Primero, el período de 2020 a 2022 registró el nivel más alto de actividad minera en el ecosistema hasta la fecha. La actividad en auge en finanzas descentralizadas, tokens no fungibles y la demanda genuina de capacidad de transacción impulsaron las tasas de hash a niveles mucho más altos. Miles de millones de dólares fluyeron hacia hardware especializado, centros de datos y operaciones de soporte, dando origen a todo un sector construido alrededor de ese proceso que consume mucha energía.

Luego vino la única actualización que casi instantáneamente cerró la puerta a esa era. La tasa de hash cayó a cero, y el equipo valorado en miles de millones de dólares se volvió inútil en Ethereum en cuestión de horas. Además, los mineros, operadores de equipos y la infraestructura que habían construido simplemente siguieron adelante o se apagaron.

Desde entonces, la blockchain ha pasado de su modelo de competencia que consume mucha energía a uno centrado en capital apostado y participación de validadores. Los sistemas de recompensa, incentivos e incluso la composición de quienes dirigen la red cambiaron drásticamente.

El compromiso central está incrustado en el diseño: la prueba de participación trajo importantes ganancias de eficiencia pero renunció a parte de la amplia descentralización que la prueba de trabajo había entregado. Según João Wedson de Alphractal, esta no es una opinión subjetiva sino una realidad estructural. Juzgar a Ethereum hoy por los estándares de la era minera significa mirar un sistema que el protocolo ya ha dejado atrás.

Mientras tanto, Santiment reveló que BitMine agregó otros 65,341 ETH a sus tenencias, coincidiendo con la declaración de Tom Lee de Fundstrat de que Ethereum ahora está en las etapas finales de un mini-invierno cripto. Las cifras en cadena rastreadas por Santiment muestran que las billeteras que sostienen entre 100 y 100,000 ETH adquirieron 756.95K tokens solo en los últimos dos días.

Al momento de la publicación, los datos de CoinMarketCap muestran que Ethereum bajó un 2.65% a $2,064 en 24h, aún superando a Bitcoin, impulsado principalmente por una actualización estructural al acceso institucional a través de opciones de ETF expandidas.

Uno de los principales catalizadores es el cambio de regla de la NYSE que elimina los límites de negociación en las opciones de ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, efectivo inmediatamente después de la aprobación de la SEC el domingo 22 de marzo de 2026. Los observadores del mercado también destacaron la acumulación institucional acelerada por parte de BitMine y un rally más amplio de activos de riesgo impulsado por la desescalada geopolítica.

Si ETH se mantiene por encima de la zona de resistencia de $2,162–$2,200, podría apuntar a $2,350; una ruptura por debajo de $2,044 arriesga una nueva prueba del soporte de $2,000.

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