- تُظهر الاستراتيجية علاوة قيمة صافية ضعيفة:
يقيس مؤشر علاوة صافي قيمة الأصول (NAV) مدى تقدير السوق للشركة مقارنةً بالقيمة الصافية لحيازاتها من البيتكوين وأصولها الأخرى، باستثناء الالتزامات. وتبلغ علاوة صافي قيمة الأصول الحالية -18.12% (0.82x)، مما يعني أن السوق يُقيّم شركة MSTR بنسبة 82% من قيمة حيازاتها من البيتكوين للسهم الواحد (باستثناء قيمة الأعمال الأخرى).
يشير هذا إلى أن المستثمرين غير مستعدين حاليًا لدفع علاوة مقابل انكشاف شركة Strategy على البيتكوين بالرافعة المالية، حيث تؤثر المخاوف بشأن التخفيف وارتفاع تكاليف الديون وأداء البيتكوين الجانبي على المعنويات - مما يجعل من الصعب على MSTR جمع رأس مال منخفض التكلفة لمزيد من تراكم البيتكوين دون الضغط على المساهمين.
ومع ذلك، خلال فترات ازدهار الأسواق القوية، تراوحت هذه العلاوة في كثير من الأحيان من 1.5x إلى 2.5x، مما سمح لشركة Strategy بجمع رأس المال بتكلفة منخفضة وزيادة سعر البيتكوين للسهم .