#Gate广场四月发帖挑战

مايكل سايلور وشركته ستراتجي قد فعلوها مرة أخرى. بين 6 أبريل و12 أبريل 2026، استحوذت ستراتجي على 13,927 بيتكوين مقابل حوالي $1 مليار، دفعت سعرًا متوسطًا يقارب 71,902 دولار لكل عملة. جاء الإعلان مباشرة من سايلور نفسه عبر إكس في 13 أبريل 2026، بالتنسيق الدقيق الذي اعتاد متابعوه على التعرف عليه: حجم الاستحواذ، التكلفة الإجمالية، السعر المتوسط لكل عملة، ومؤشر عائد البيتكوين منذ بداية العام. حتى 12 أبريل 2026، تمتلك ستراتجي الآن إجمالي 780,897 بيتكوين، تم شراؤها مقابل حوالي 59.02 مليار دولار بسعر متوسط قدره 75,577 دولار لكل بيتكوين. وهذا يمثل حوالي 3.7% من إجمالي العرض المتداول للبيتكوين الذي يقع تحت سيطرة شركة عامة واحدة.

حجم هذا التجميع يستحق أن يُذكر بصراحة. تمتلك ستراتجي أكثر بيتكوين من أي شركة عامة أخرى في العالم، وليس هناك حتى منافسة. مع 780,897 بيتكوين، تتفوق ستراتجي بشكل هائل على أكبر حاملي الشركات الأخرى. وفقًا لبيانات CryptoQuant التي استشهدت بها CNBC، فإن ستراتجي وحدها الآن تمثل حوالي 65% من جميع البيتكوين التي تمتلكها الشركات العامة، وانخفضت حصة مشتريات خزينة البيتكوين من قبل شركات غير ستراتجي إلى 2% فقط، بعد أن كانت 95% في أكتوبر 2025. ما كان في وقت من الأوقات اتجاهًا واسعًا لمخزون البيتكوين للشركات، أصبح، من الناحية العملية، ظاهرة شركة واحدة.

آلية التمويل لهذا الشراء الأخير تستحق فهمها بالتفصيل. لم تجمع ستراتجي هذا $1 مليار عن طريق إصدار أسهم جديدة من MSTR، أسهمها العادية. بدلاً من ذلك، تم تمويل الشراء بالكامل من خلال بيع 10,028,363 سهم من STRC، وهو أداة أسهم مفضلة دائمة التداول في ناسداك تحت رمز $STRC. STRC هو سهم مفضل تراكمية ذو معدل متغير يدفع أرباحًا شهرية، وأصبح وسيلة تمويل مهمة بشكل متزايد لبرنامج استحواذ ستراتجي على البيتكوين بجانب عرض الأسهم السوقي لـ MSTR. باستخدام STRC بدلاً من MSTR لهذا الشراء، تقوم ستراتجي بتنويع هيكل رأس المال الذي يمول ممتلكاتها من البيتكوين، مما يوفر للمستثمرين بملفات مخاطر مختلفة وسيلة للوصول إلى نفس استراتيجية التجميع الأساسية.

مؤشر عائد البيتكوين الذي يذكره سايلور دائمًا بجانب إعلانات الاستحواذ هو رقم مملوك يقيّم نسبة التغير في نسبة ممتلكات ستراتجي من البيتكوين إلى عدد أسهمها المخففة بالكامل. يعني عائد البيتكوين منذ بداية العام بنسبة 5.6% حتى 12 أبريل أن كل سهم مخفف من ستراتجي يملك حصة نسبية من ممتلكات البيتكوين للشركة زادت بنسبة 5.6% منذ بداية 2026. هذا المؤشر هو رد سايلور على انتقادات التخفيف: نعم، تصدر ستراتجي باستمرار أسهمًا جديدة لشراء المزيد من البيتكوين، ولكن إذا كانت حصة البيتكوين لكل سهم مخفف لا تزال تتزايد، فإن المساهمين يزدادون ثراءً من حيث البيتكوين حتى مع زيادة عدد الأسهم.

السياق الأوسع للسوق لهذا الشراء مهم. اشترت ستراتجي هذا البيتكوين بسعر متوسط قدره 71,902 دولار لكل عملة، وهو أقل من متوسط تكلفة الاستحواذ الإجمالي البالغ 75,577 دولار لكل عملة. هذا يعني أن هذا الشراء خفض أساس تكلفة ستراتجي، مضيفًا بيتكوين بخصم نسبي مقارنة بمتوسطها التاريخي. الشركة تجلس على خسائر غير محققة كبيرة مقارنة بأسعار البيتكوين التي شوهدت في ذروة دورة السوق الصاعدة الأخيرة، لكن سايلور لطالما اعتبر أن هذا غير مهم بالنسبة للأطروحة. البيتكوين هو مخزن قيمة طويل الأمد، وأفق الشركة الزمني لا يقاس بالفصول.

شهدت صناديق ETF للبيتكوين أيضًا تدفقات كبيرة خلال نفس الأسبوع، حيث سجلت صناديق البيتكوين الفورية $786 مليون دولار من التدفقات الإجمالية بين 6 و12 أبريل. استشهد فريق أبحاث Laser Digital التابع لنومورا بشراء ستراتجي كواحدة من الإشارات الرئيسية التي دعمت حركة سعر البيتكوين خلال الأسبوع، إلى جانب تدفقات ETF وعودة الأسهم الأمريكية إلى مستويات ما قبل النزاع الجمركي. أدت تقارب عمليات شراء الخزانة للشركات، وطلب المؤسسات على ETF، وتحسن المزاج الاقتصادي الكلي إلى خلق خلفية داعمة للبيتكوين، وكان شراء ستراتجي البالغ $1 مليار هو أكبر وأوضح إشارة فردية في ذلك المزيج.

ما يجعل قصة ستراتجي استثنائية حقًا في عام 2026 هو استمراريتها. الشركات الأخرى التي تبنت استراتيجيات خزانة البيتكوين بشكل مؤقت تراجعت إلى حد كبير، مع بعض الشركات التي باعت ممتلكاتها لتغطية التزامات ديونها. قامت شركة Genius Group بتصفية كامل خزانة البيتكوين الخاصة بها في الربع الأول من 2026 لسداد ديون بقيمة 8.5 مليون دولار. باعت شركة MARA Holdings 15,133 بيتكوين مقابل حوالي 1.1 مليار دولار في مارس 2026. باعت شركة Cango Inc. 4,451 بيتكوين. الحركة الأوسع لخزانة البيتكوين للشركات قد انهارت فعليًا. فقط ستراتجي استمرت في الشراء بشكل مكثف ومتواصل، والفجوة بين ستراتجي وكل حامل بيتكوين آخر تتسع مع مرور كل أسبوع. سواء كان تركيز البيتكوين في كيان شركة واحد صحيًا للنظام البيئي هو سؤال مشروع، لكن ما لا شك فيه هو التزام سايلور بالاستراتيجية. الرجل لا يبيع.

#StrategyBuys13,927BTC
#GateSquareAprilPostingChallenge
#CreatorCarvinal

الموعد النهائي: 15 أبريل
التفاصيل: https://www.gate.com/announcements/article/50520