تجاوزت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) هامش الربح الإجمالي في الربع الأول 66%، وارتفع سعر السهم إلى مستوى قياسي جديد، حيث يواصل المحللون رفع توقعات أرباح الشركة للعامين القادمين.

شركة تايوان تايبيه (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company، رمز NYSE TSM）في ظل ضغوط التكلفة المتأتية من توسع عملية 2 نانومتر ومصانع الرقائق الخارجية في عدة دول، لا تزال في الربع الأول تظهر أرباحًا قوية؛ ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 66.2 %، وحتى وقت إعداد هذا التقرير، سجل السهم أعلى مستوى تاريخي، حيث وصل سعر السهم إلى 405.52 دولارًا أمريكيًا. يراقب محللو وول ستريت عن كثب ما إذا كانت قوة الشركة الدافعة لنمو الإيرادات وميزةها التنافسية في تقنيات التغليف المتقدم ستظل مستمرة. مراقبة سوقية بحتة، وليست أي توصية استثمارية.

شركة تايوان تايبيه (TSM) هامش الربح الإجمالي يصل إلى 66.2 %، وتمتص ضغوط ارتفاع التكاليف

قامت شركة تايوان تايبيه في السنوات الأخيرة بتوسيع مصانع الرقائق عالميًا وبقوة، وكذلك عملية 2 نانومتر، في مواجهة تحديات ملحوظة تتمثل في ارتفاع التكاليف. ووفقًا لتوقعات تحليل مالي سابق، فإن زيادة المصروفات التشغيلية الناجمة عن التوسع الخارجي قد تؤدي إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي هذا العام بنسبة تتراوح بين 2 % و3 نقاط مئوية. ومع ذلك، تُظهر نتائج الربع الأول من هذا العام أن هامش الربح الإجمالي بلغ 66.2 %، بزيادة قدرها 740 نقطة أساس مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كما نما (Sequential Expansion) بنسبة 390 نقطة أساس على أساس ربع سنوي، ما يشير إلى أن الشركة حاليًا تستطيع امتصاص تكاليف الإدخال من خلال الإنتاج الآلي وإجراءات التحفيز الحكومية في مختلف الدول.

شركة تايوان تايبيه (TSM) توقعات إيرادات Q2

تشير التحليلات إلى أنه في الربع الثاني من هذا العام، سيقدم شركة تايوان تايبيه هامش ربح إجمالي يتراوح بين 65.5 % و67.5 %، حيث ينمو الوسط بمقدار 30 نقطة أساس مقارنة بالربع السابق. بلغت إيرادات الربع الأول 35.9 مليار دولار أمريكي، بمعدل نمو سنوي مرتفع يصل إلى 40.6 %، ما يدل على أن زخم النمو مدفوع أساسًا بالطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة. ووفقًا لتوقعات الإجماع لمحللي Zacks (Zacks Consensus Estimate)، مستفيدًا من استراتيجية التوسع عالميًا وارتفاع معدل استخدام الطاقة الإنتاجية المتقدمة، من المتوقع أن تنمو إيرادات شركة تايوان تايبيه في عامي 2026 و2027 بنسبة 31.2 % و25.5 % على التوالي، ما يعكس أن سوق العمليات المتقدمة ما يزال في مرحلة نمو مرتفعة.

كيف تتعامل شركة تايوان تايبيه مع المنافسة بين الشركات في مجال التغليف المتقدم

في سوق خدمات التصنيع بالطلب، تقوم شركة إنتل (Intel) وGlobalFoundries بتوسيع تقنيات التغليف المتقدم بشكل نشط للحصول على حصة سوقية. تقوم إنتل، من خلال استراتيجية IDM 2.0، بالاستثمار في تقنيات Foveros وEMIB لتطوير حلول، بهدف تقديم خدمات تصنيع بالطلب على مستوى الأنظمة تشمل التكامل بين التصنيع والتغليف. تقوم GlobalFoundries بتثبيت عقدها عند عقد تصنيع العمليات الناضجة، مع التركيز على حلول تكاملية عالية الكفاءة في مجالات تطبيق محددة. على الرغم من استمرار استثمار المنافسين، ما تزال شركة تايوان تايبيه تحتفظ حاليًا بمكانة رائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة بفضل قاعدة عملاء ضخمة، ونطاق تصنيع متراكم على المدى الطويل، إضافةً إلى ميزة التكامل العالي بين تقنيات التغليف وعقد تصنيع العمليات المتقدمة؛ ما يضمن قدرتها التنافسية في سوق التغليف المتقدم (Advanced Packaging).

هل تتطابق تقييمات السهم وتوقعات نمو الأرباح المستقبلية؟

حققت شركة تايوان تايبيه أداءً مميزًا خلال العام الماضي، حيث بلغت نسبة الارتفاع نحو 130.7 %، متفوقة بشكل كبير على أداء قطاع التكنولوجيا في الفترة نفسها (Computer and Technology Sector) البالغ 52.6 %. وحتى وقت إعداد هذا التقرير، فإن متوسط مضاعف الربحية (P/E) المتوقع خلال 12 شهرًا لشركة تايوان تايبيه يبلغ حوالي 24.27 مرة، وهو أقل قليلًا من متوسط الصناعة البالغ 25.32 مرة، ما يعكس أن تقييمها ما يزال معقولًا نسبيًا. يتمتع السوق بتفاؤل بشأن توقعات الأرباح لعامي 2026 و2027، حيث يتوقع أن تنمو بنسبة 41.1 % و24.2 % على التوالي. تتميز تقارير شركة تايوان تايبيه المالية بالشفافية والريادة التقنية؛ وقد واصل المحللون خلال الأيام السبعة الماضية تعديل رفع توقعات أرباح العامين القادمين، ما يشير إلى ثقة السوق العميقة بشركة تايوان تايبيه.

ظهرت هذه المقالة بعنوان شركة تايوان تايبيه: هامش الربح الإجمالي في الربع الأول يتجاوز 66%، والسهم يكسر رقمًا قياسيًا جديدًا، والمحللون يواصلون رفع توقعات أرباح العامين القادمين في وقت مبكر في سلسلة الأخبار ABMedia.