إيثريوم 2026: نافذة نمو بمقدار 5 أضعاف تفتح، المؤسسات تتسابق على الشراء، إعادة تقييم قيمة ETH

المؤلف الأصلي: Vivek Raman، Etherealize

ترجمة الأصل: Saoirse، Foresight News

مقدمة المحرر: في بداية عام 2026، بينما لا تزال المؤسسات المالية العالمية تبحث عن مسار مؤكد للتحول الرقمي، أصبحت إيثريوم، بفضل أمانها الممتد لعشر سنوات، ودعمها التقني القابل للتوسع، وبيئتها التنظيمية الواضحة، بشكل سري مركزًا رئيسيًا لاستراتيجيات المؤسسات. من نشر JPMorgan لصناديق السوق النقدية على الشبكة العامة، إلى إدراج Fidelity لإدارة الأصول ضمن شبكة Layer1، مرورًا بتشريع “GENIUS” الأمريكي الذي يزيل العقبات التنظيمية عن العملات المستقرة، وصولًا إلى منصات مثل Coinbase وRobinhood التي تعتمد على Layer2 لبناء شبكاتها الخاصة — كلها تؤكد أن إيثريوم تتطور من “مختبر تقني” إلى “بنية تحتية مالية عالمية”. في هذا التحليل، لا يكتفي Vivek Raman من Etherealize بتفكيك المنطق الأساسي وراء كون إيثريوم “أفضل منصة للأعمال”، بل يتوقع أيضًا أن تتضاعف قيمة الأصول المرمزة، والعملات المستقرة، وسعر ETH عبر “ثلاث مسارات” لتحقيق نمو بمقدار 5 أضعاف. كما أن تفسيره لاتجاهات حيازة المؤسسات، ونقطة التحول في “رقمنة” النظام المالي، قد يوفر مرجعًا رئيسيًا لفهم توجهات سوق التشفير والتغيرات المالية في العام الجديد.

على مدى السنوات العشر الماضية، رسخت إيثريوم مكانتها كأكثر منصة بلوكتشين أمانًا وموثوقية تعتمدها المؤسسات على مستوى العالم.

لقد حققت إيثريوم تطبيقات واسعة النطاق، وأُثبتت سابقة استخدام المؤسسات، وبيئة التنظيم العالمية منفتحة ومرحبّة بالبنية التحتية للبلوكتشين، بينما يشهد تطور العملات المستقرة وعمليات ترميز الأصول تحولًا جذريًا.

لذا، اعتبارًا من 2026، ستصبح إيثريوم المنصة المثلى للأعمال.

بعد عقد من التطبيق المستمر، والتشغيل المستقر، والانتشار العالمي، وضمان التوافر العالي، أصبحت إيثريوم الخيار الأول لنشر البلوكتشين من قبل المؤسسات. دعونا نراجع كيف أصبحت إيثريوم خلال العامين الماضيين منصة رئيسية لترميز الأصول.

وفي النهاية، نقدم توقعات إيثريوم لعام 2026: من المتوقع أن تتضاعف أحجام الترميز، والأصول المستقرة، وسعر ETH بمقدار 5 أضعاف. لقد تم إعداد منصة نهضة إيثريوم بالكامل، وأصبح الوقت مناسبًا للشركات المختلفة لاعتماد بنيتها التحتية على إيثريوم.

إيثريوم: المنصة الأساسية للأصول المرمزة

ثورة البلوكتشين في مجال الأصول، تشبه إعادة تشكيل الإنترنت لمجال المعلومات — حيث تتيح تحويل الأصول إلى شكل رقمي، وقابل للبرمجة، ومتوافق عالميًا.

ترميز الأصول من خلال دمج الأصول، البيانات، والمدفوعات على بنية تحتية موحدة، يُحدث ترقية شاملة لعمليات الأعمال. الأسهم، السندات، العقارات، وغيرها من الأصول ورؤوس الأموال ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. كان هذا ترقية رئيسية يجب أن تتحقق في النظام المالي، والآن، إيثريوم وغيرها من الشبكات العامة العالمية جعلت هذا الحلم حقيقة.

يتحول ترميز الأصول بسرعة من مفهوم شائع إلى ترقية جوهرية لنموذج الأعمال. كما لا تتخلى الشركات عن الإنترنت وتعود إلى عصر الفاكس، بمجرد أن تختبر المؤسسات فوائد البنية التحتية العالمية المشتركة للبلوكتشين من حيث الكفاءة، والأتمتة، والسرعة، فلن تتراجع عن ذلك، وسيصبح ترميز الأصول لا رجعة فيه.

حتى الآن، يتم ترميز غالبية الأصول ذات القيمة العالية على منصة إيثريوم — لأنها أكثر حيادية، وأمانًا، وتوفر بنية تحتية عالمية غير خاضعة لسيطرة جهة واحدة، ومفتوحة لجميع المستخدمين، تمامًا مثل الإنترنت.

بحلول عام 2026، انتهى “المرحلة التجريبية” لترميز الأصول، ودخل القطاع مرحلة النشر. تقوم المؤسسات الكبرى حاليًا بإطلاق منتجاتها الرائدة مباشرة على منصة إيثريوم للاستفادة من السيولة العالمية.

وفيما يلي بعض الأمثلة على المؤسسات التي تنفذ ترميز الأصول على إيثريوم:

• جي بي مورغان (JPMorgan) تنشر مباشرة على إيثريوم صندوق سوق المال، وتعد من أوائل البنوك التي تعتمد على الشبكة العامة؛
• Fidelity تطلق صندوق سوق المال على شبكة Layer1 (الطبقة الأولى) لإيثريوم، وتدمج إدارة الأصول والعمليات ضمن نظام البلوكتشين؛
• Apollo تطلق صندوق ائتمان خاص على شبكة عامة، وهو ACRED، مع أعلى سيولة على إيثريوم وLayer2؛
• BlackRock، أحد أكبر مديري الأصول، يدعم بقوة مفهوم “ترميز كل شيء”، ويطلق صندوق سوق المال المرمز BUIDL على إيثريوم، مما يقود موجة ترميز الأصول المؤسساتية؛
• Amundi، أكبر شركة إدارة أصول في أوروبا، ترمز صندوق سوق المال المقوم باليورو على منصة إيثريوم؛
• بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon)، أقدم بنك في أمريكا، يرمز صندوق قروض مضمون من الدرجة AAA على إيثريوم؛
• Baillie Gifford، أحد أكبر مديري الأصول في بريطانيا، يطلق أول صندوق سندات مرمز على إيثريوم وLayer2.

إيثريوم: مركز العملات المستقرة

العملات المستقرة هي أول مثال واضح على “توافق المنتج والسوق” في ترميز الأصول — حيث تجاوز حجم التحويلات عبر العملات المستقرة 10 تريليون دولار بحلول 2025. العملات المستقرة، جوهريًا، هي ترميز للدولار، كـ “تحديث برمجي للعملة”، تتيح للدولار التدفق بسرعة الإنترنت وتتمتع بخصائص قابلة للبرمجة.

عام 2025 هو عام حاسم لنمو العملات المستقرة وتطوير البلوكتشين العام: تم إقرار قانون “GENIUS” الأمريكي (المعروف أيضًا بـ “قانون العملات المستقرة”). هذا القانون وضع إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة، وأضاء الطريق أمام البنية التحتية الأساسية للبلوكتشين العام.

حتى قبل إقرار قانون “GENIUS”، كانت معدلات اعتماد العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 تتفوق بشكل كبير. اليوم، حوالي 60% من العملات المستقرة تُنشر على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح جزءًا من إيثريوم Layer2، فسيصل هذا الرقم إلى 90%). إصدار قانون “GENIUS” يمثل بداية رسمية لـ “السماح بالتطبيقات التجارية على إيثريوم” — إذ يمكن للمؤسسات الآن الحصول على تراخيص تنظيمية لنشر عملاتها المستقرة الخاصة على الشبكة العامة.

مثلما ساعدت البريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية على الانتشار الواسع، فإن العملات المستقرة والأصول المرمزة تحتاج إلى بيئة موحدة على شبكة بلوكتشين عامة عالمية، لتتمكن من تحقيق كامل إمكاناتها وتأثيراتها الشبكية.

لذا، فإن النمو السريع للعملات المستقرة لا يزال في بدايته. مثال على ذلك، بنك SoFi الأمريكي أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة على شبكة عامة غير مرخصة (SoFiUSD)، واخترت في النهاية منصة إيثريوم.

هذا مجرد “جبل جليدي” من تطور العملات المستقرة. البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة تستكشف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة إما بشكل مستقل أو ضمن تحالفات، وشركات التكنولوجيا المالية تسرع من نشر وتكامل العملات المستقرة. عملية رقمنة الدولار على البلوكتشين العام قد بدأت بالكامل، وإيثريوم هو المنصة الافتراضية لهذه العملية.

إيثريوم: بناء شبكات خاصة

البلوكتشين ليست أداة “مقاس واحد يناسب الجميع”. السوق المالي العالمي يحتاج إلى تخصيص وتكييف حسب المناطق، والأنظمة، واحتياجات العملاء. لهذا السبب، منذ تأسيسها، صممت إيثريوم بهدف أمان عالٍ، مع دعم مرن لبناء شبكات Layer2 مخصصة على منصتها، لتحقيق التخصيص العالي.

كما أن كل شركة تمتلك موقعًا إلكترونيًا وتطبيقات مخصصة، ستتمكن العديد من الشركات مستقبلًا من بناء شبكات Layer2 خاصة بها ضمن بيئة إيثريوم.

هذه ليست نظرية، بل تطبيقات عملية حاليًا. لقد أصبحت شبكات Layer2 على إيثريوم سابقة للمؤسسات، وحققت نشرًا واسعًا، وأصبحت عنصرًا أساسيًا في خصائص “التوافق التجاري” لإيثريوم. إليكم بعض الأمثلة:

• Coinbase أنشأت شبكة Base على إيثريوم، مستفيدة من أمانها وسيولتها، وفتحت مصدر دخل جديد؛
• Robinhood تبني شبكة خاصة تعتمد على Layer2، لدمج الأسهم المرمزة، والأسواق التنبئية، وأنواع الأصول المختلفة؛
• اتحاد البنوك المالية العالمية (SWIFT) يستخدم شبكة Linea على إيثريوم لإجراء عمليات تسوية قائمة على البلوكتشين؛
• JPMorgan نشرت خدمات الودائع المرمزة على شبكة Base؛
• Deutsche Bank تبني شبكة بلوكتشين عامة مرخصة على إيثريوم، تمهيدًا لبناء شبكات Layer2 للبنوك الأخرى…

قيمة Layer2 لا تقتصر على التخصيص، بل تمثل أيضًا أفضل نموذج تجاري في مجال البلوكتشين. فهي تجمع بين أمان إيثريوم العالمي، وتحقق أرباحًا تزيد على 90% من خلال التشغيل، وتوفر مصدر دخل جديد للشركات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على تكنولوجيا البلوكتشين، فإن هذا هو “الطريق الأمثل” — حيث يمكنها الاعتماد على أمان ومرونة إيثريوم، مع الحفاظ على هوامش ربحها، وتشغيل بيئة خاصة ضمن النظام البيئي لإيثريوم. اختيار Robinhood لبناء شبكتها الخاصة على Layer2 هو مثال على ذلك: “إن بناء شبكة آمنة ولامركزية حقيقية أمر شديد الصعوبة… ومع إيثريوم، يمكننا الاعتماد على الأمان بشكل افتراضي.”

السوق المالي العالمي لن يتركز على بلوكتشين واحد، لكن يمكنه الاعتماد على شبكة مترابطة لتحقيق التعاون — وهذه الشبكة، هي إيثريوم وبيئتها Layer2.

تغيرات البيئة التنظيمية

بدون دعم تنظيمي، لا يمكن الحديث عن ترقية جذرية للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تكنولوجيا، ولا يمكنها الابتكار عبر “الاختبار السريع”. تدفق الأصول ذات القيمة العالية والأموال يحتاج إلى إطار تنظيمي متكامل، والولايات المتحدة تلعب دورًا قياديًا في هذا المجال:

• تحت قيادة رئيس هيئة SEC، بول أتكينز، منذ ظهور إيثريوم في 2015، تم وضع أول نظام تنظيمي داعم للابتكار. المؤسسات تتبنى بنشاط ترميز الأصول، والنظام المالي يستعد للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وأتكينز نفسه قال إن “خلال العامين المقبلين، ستعمل جميع الأسواق الأمريكية على السلسلة”.
• الكونغرس الأمريكي يدعم أيضًا الاستخدام المسؤول لتقنية البلوكتشين. قانون “GENIUS” (المذكور سابقًا في قسم العملات المستقرة) وقانون “CLARITY” القادم، يضعان إطارًا قانونيًا شاملًا للأصول المرمزة والبنية التحتية للبلوكتشين العام، ويوضحان إرشادات واضحة للمؤسسات المالية.
• شركة تسوية الأوراق المالية الأمريكية (DTCC)، رغم أنها ليست جهة حكومية، إلا أنها المشغل الرئيسي للبنية التحتية للسوق المالية الأمريكية. لقد تبنت بالكامل ترميز الأصول، وسمحت بتداول الأصول المخزنة في Trusts على البلوكتشين العام.

على مدى أكثر من عقد، ظل النظام البيئي للبلوكتشين في “ظل غامض من التنظيم”، وتكبّل قدرته على الانتشار المؤسساتي. اليوم، بقيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من “عقبة” إلى “فرصة”. وأصبحت إيثريوم منصة “أفضل للأعمال”، وبيئة خصبة للنمو والازدهار.

ETH: الأصول المالية للمؤسسات

إيثريوم رسخت مكانتها كـ “أكثر بلوكتشين أمانًا”، مما جعلها الخيار الافتراضي للمؤسسات. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يعاد تقييم ETH في 2026، ليصبح، جنبًا إلى جنب مع BTC، “مخزن قيمة مؤسسي”.

سوف تتوفر في النظام البيئي للبلوكتشين أكثر من نوع واحد من مخازن القيمة: حيث أثبتت BTC مكانتها كـ “ذهب رقمي”، وأصبحت ETH “نفطًا رقميًا” — نوع من مخازن القيمة التي تدر عائدات، وتتمتع بميزات عملية، وتدعمها بنية تحتية أساسية تحفز النشاط الاقتصادي.

شركة MicroStrategy، التي تملك أكبر حصة من البيتكوين، قادت عملية جعل BTC مخزنًا للقيمة. خلال الأربع سنوات الماضية، استمرت في إدراج البيتكوين ضمن أصولها، ودافعت عن قيمته، مما جعلها جوهر حيازات الأصول الرقمية للمؤسسات.

اليوم، ظهرت 4 شركات “شبيهة بـ MicroStrategy” في بيئة إيثريوم، تدفع ETH لتحقيق قفزات مماثلة:

• BitMine Immersion (رمز السهم: BMNR)، يديره توم لي؛
• Sharplink Gaming (رمز السهم: SBET)، يديره جو لوبين وجوزيف تشالوم؛
• The Ether Machine (رمز السهم: ETHM)، يديره أندرو كيز؛
• Bit Digital (رمز السهم: BTBT)، يديره سام تابار.

تمتلك MicroStrategy حوالي 3.2% من المعروض المتداول من البيتكوين. أما الشركات الأربعة المذكورة، فقد اشترت خلال الأشهر الستة الماضية حوالي 4.5% من المعروض المتداول من ETH — وهذه العملية لا تزال في بدايتها.

مع استمرار هذه الشركات في إدراج ETH ضمن ميزانياتها، فإن نسبة ملكية المؤسسات في هذه الشركات التي تمتلك ETH تتزايد بسرعة، ومن المتوقع أن يُعاد تقييم ETH ليصبح، جنبًا إلى جنب مع BTC، مخزن قيمة مؤسسي.

توقعات إيثريوم لعام 2026: 5 أضعاف النمو

ترميز الأصول: 5 أضعاف لتصل إلى 100 مليار دولار

بحلول 2025، ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول المرمزة على البلوكتشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، حيث تم نشر 66% منها على إيثريوم وLayer2.

لقد بدأ النظام المالي العالمي للتو عملية ترميز الأصول، وقد اختارت مؤسسات مثل JPMorgan، وBlackRock، وFidelity إيثريوم كمنصة افتراضية للأصول ذات القيمة العالية المرمزة.

نتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للأصول المرمزة بحلول 2026 إلى حوالي 100 مليار دولار، بزيادة 5 أضعاف، ومعظمها سيكون على إيثريوم.

العملات المستقرة: 5 أضعاف لتصل إلى 1.5 تريليون دولار

حاليًا، يبلغ إجمالي حجم العملات المستقرة على الشبكة العامة حوالي 308 مليار دولار، منها حوالي 60% على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصل النسبة إلى 90%).

العملات المستقرة أصبحت أصولًا استراتيجية للحكومة الأمريكية. وزارة الخزانة الأمريكية أكدت مرارًا أن العملات المستقرة هي خطوة أساسية لتعزيز هيمنة الدولار في القرن الواحد والعشرين. حاليًا، يبلغ إجمالي تداول الدولار حوالي 22.3 تريليون دولار. مع إقرار قانون “GENIUS” وبدء الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنتقل 20-30% من الدولار إلى البلوكتشين العام.

نتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى حوالي 1.5 تريليون دولار بحلول 2026، بزيادة 5 أضعاف، مع قيادة إيثريوم لهذا النمو.

ETH: 5 أضعاف لتصل إلى 15 ألف دولار

ETH تتطور بسرعة لتصبح، جنبًا إلى جنب مع BTC، مخزن قيمة مؤسسي. تعتبر ETH “خيارًا صعوديًا” لنمو تقنية البلوكتشين، حيث ستستفيد من الاتجاهات التالية:

• توسع حجم ترميز الأصول
• انتشار وتطبيق العملات المستقرة
• اعتماد المؤسسات على تقنية البلوكتشين
• لحظة “ChatGPT” في ترقية النظام المالي إلى عصر الإنترنت (وهي نقطة تحول تقنية تؤدي إلى ثورة صناعية)

امتلاك ETH يعادل امتلاك جزء من “الإنترنت المالي الجديد”. منطق زيادة قيمته واضح: زيادة المستخدمين، والأصول، وعدد التطبيقات، وتحسين شبكات Layer2، وتكرار المعاملات، كلها ستدفع قيمة ETH للارتفاع.

نتوقع أن تحقق ETH في 2026 نموًا لا يقل عن 5 أضعاف (بقيمة سوقية تصل إلى 2 تريليون دولار، مقارنةً بقيمة BTC الحالية)، مما يحقق لـ ETH “لحظة إنفيديا” — وهي المرحلة الحاسمة التي ستشهد فيها انفجارًا في النمو، مماثلة لنمو إنفيديا بسبب موجة الذكاء الاصطناعي.

إيثريوم: المنصة المثلى للأعمال

بحلول 2026، أصبح النقاش حول “لماذا نستخدم البلوكتشين” من الماضي. الآن، تتنافس المؤسسات بشكل كامل على ترميز الأصول، وتطبيق العملات المستقرة، ونشر شبكات مخصصة، وبدأت عملية ترقية هيكل النظام المالي العالمي.

عند اختيار البنية التحتية للبلوكتشين، تركز المؤسسات على: سجل التشغيل الطويل، وسابقة الاستخدام، والأمان، والسيولة، وسهولة الاستخدام، ومستوى المخاطر — وتتفوق إيثريوم في جميع هذه الجوانب. إذا كانت الشركة بحاجة إلى:

• زيادة الأرباح؟ يمكن تقليل التكاليف عبر ترميز الأصول، وتقليل الرسوم باستخدام العملات المستقرة، وبناء شبكات Layer2 مخصصة على إيثريوم؛
• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكن بناء منتجات هيكلية، وإطلاق أصول جديدة، وإصدار عملات مستقرة خاصة على إيثريوم؛
• ترقية العمليات الرقمية للأعمال؟ يمكن تحسين العمليات التشغيلية، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل العمل اليدوي في التسوية.

عام 2025 هو نقطة تحول لإيثريوم: ترقية البنية التحتية، ونشر مشاريع تجريبية على نطاق واسع، وتحسن البيئة التنظيمية.

وفي 2026، ستشهد الأنظمة المالية العالمية “لحظة الإنترنت” — وسيحدث هذا التحول على منصة إيثريوم، المنصة المثلى للأعمال.