رسمت خارطة ل#الأصول الحقيقية الموسعة مقسمة إلى 4 مسارات واضحة جدًا، وكل واحد ينمو لسبب مختلف.

→ العملات المستقرة كطبقة أساسية يعمل عليها كل شيء آخر
→ الصناديق المرمزة أصبحت طبقة العائد
→ السلع المرمزة أصبحت التحوط الكلي
→ الأسهم المرمزة أصبحت الرهان عالي المخاطر
نحن نشهد تدفق رأس مال حقيقي إلى الأصول المرمزة خلال فترة هبوط، مما يثبت الطلب الهيكلي.
1/ لا تزال العملات المستقرة تتفوق على كل شيء بقيمة 318 مليار دولار.
$33T في حجم التسوية في 2025 → السرعة تتضاعف حوالي 100 مرة سنويًا حتى بعد تعديل التدفقات غير الحقيقية.
USDC الآن تفوز في اللعبة المؤسسية رغم حصة السوق لـ USDT.
العملات المستقرة ذات العائد (BUIDL، USDY، sUSDe) الآن تتجاوز 22 مليار دولار، وتنمو بسرعة 15 مرة أسرع من سوق العملات المستقرة بشكل عام.
قانون GENIUS حظر العائد على العملات المستقرة للدفع → أدى إلى انقسام:
– رموز الدفع (USDT/USDC) لسرعة التداول
– رموز الاستثمار (BUIDL/USYC) للعائد
هذه الخطوة التنظيمية الوحيدة أعادت بهدوء مئات المليارات من رأس مال العملات المستقرة غير المستخدم نحو منتجات الخزانة المرمزة.
2/ التدفق الحقيقي للأموال المؤسسية هو في الغالب في الصناديق المرمزة.
تجاوزت سندات الخزانة الأمريكية المرمزة ~13.4 مليار دولار مع أكثر من 60 منتجًا مميزًا.
– @circle USYC: 2.6 مليار دولار، كبير كضمانات للمشتقات على شبكة BNB
– @BlackRock BUIDL: 2.3 مليار دولار، الآن على 8 سلاسل، وزعت أكثر من 100 مليون دولار في أرباح
– @OndoFinance USDY/OUSG: أكثر من 2.7 مليار دولار مجتمعة وما زالت تنمو بسرعة
– @FTI_US BENJI: 1 مليار دولار، متاحة على Stellar، Avalanche، BNB Chain
الائتمان الخاص كفئة أصول لا يزال في المرحلة المبكرة، مع Maple، Centrifuge، Goldfinch تبني بنشاط.
3/ السلع المرمزة تتفوق مع الذهب في المقدمة.
الذهب المرمز وحده يقدر بحوالي 5.6 مليار دولار، مسيطر عليه بواسطة XAUT و PAXG.
نما الذهب أسرع من السعر الفوري لأنه يوفر وصول 24/7، وحجم جزئي، وقابلية النقل على السلسلة، وهي مزايا حقيقية.
خلال الضغوط الاقتصادية الكلية، يرغب الناس في أصول صلبة يمكنهم تحريكها بسرعة العملات الرقمية. هذا منتج مختلف تمامًا عن حصة ETF خلف ساعات السوق.
4/ الأسهم المرمزة صغيرة لكنها تتقدم بسرعة.
– Ondo Global Markets: أكثر من 230 سهم/صندوق استثمار أمريكي على ETH، SOL، BNB
– @xStocksFi (Backed): أكثر من 300 أصل، مسيطر على حجم الأسهم المرمزة على سولانا
– @Securitize: طبقة البنية التحتية مع توقيع مذكرة تفاهم مع NYSE في مارس 2026
– @SwarmMarkets: هيكل SPV منظم في ألمانيا، تم الاستحواذ عليه من قبل Inveniam
~$1B في الأسهم المرمزة، مع مسار واضح نحو الأعلى مدفوعًا بشراكة NYSE + Securitize وخطة التداول المرمزة المعتمدة من Nasdaq.
هذه المسارات الأربعة تنمو بسرعة أكبر مما يتوقعه أي شخص. وأعتقد أن الصناديق المرمزة، كغير العملات المستقرة من الأصول الحقيقية، ستصل إلى $100B الأول.
لأن السوق الأساسية تتجاوز 25 تريليون دولار في سندات الخزانة الأمريكية، ولن يتوقف الطلب على العائد من حاملي العملات المستقرة.
$100B بحلول 2027–2028 هو مجرد الحالة الأساسية.