MicroStrategy ha aumentado una vez más su inversión en Bitcoin. Una vez más, la empresa, dirigida por el muy público defensor de Bitcoin Michael Saylor, ha comprado más Bitcoin.
En total, 3.459 más. Y aunque el valor monetario total de esta última adquisición es de USD 285.8 millones, no obstante, eleva las tenencias totales de Bitcoin de MicroStrategy a un número realmente ridículo de 531,644 BTC. Sí, así es. Casi medio millón de Bitcoin.
Siguiendo la estrategia de Saylor de adquirir Bitcoin, MicroStrategy ha ganado seguidores de culto entre aquellos que creen en Bitcoin y entre los alcistas institucionales de las criptomonedas. Las acciones de la compañía, $MSTR, no es raro que se negocien como un proxy de alta beta para Bitcoin. Pero si bien puede parecer a primera vista que MicroStrategy tiene una convicción simplemente inquebrantable en el futuro de la criptomoneda más grande del mundo, una mirada más cercana revela que la óptica es mejor que la realidad. Se podría argumentar que la compañía está sólidamente en el campo de pedir el éxito futuro de Bitcoin y, por extensión, que el precio de BTC continúe su trayectoria ascendente. Pero la vía de adquisición de BTC de MicroStrategy está plagada de apalancamiento y riesgo.
El Costo Oculto de la Convicción
A primera vista, la agresiva acumulación de BTC de MicroStrategy parece ser un fuerte indicador de confianza a largo plazo. La empresa ha estado adquiriendo Bitcoin de forma constante desde 2020, y no han dejado que las caídas de precios los detengan. Pero esta acumulación no ha sido puramente orgánica. Gran parte de ella se ha financiado a través de deuda, incluidos bonos convertibles, préstamos garantizados y ofertas de acciones. Esto ha permitido a MicroStrategy acumular una vasta reserva de Bitcoin, pero también significa que han vinculado su salud financiera directamente al precio de BTC.
Esta estrategia funciona muy bien cuando el precio de Bitcoin tiene una tendencia alcista. Pero es mucho menos estable y seguro cuando los mercados se mueven lateralmente o se vuelven bajistas. ¿Cuánta presión podría estar ejerciendo la apuesta de MicroStrategy sobre Bitcoin en el balance de la empresa? Alrededor del 52 por ciento de la presión sobre las ganancias proviene de posibles llamadas de margen y otros efectos del uso de Bitcoin como garantía de apoyo, según lighthouse research. (Bullish objetivos de precios, desde el pronóstico de precios de 9,000 en la última sección hasta el precio objetivo actual de USD 68,000, reducen esa presión. Esto no es un indicador de lo que creemos que sucederá a continuación. Solo para subrayar: nuestra investigación del faro se basa en la premisa muy alcista de que Bitcoin eventualmente alcanzará estos objetivos.)
Este miedo no solo es real, sino también bastante potente. Si el precio de Bitcoin continúa languideciendo en los bajos $ 60,000 o menos durante un período prolongado, es posible que MicroStrategy tenga que tomar algunas medidas muy drásticas para mantenerse a flote. Como discutimos ayer, la compañía podría verse obligada en ese momento a publicar mucho más en garantía, o en el peor de los casos, comenzar a vender parte de su participación masiva de 108,992 BTC para cumplir con las obligaciones y mantener la solvencia de la empresa.
$MSTR Bajo Presión a Medida que Aumentan los Riesgos Macroeconómicos
Los indicadores de tensión ya están comenzando a aparecer. La acción de MicroStrategy ($MSTR), que subió rápidamente junto con Bitcoin en la última carrera alcista, ahora ha caído más del 20% desde sus últimos máximos. La reciente caída de la acción ha reflejado de cerca el retroceso de Bitcoin desde el rango de $73,000, subrayando cuán estrechamente están ahora vinculados los dos activos en la mente de los inversores.
La creciente presión se deriva del entorno macroeconómico general. El aumento de las tensiones geopolíticas mundiales, las confusas políticas de tipos de interés de la Reserva Federal y los indicios de ralentización del crecimiento mundial son ahora activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, que se enfrentan a vientos en contra. Para MicroStrategy, estas presiones externas corren el riesgo de agravar nuestro riesgo interno, particularmente al crear una presión bajista sostenida sobre el precio de Bitcoin.
La firma sigue muy de cerca el camino a largo plazo que trazaron. Michael Saylor sigue considerando a Bitcoin como una forma superior de moneda y una cobertura contra la devaluación de las monedas fiat. En una era donde los activos tradicionales parecen estar cada vez más sujetos a la manipulación política y monetaria, Bitcoin—gracias a un límite absoluto en su suministro—parece ser para Saylor la mejor reserva de valor.
Sin embargo, la convicción más poderosa no puede evitar los efectos inmediatos de la imprevisibilidad del mercado. La preocupación actual es que la búsqueda alguna vez visionaria de MicroStrategy para convertirse en una potencia de Bitcoin puede haber empujado a la compañía demasiado lejos en el espectro de riesgo durante la reciente carrera alcista. Si Bitcoin no logra mantener nada cerca de donde está ahora, MicroStrategy podría encontrarse no solo en el lado equivocado de la volatilidad, sino también ayudando a impulsarla.
El Escenario de Reacción en Cadena
Los analistas del mercado más amplios han comenzado a mencionar el potencial de una repercusión mucho más amplia en los mercados financieros si MicroStrategy se encuentra en la posición de tener que vender.
Vender representaría un gran cambio para una empresa que ha hecho más que casi cualquier otra para impulsar Bitcoin en los círculos financieros tradicionales.
Una posible reacción en cadena podría ser la siguiente: si Bitcoin cae por debajo de los USD 67,000, desencadenará cierta presión colateral interna sobre la deuda de MicroStrategy. Si, entonces, Bitcoin cayera aún más, la compañía podría verse obligada (in la forma de una liquidación clause) vender parte de su BTC. Si lo hace, el mercado reaccionará y veremos precios de BTC más bajos. La activación de cualquier llamada de margen adicional en todo el ecosistema probablemente se verá como una evidencia adicional de la debilidad que todo el mundo ya sabe que existe. Todo esto es más probable que ocurra en un entorno como el actual, que es particularmente frágil.
En la actualidad, MicroStrategy está manteniendo su posición. Sin embargo, con Bitcoin rondando su costo promedio, y los mercados mundiales al borde de un periodo de incertidumbre aumentado, nunca ha habido un margen de error tan pequeño.
Divulgación: Esto no es un consejo de trading o inversión. Siempre haz tu investigación antes de comprar cualquier criptomoneda o invertir en cualquier servicio.
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La publicación La apuesta de Bitcoin de MicroStrategy crece, pero los riesgos de apalancamiento son grandes apareció primero en The Merkle News.
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La apuesta de Bitcoin de MicroStrategy crece, pero los riesgos de apalancamiento son grandes
MicroStrategy ha aumentado una vez más su inversión en Bitcoin. Una vez más, la empresa, dirigida por el muy público defensor de Bitcoin Michael Saylor, ha comprado más Bitcoin.
En total, 3.459 más. Y aunque el valor monetario total de esta última adquisición es de USD 285.8 millones, no obstante, eleva las tenencias totales de Bitcoin de MicroStrategy a un número realmente ridículo de 531,644 BTC. Sí, así es. Casi medio millón de Bitcoin.
Siguiendo la estrategia de Saylor de adquirir Bitcoin, MicroStrategy ha ganado seguidores de culto entre aquellos que creen en Bitcoin y entre los alcistas institucionales de las criptomonedas. Las acciones de la compañía, $MSTR, no es raro que se negocien como un proxy de alta beta para Bitcoin. Pero si bien puede parecer a primera vista que MicroStrategy tiene una convicción simplemente inquebrantable en el futuro de la criptomoneda más grande del mundo, una mirada más cercana revela que la óptica es mejor que la realidad. Se podría argumentar que la compañía está sólidamente en el campo de pedir el éxito futuro de Bitcoin y, por extensión, que el precio de BTC continúe su trayectoria ascendente. Pero la vía de adquisición de BTC de MicroStrategy está plagada de apalancamiento y riesgo.
El Costo Oculto de la Convicción
A primera vista, la agresiva acumulación de BTC de MicroStrategy parece ser un fuerte indicador de confianza a largo plazo. La empresa ha estado adquiriendo Bitcoin de forma constante desde 2020, y no han dejado que las caídas de precios los detengan. Pero esta acumulación no ha sido puramente orgánica. Gran parte de ella se ha financiado a través de deuda, incluidos bonos convertibles, préstamos garantizados y ofertas de acciones. Esto ha permitido a MicroStrategy acumular una vasta reserva de Bitcoin, pero también significa que han vinculado su salud financiera directamente al precio de BTC.
Esta estrategia funciona muy bien cuando el precio de Bitcoin tiene una tendencia alcista. Pero es mucho menos estable y seguro cuando los mercados se mueven lateralmente o se vuelven bajistas. ¿Cuánta presión podría estar ejerciendo la apuesta de MicroStrategy sobre Bitcoin en el balance de la empresa? Alrededor del 52 por ciento de la presión sobre las ganancias proviene de posibles llamadas de margen y otros efectos del uso de Bitcoin como garantía de apoyo, según lighthouse research. (Bullish objetivos de precios, desde el pronóstico de precios de 9,000 en la última sección hasta el precio objetivo actual de USD 68,000, reducen esa presión. Esto no es un indicador de lo que creemos que sucederá a continuación. Solo para subrayar: nuestra investigación del faro se basa en la premisa muy alcista de que Bitcoin eventualmente alcanzará estos objetivos.)
Este miedo no solo es real, sino también bastante potente. Si el precio de Bitcoin continúa languideciendo en los bajos $ 60,000 o menos durante un período prolongado, es posible que MicroStrategy tenga que tomar algunas medidas muy drásticas para mantenerse a flote. Como discutimos ayer, la compañía podría verse obligada en ese momento a publicar mucho más en garantía, o en el peor de los casos, comenzar a vender parte de su participación masiva de 108,992 BTC para cumplir con las obligaciones y mantener la solvencia de la empresa.
$MSTR Bajo Presión a Medida que Aumentan los Riesgos Macroeconómicos
Los indicadores de tensión ya están comenzando a aparecer. La acción de MicroStrategy ($MSTR), que subió rápidamente junto con Bitcoin en la última carrera alcista, ahora ha caído más del 20% desde sus últimos máximos. La reciente caída de la acción ha reflejado de cerca el retroceso de Bitcoin desde el rango de $73,000, subrayando cuán estrechamente están ahora vinculados los dos activos en la mente de los inversores.
La creciente presión se deriva del entorno macroeconómico general. El aumento de las tensiones geopolíticas mundiales, las confusas políticas de tipos de interés de la Reserva Federal y los indicios de ralentización del crecimiento mundial son ahora activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, que se enfrentan a vientos en contra. Para MicroStrategy, estas presiones externas corren el riesgo de agravar nuestro riesgo interno, particularmente al crear una presión bajista sostenida sobre el precio de Bitcoin.
La firma sigue muy de cerca el camino a largo plazo que trazaron. Michael Saylor sigue considerando a Bitcoin como una forma superior de moneda y una cobertura contra la devaluación de las monedas fiat. En una era donde los activos tradicionales parecen estar cada vez más sujetos a la manipulación política y monetaria, Bitcoin—gracias a un límite absoluto en su suministro—parece ser para Saylor la mejor reserva de valor.
Sin embargo, la convicción más poderosa no puede evitar los efectos inmediatos de la imprevisibilidad del mercado. La preocupación actual es que la búsqueda alguna vez visionaria de MicroStrategy para convertirse en una potencia de Bitcoin puede haber empujado a la compañía demasiado lejos en el espectro de riesgo durante la reciente carrera alcista. Si Bitcoin no logra mantener nada cerca de donde está ahora, MicroStrategy podría encontrarse no solo en el lado equivocado de la volatilidad, sino también ayudando a impulsarla.
El Escenario de Reacción en Cadena
Los analistas del mercado más amplios han comenzado a mencionar el potencial de una repercusión mucho más amplia en los mercados financieros si MicroStrategy se encuentra en la posición de tener que vender.
Vender representaría un gran cambio para una empresa que ha hecho más que casi cualquier otra para impulsar Bitcoin en los círculos financieros tradicionales.
Una posible reacción en cadena podría ser la siguiente: si Bitcoin cae por debajo de los USD 67,000, desencadenará cierta presión colateral interna sobre la deuda de MicroStrategy. Si, entonces, Bitcoin cayera aún más, la compañía podría verse obligada (in la forma de una liquidación clause) vender parte de su BTC. Si lo hace, el mercado reaccionará y veremos precios de BTC más bajos. La activación de cualquier llamada de margen adicional en todo el ecosistema probablemente se verá como una evidencia adicional de la debilidad que todo el mundo ya sabe que existe. Todo esto es más probable que ocurra en un entorno como el actual, que es particularmente frágil.
En la actualidad, MicroStrategy está manteniendo su posición. Sin embargo, con Bitcoin rondando su costo promedio, y los mercados mundiales al borde de un periodo de incertidumbre aumentado, nunca ha habido un margen de error tan pequeño.
Divulgación: Esto no es un consejo de trading o inversión. Siempre haz tu investigación antes de comprar cualquier criptomoneda o invertir en cualquier servicio.
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