شاهدت للتو أن MSTR أضافت $330M أخرى على البيتكوين الأسبوع الماضي - 4871 بيتكوين دفعة واحدة. حركة ضخمة، أليس كذلك؟ ومع ذلك، إليك الشيء الذي لاحظته: هذه المشتريات الضخمة من مايكل سايلور بالكاد تؤثر على السعر الآن. أحيانًا ينخفض البيتكوين حتى عندما تظهر الأخبار.

قمت ببعض البحث في تدفقات السوق الفعلية وأصبح الأمر منطقيًا الآن. شراء MSTR يمثل فقط حوالي 7% من التدفقات الإجمالية الداخلة. يبدو أكبر مما هو عليه عندما تدرك كم من الأشياء الأخرى تؤثر على السوق. الملاك على المدى الطويل ينقلون حوالي 28.5 مليار دولار من العرض، والعملات القديمة التي تعود على السلسلة وحدها تمثل حوالي 9 مليارات دولار. في الوقت نفسه، صناديق الاستثمار الأمريكية الفورية تضيف $1B شهريًا، لكن المعدنون يفرغون 450 بيتكوين يوميًا - وهو ما يعادل تقريبًا $880M من ضغط العرض.

ما هو حقًا مذهل هو التدفقات الخارجة. القيمة السوقية المحققة للبيتكوين انخفضت $29B خلال 30 يومًا فقط، وIBIT الخاص بـ BlackRock انخفض بأكثر من 4 مليارات دولار. هذا أكبر بكثير مما يمكن أن يمتصه شراء سايلور. إذن، نعم، مايكل سايلور يواصل التجميع، لكنه في الأساس يقاتل ضد التيار. السوق لديه قوى أكبر تلعب - التوزيع، رأس المال الذي يغادر النظام، العرض المتجدد. طلبه الشهري البالغ 2.8 مليار دولار لا يمكنه تحريك المؤشر عندما يحدث تدفقات خارجة بقيمة 30 مليار دولار أو أكثر في الوقت نفسه.

السعر الآن حوالي 72.9 ألف دولار. القصة الحقيقية لم تعد تتعلق بالمشترين الأفراد بعد الآن - إنها تتعلق بديناميكيات التدفق الكلية.