,000 dólares hasta un mínimo temporal de 75,000 dólares. A primera vista, este retroceso de precios del 30% es realmente bastante drástico.
Figura 1: Recientemente, el MVRV Z-Score ha rebotado desde un mínimo de 1.43 en 2025.
Históricamente, los niveles correspondientes al indicador MVRV-Z actual a menudo marcan un fondo local en lugar de un techo. En ciclos anteriores, como en 2017 y 2021, el mercado ha experimentado retrocesos similares, tras los cuales el precio de BTC volvió a retomar la tendencia alcista. En resumen, aunque esta caída ha sacudido la confianza de los inversores, en esencia es consistente con las correcciones históricas en ciclos de mercado alcista.
Presta atención a los movimientos del dinero inteligente
Otro indicador clave es el múltiplo de Días de Valor Destruidos (Value Days Destroyed, abreviado VDD). Este indicador pondera el tiempo de tenencia de Bitcoin antes de la transacción, midiendo la velocidad de transferencia en la cadena. Cuando este múltiplo se dispara, generalmente significa que los poseedores experimentados están realizando ganancias; si se mantiene en niveles bajos durante mucho tiempo, puede indicar que el mercado está en una fase de acumulación.
Actualmente, el indicador se encuentra profundamente en la "zona verde", con un nivel similar al final de un mercado bajista o al inicio de una recuperación. Dado que el precio de BTC ha experimentado una reversión brusca desde por encima de los 100,000 dólares, podríamos estar presenciando el final de una ola de toma de ganancias, mientras que algunos comportamientos de acumulación a largo plazo se han vuelto más evidentes, lo que indica que los participantes están posicionándose anticipadamente para un aumento de precios en el futuro.
Figura 2: El múltiplo de VDD actual indica que los holders a largo plazo están en la fase de acumulación.
Uno de los indicadores en cadena más perspicaces es el "Gráfico de flujo de capital del ciclo de Bitcoin", que segmenta el capital realizado según la antigüedad de las monedas, isolando a los nuevos participantes (tiempo de tenencia < 1 mes), a los tenedores a medio plazo (1-2 años) y a otros grupos para observar las trayectorias de migración de capital. La banda roja (nuevos participantes) se disparó cerca del máximo histórico de 106000 dólares, lo que indica que en ese momento el mercado alcanzó un máximo debido a una gran cantidad de compras impulsadas por el FOMO. Desde entonces, la actividad de este grupo ha disminuido significativamente, volviendo a niveles que coinciden con los inicios y mediados del mercado alcista.
Por el contrario, el grupo que ha mantenido tokens durante 1-2 años (generalmente acumuladores con una visión macro) ha reiniciado la tendencia de acumulación. Esta correlación inversa revela la lógica central del funcionamiento del mercado: cuando los holders a largo plazo acumulan posiciones en el fondo, los nuevos inversores a menudo están experimentando ventas por pánico o eligiendo salir. Este patrón de flujo de capital, que se alterna entre ambos lados, coincide en gran medida con la regla de "acumulación-distribución" presentada en el ciclo completo del mercado alcista de 2020-2021, reproduciendo características típicas de los ciclos históricos.
Gráfico 3: El diagrama de flujo de capital cíclico de Bitcoin muestra que BTC está regresando a manos de poseedores más experimentados. ¿En qué etapa nos encontramos ahora?
Desde una perspectiva macro, dividimos el ciclo del mercado de Bitcoin en tres etapas clave:
Fase de mercado bajista: corrección profunda (70-90%)
Fase de recuperación: recuperar el máximo histórico anterior
Fase de crecimiento del mercado alcista: aumento parabólico después de romper el máximo anterior
Los mercados bajistas de 2015 y 2018 duraron aproximadamente entre 13 y 14 meses. Nuestro reciente ciclo de mercado bajista también duró 14 meses. Las fases de recuperación del mercado en ciclos históricos generalmente requieren entre 23 y 26 meses, y actualmente nos encontramos dentro de este rango típico de tiempo de recuperación.
Figura 4: Predicción de picos potenciales de mercado alcista utilizando tendencias de ciclos históricos
Sin embargo, el desempeño de esta fase del mercado alcista es un poco anómalo. Bitcoin no experimentó un aumento inmediato después de superar su máximo histórico, sino que, por el contrario, tuvo un retroceso. Esto podría significar que el mercado está formando un mínimo más alto, y solo después entrará en una fase de crecimiento exponencial en un canal ascendente más empinado. Si tomamos como referencia la duración promedio de las fases exponenciales de 9 y 11 meses de ciclos anteriores, suponiendo que el mercado alcista pueda continuar, esperamos que el potencial pico de este ciclo pueda aparecer alrededor de septiembre de 2025.
riesgo macroeconómico
A pesar de que los datos en cadena son alentadores, todavía existen factores macroeconómicos adversos. El análisis del gráfico de correlación entre el índice S&P 500 y Bitcoin indica que Bitcoin sigue manteniendo una alta correlación con el mercado de valores estadounidense. A medida que aumentan las preocupaciones sobre una posible recesión global, la continua debilidad del mercado tradicional podría afectar la capacidad de Bitcoin para recuperarse en el corto plazo.
Figura 5: Conclusión sobre la correlación entre Bitcoin y las acciones estadounidenses
Como hemos visto en el análisis, indicadores clave en cadena como el valor Z de MVRV, los días de valor destruidos y el flujo de capital en el ciclo de Bitcoin indican que el mercado muestra un desarrollo saludable que se ajusta a las leyes cíclicas, y muestra signos de acumulación continua por parte de los titulares a largo plazo. Sin embargo, todavía existe una importante incertidumbre macroeconómica en el mercado, lo que representa riesgos clave que deben ser monitoreados de cerca.
Este ciclo ha sido más lento y volátil que los ciclos anteriores, pero no ha roto el patrón estructural histórico. Parece que Bitcoin se está preparando para un nuevo aumento, y si el mercado tradicional no sufre un deterioro adicional, podría alcanzar un nuevo pico en el tercer trimestre o a principios del cuarto trimestre.