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La firma de análisis en cadena Glassnode ha revelado en un informe cómo esta confirmación histórica del mercado bajista aún no ha aparecido para Bitcoin en el ciclo actual.
La pérdida no realizada de Bitcoin aún no ha aumentado para los titulares a largo plazo
En su último informe semanal, Glassnode ha discutido sobre la tendencia en la Pérdida No Realizada para los dos principales cohortes de Bitcoin. La "Pérdida No Realizada" es un indicador on-chain que mide el monto total de pérdida que las direcciones BTC en su conjunto están soportando.
La métrica funciona revisando el historial de transferencias de cada moneda en circulación para ver a qué precio se movió por última vez. Si este precio de negociación anterior es mayor que el precio spot actual para cualquier token, entonces se asume que ese token en particular está teniendo una pérdida neta.
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El indicador toma la diferencia entre los dos precios para encontrar la medida exacta de esta pérdida. Luego suma este valor para todas las monedas que forman parte de la oferta circulante para encontrar el total de la red.
En el contexto del tema actual, la versión habitual de la Pérdida No Realizada no es la que nos interesa, sino más bien una nueva variante conocida como la Pérdida No Realizada por Porcentaje de Caída. Como explica la firma de análisis,
A medida que el mercado continúa contrayéndose, es razonable esperar que el tamaño absoluto de las pérdidas no realizadas crezca. Para tener en cuenta esto y normalizar a través de caídas de diferentes magnitudes, introducimos una nueva variante de la métrica: Pérdida No Realizada por Porcentaje de Caída, que expresa las pérdidas mantenidas en términos de BTC en relación con la disminución porcentual desde el máximo histórico.
Primero, aquí hay un gráfico que muestra la tendencia en este indicador de Bitcoin específicamente para los poseedores a corto plazo:
El valor de la métrica parece haber aumentado drásticamente en los últimos días | Fuente: The Week Onchain de Glassnode – Semana 15, 2025“Los tenedores a corto plazo” (STHs) se refieren a los inversores de Bitcoin que compraron sus monedas en los últimos 155 días. BTC se está negociando actualmente por debajo de los niveles en los que estaba durante la mayor parte de este período, por lo que estos tenedores estarían principalmente en un estado de pérdida.
La Pérdida No Realizada por Porcentaje de Retroceso muestra esta tendencia, ya que su valor ha aumentado recientemente. Curiosamente, el indicador ya está en un nivel lo suficientemente alto como para ser comparable con los valores vistos al inicio de mercados bajistas anteriores.
Mientras los STHs están en pérdidas sustanciales, lo mismo no se puede decir del otro lado del mercado: los "holdes a largo plazo" (LTHs).
La tendencia en la Pérdida No Realizada por Porcentaje de Caída para los LTHs | Fuente: The Week Onchain de Glassnode – Semana 15, 2025Estos inversores, que han estado manteniendo sus monedas desde hace más de 155 días, no están llevando ninguna pérdida no realizada en este momento. En el pasado, los LTHs generalmente han visto que su pérdida se dispara durante la transición a un mercado bajista.
Como señala el informe,
Históricamente, las expansiones sustanciales en las pérdidas no realizadas entre los tenedores a largo plazo a menudo han marcado la confirmación de condiciones de mercado bajista, aunque con un retraso tras el pico del mercado.
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Precio de BTC
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El precio de la moneda parece haber estado moviéndose de manera plana recientemente | Fuente: BTCUSDT en TradingView
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Esta Confirmación de Oso de Bitcoin Aún No Ha Aparecido, Revela Glassnode
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Primero, aquí hay un gráfico que muestra la tendencia en este indicador de Bitcoin específicamente para los poseedores a corto plazo:
La Pérdida No Realizada por Porcentaje de Retroceso muestra esta tendencia, ya que su valor ha aumentado recientemente. Curiosamente, el indicador ya está en un nivel lo suficientemente alto como para ser comparable con los valores vistos al inicio de mercados bajistas anteriores.
Mientras los STHs están en pérdidas sustanciales, lo mismo no se puede decir del otro lado del mercado: los "holdes a largo plazo" (LTHs).
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