¿Puede el oro reemplazar a la moneda estable? Una disputa milenaria por la anclaje de valor.
En mayo de 2022, el colapso de la stablecoin algorítmica UST abrió sin piedad las cicatrices del mundo de las criptomonedas. Cuando las stablecoins con garantía fiduciaria como Tether se ven empañadas por una crisis de confianza, y las stablecoins como DAI, que se basan en mecanismos sobrecolateralizados, tienen dificultades debido al impacto de los activos volátiles, la atención humana se centra una vez más en el oro, un consenso de valor que se ha heredado durante 5.000 años. Los analistas de blockchain han descubierto que la volatilidad diaria promedio del oro físico es solo del 0,8%, que es solo alrededor de una sexta parte de la de Bitcoin (5,2%), y el coeficiente de correlación con el mercado de criptomonedas ha estado por debajo de 0,3 durante mucho tiempo. Estos datos parecen proporcionar una sólida base matemática para la idea del "oro digital": si cada stablecoin está vinculada a 1 gramo de oro en lugar de 1 dólar, ¿se puede construir un ecosistema criptográfico más estable?
El lingote de oro londinense de 400 onzas, en poder de la New York Trust Company, se divide con la ayuda de tokens ERC-20, conocidos como PAX Gold (PAXG). Sin embargo, su volumen de operaciones de 24 horas es de unos 50 millones de dólares, lo que supone menos de una centésima parte de USDT, lo que refleja profundamente los problemas de liquidez a los que se enfrentan los activos físicos una vez que están en la cadena. En 2023, durante la fuerte depreciación de la lira turca, el volumen diario de negociación de la "lira de oro digital" lanzada por la bolsa local superó en su día los 100 millones de dólares estadounidenses. Los usuarios pueden convertir automáticamente el saldo de la cuenta en capital de oro, evitando con éxito la pérdida causada por la depreciación del 7% de la moneda fiduciaria en un solo día. Pero desafortunadamente, al final, debido a la política forzada de liquidación de divisas del gobierno, la stablecoin murió. El Salvador, que cataloga el bitcoin como moneda de curso legal, tenía previsto emitir 1.000 millones de dólares en "bonos volcánicos", de los cuales 500 millones se utilizarían para comprar bitcoin y otros 500 millones se invertirían en oro como cobertura. Pero al final, debido al alto costo de la custodia de oro, que se tragó los beneficios esperados, el proyecto tuvo que ser abandonado.
Por cada 100 millones de dólares en tokens de oro, hay una tarifa de depósito en garantía anual de aproximadamente el 0.5%, que incluye seguros, transporte y más. El coste de gestión de cuentas bancarias de las stablecoins fiduciarias es inferior al 0,1%. En la simulación de MakerDAO, la garantía de oro debe mantener una proporción de garantía del 300% para resistir eficazmente las fluctuaciones de precios, que es mucho más alta que el 150% de DAI. La CFTC de EE. UU. clasifica los tokens de oro como "derivados de materias primas" y requiere que las plataformas comerciales tengan una licencia de corredor de futuros. Como resultado, la mayoría de los proyectos tienen que recurrir a la regulación offshore, pero se ven atrapados en dificultades de cumplimiento, como la explosión de los contratos de futuros de oro FTX de 2023. Cuando la Bolsa de Oro de Shanghái está cerrada, el poder de fijación de precios de los tokens de oro se transfiere automáticamente a la Junta de Comercio de Chicago. En abril de 2024, en medio de las tensiones en Oriente Medio, se produjo una desviación instantánea del 2,3% entre los precios al contado y simbólico del oro, lo que fue suficiente para romper las defensas de liquidación de la mayoría de los protocolos DeFi.
EN 2024, UB, UN BANCO SUIZO, PROPUSO EL MODELO "G-BASKET", VINCULANDO EL VALOR DE LAS STABLECOINS A UN 60% DE ORO, UN 30% DE BONOS DEL TESORO DE EE.UU. Y UN 10% DE BITCOIN. Durante la prueba de estrés de 3 meses, la cartera tuvo una reducción máxima de solo el 1,8%, superando a una sola moneda fiduciaria o pegg de oro. El protocolo "Golden Peg" desarrollado por un fondo de capital privado en Dubái permite a los usuarios pagar las tarifas de gas con tokens de oro. El núcleo es utilizar las opciones de venta de oro para construir un "foso de volatilidad", convertir las fluctuaciones de precios en ingresos por primas de opciones, y la tasa de pérdida anualizada se puede controlar dentro del 0,8%. El Área Africana de Libre Comercio (AFTA, por sus siglas en inglés) está probando un "franco CFA occidental digital" que permitiría a los bancos centrales miembros intercambiar el 20% de sus reservas por tokens de oro. Esta medida no solo elude la intervención de la UE en la zona del franco, sino que también proporciona a los países de alta inflación una ventaja anualizada del 15% en los costes de liquidación transfronteriza.
La tokenización del oro, en esencia, es un intento de integrar a la fuerza la reserva de valor vacía de Newton en el sistema de comercio cuántico de la cadena de bloques. Cuando la Fed experimentó en secreto con "certificados de oro programables" en 2024, descubrió que la verdadera ventaja del oro como portador de consenso de valor radica precisamente en su escasez física que no puede digitalizarse por completo. Tal vez la respuesta en el futuro no sea la "sustitución", sino la construcción de un nuevo ecosistema de anclaje: usar oro para resistir la ansiedad inflacionaria de las monedas fiduciarias, usar monedas estables fiduciarias para mantener la eficiencia de las transacciones y luego usar Bitcoin como la "reserva final". Al igual que la humanidad necesita tanto la bóveda de Fort Knox como la red de liquidación de SWIFT, el ancla de la estabilidad en el mundo de las criptomonedas acabará siendo la existencia de múltiples estados cuánticos superpuestos al tiempo y al espacio. #GUN Launchpool 开启##BTC##PI##ETH#
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Puede el oro reemplazar a la moneda estable? Una disputa milenaria por la anclaje de valor.
En mayo de 2022, el colapso de la stablecoin algorítmica UST abrió sin piedad las cicatrices del mundo de las criptomonedas. Cuando las stablecoins con garantía fiduciaria como Tether se ven empañadas por una crisis de confianza, y las stablecoins como DAI, que se basan en mecanismos sobrecolateralizados, tienen dificultades debido al impacto de los activos volátiles, la atención humana se centra una vez más en el oro, un consenso de valor que se ha heredado durante 5.000 años. Los analistas de blockchain han descubierto que la volatilidad diaria promedio del oro físico es solo del 0,8%, que es solo alrededor de una sexta parte de la de Bitcoin (5,2%), y el coeficiente de correlación con el mercado de criptomonedas ha estado por debajo de 0,3 durante mucho tiempo. Estos datos parecen proporcionar una sólida base matemática para la idea del "oro digital": si cada stablecoin está vinculada a 1 gramo de oro en lugar de 1 dólar, ¿se puede construir un ecosistema criptográfico más estable?
El lingote de oro londinense de 400 onzas, en poder de la New York Trust Company, se divide con la ayuda de tokens ERC-20, conocidos como PAX Gold (PAXG). Sin embargo, su volumen de operaciones de 24 horas es de unos 50 millones de dólares, lo que supone menos de una centésima parte de USDT, lo que refleja profundamente los problemas de liquidez a los que se enfrentan los activos físicos una vez que están en la cadena. En 2023, durante la fuerte depreciación de la lira turca, el volumen diario de negociación de la "lira de oro digital" lanzada por la bolsa local superó en su día los 100 millones de dólares estadounidenses. Los usuarios pueden convertir automáticamente el saldo de la cuenta en capital de oro, evitando con éxito la pérdida causada por la depreciación del 7% de la moneda fiduciaria en un solo día. Pero desafortunadamente, al final, debido a la política forzada de liquidación de divisas del gobierno, la stablecoin murió. El Salvador, que cataloga el bitcoin como moneda de curso legal, tenía previsto emitir 1.000 millones de dólares en "bonos volcánicos", de los cuales 500 millones se utilizarían para comprar bitcoin y otros 500 millones se invertirían en oro como cobertura. Pero al final, debido al alto costo de la custodia de oro, que se tragó los beneficios esperados, el proyecto tuvo que ser abandonado.
Por cada 100 millones de dólares en tokens de oro, hay una tarifa de depósito en garantía anual de aproximadamente el 0.5%, que incluye seguros, transporte y más. El coste de gestión de cuentas bancarias de las stablecoins fiduciarias es inferior al 0,1%. En la simulación de MakerDAO, la garantía de oro debe mantener una proporción de garantía del 300% para resistir eficazmente las fluctuaciones de precios, que es mucho más alta que el 150% de DAI. La CFTC de EE. UU. clasifica los tokens de oro como "derivados de materias primas" y requiere que las plataformas comerciales tengan una licencia de corredor de futuros. Como resultado, la mayoría de los proyectos tienen que recurrir a la regulación offshore, pero se ven atrapados en dificultades de cumplimiento, como la explosión de los contratos de futuros de oro FTX de 2023. Cuando la Bolsa de Oro de Shanghái está cerrada, el poder de fijación de precios de los tokens de oro se transfiere automáticamente a la Junta de Comercio de Chicago. En abril de 2024, en medio de las tensiones en Oriente Medio, se produjo una desviación instantánea del 2,3% entre los precios al contado y simbólico del oro, lo que fue suficiente para romper las defensas de liquidación de la mayoría de los protocolos DeFi.
EN 2024, UB, UN BANCO SUIZO, PROPUSO EL MODELO "G-BASKET", VINCULANDO EL VALOR DE LAS STABLECOINS A UN 60% DE ORO, UN 30% DE BONOS DEL TESORO DE EE.UU. Y UN 10% DE BITCOIN. Durante la prueba de estrés de 3 meses, la cartera tuvo una reducción máxima de solo el 1,8%, superando a una sola moneda fiduciaria o pegg de oro. El protocolo "Golden Peg" desarrollado por un fondo de capital privado en Dubái permite a los usuarios pagar las tarifas de gas con tokens de oro. El núcleo es utilizar las opciones de venta de oro para construir un "foso de volatilidad", convertir las fluctuaciones de precios en ingresos por primas de opciones, y la tasa de pérdida anualizada se puede controlar dentro del 0,8%. El Área Africana de Libre Comercio (AFTA, por sus siglas en inglés) está probando un "franco CFA occidental digital" que permitiría a los bancos centrales miembros intercambiar el 20% de sus reservas por tokens de oro. Esta medida no solo elude la intervención de la UE en la zona del franco, sino que también proporciona a los países de alta inflación una ventaja anualizada del 15% en los costes de liquidación transfronteriza.
La tokenización del oro, en esencia, es un intento de integrar a la fuerza la reserva de valor vacía de Newton en el sistema de comercio cuántico de la cadena de bloques. Cuando la Fed experimentó en secreto con "certificados de oro programables" en 2024, descubrió que la verdadera ventaja del oro como portador de consenso de valor radica precisamente en su escasez física que no puede digitalizarse por completo. Tal vez la respuesta en el futuro no sea la "sustitución", sino la construcción de un nuevo ecosistema de anclaje: usar oro para resistir la ansiedad inflacionaria de las monedas fiduciarias, usar monedas estables fiduciarias para mantener la eficiencia de las transacciones y luego usar Bitcoin como la "reserva final". Al igual que la humanidad necesita tanto la bóveda de Fort Knox como la red de liquidación de SWIFT, el ancla de la estabilidad en el mundo de las criptomonedas acabará siendo la existencia de múltiples estados cuánticos superpuestos al tiempo y al espacio. #GUN Launchpool 开启# #BTC# #PI# #ETH#