4月7日 الجغرافيا، السلع الأساسية، المعادن الثمينة ملخص

أولاً، لننظر إلى النفط. بالأمس، استمر النفط في "ارتفاع طفيف"، وارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 113.37. لكنني أود أن أذكركم بالشيء الذي يجب الانتباه إليه، وهو أن علاوة السعر الفوري للنفط (الهيكل الانعكاسي، الهيكل المخصوم) وصلت إلى مستويات قصوى، وهو عادة ما يشير إلى أن القمة القصيرة الأجل قد تكون قد ظهرت على الأقل.
كيف نفهم ذلك؟ عندما يكون سعر العقود الآجلة للشهر الأقرب ÷ سعر العقود الآجلة للشهر الأبعد طبيعيًا: ≈ 1.0
حاليًا ≈ 1.4–1.5 (مستوى قصوى)، وتاريخيًا كانت "الخط الأحمر" عند حوالي 1.2، وعند الاختراق والارتفاع الملحوظ، غالبًا ما يكون ذلك مرتبطًا بقمة سعر النفط، وقد تجاوزت الآن بشكل واضح الحد الأقصى التاريخي.
وبالتالي، من الناحية التقنية، قد تكون القمة القصيرة الأجل لسعر النفط قد ظهرت بالفعل.
لننظر إلى بيانات أخرى: مؤشر القوة النسبية (RSI) لخام غرب تكساس الوسيط وصل إلى 80. أود أن أذكركم أن السوق في جوهره لا يخاف من ارتفاع أو انخفاض أسعار النفط، ولكن السوق يخاف من شيء واحد فقط: عدم القدرة على التنبؤ بأسعار النفط.
بالرجوع إلى عام 2007، يظهر قانونًا واضحًا: خلال الـ 18 سنة الماضية، دخل سعر النفط في منطقة الشراء المفرط (>70) خمس مرات، وبعد كل مرة، شهد مؤشر S&P 500 تصحيحًا سريعًا:
2008 → هبوط 57%
2011 → هبوط 20%
2014 → ارتفاع صغير ثم هبوط 14%، وتداول جانبي طويل الأمد
2018 → هبوط 20%، ثم هبوط إضافي في 2020
2022 → هبوط 26%
حاليًا، يتقلب سعر النفط بين 98 و113 دولارًا بسرعة، مع تقلبات يومية تصل إلى 10%، وهذه التقلبات مصدر لعدم اليقين المنهجي.
✔ لذلك، هل انتهت إيران أم لا، ليست النقطة الأساسية. الشرط لعودة السوق هو توقف تقلبات أسعار النفط بشكل كبير، وإعادة الدخول إلى نطاق مستقر، وهذا أمر حاسم. وهو أيضًا أحد البيانات التي نحتاج إلى مراقبتها باستمرار في المستقبل.

ثانيًا، الليلة الماضية، ظهر في السوق الأمريكية مشاعر واضحة بالتحوط: ارتفعت جميع مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى، لكن القطاع الأفضل أداءً كان خدمات المستهلكين (1.47%)، والملابس والمنسوجات (+1.41%)، والدفاع العسكري (1.39%)، والسلع المعمرة الاستهلاكية (1.31%). هذه هي القطاعات "الدفاعية" النموذجية. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر الدولار إلى منطقة 99، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية بشكل طفيف إلى 4.337%. الليلة الساعة 8 مساءً (تغيرت أحدث مواعيد ترامب إلى منتصف الليل بتوقيت الساحل الشرقي)، هو "يوم المحطات والجسور"، وهو أيضًا اليوم الذي ستدخل فيه آخر إنذارات ترامب حيز التنفيذ، وتحركات الأصول السوقية هادئة جدًا، مما يدل على أن السوق يتوقع أن احتمالية تنفيذ "TACO" ترامب أكبر.
✔ أود أن أذكركم أن الأمور لن تكون بهذه "السلاسة". عند كتابة المحتوى الإضافي، رأيت مؤخرًا أن وسائل الإعلام أعلنت عن "خطة العشرة نقاط" من إيران، ردًا على "خطة السلام الخمسة عشر نقطة" الأمريكية.
وتتضمن خطة العشرة نقاط من إيران:
1. ضمان عدم تعرض إيران للهجوم مرة أخرى.
2. إنهاء الحرب بشكل دائم، وليس فقط وقف إطلاق النار.
3. توقف إسرائيل عن الغارات الجوية على لبنان.
4. رفع جميع العقوبات الأمريكية المفروضة على إيران.
5. وقف جميع المعارك الإقليمية ضد حلفاء إيران.
6. كجزء من المقايضة، ستفتح إيران مضيق هرمز.
7. ستفرض إيران رسوم عبور قدرها 2 مليون دولار على كل سفينة تمر عبر مضيق هرمز.
8. ستتقاسم إيران هذه الرسوم مع عمان.
9. ستضع إيران قواعد عبور آمنة لمضيق هرمز.
10. ستستخدم إيران تكاليف بناء مضيق هرمز لإعادة الإعمار، وليس للتعويضات. هذا يعادل اعتراف الولايات المتحدة وإسرائيل بأن إيران هي "دولة منتصرة"، وفي غضون 24 ساعة، من غير المحتمل أن تتوصل الأطراف إلى اتفاق سلام، أو حتى تتفق على "توافق". لذلك، قد تنشب أشرس الصراعات خلال الـ 24 ساعة القادمة. جميع أسعار الأصول قد تتعرض لصدمة عنيفة. بمعنى آخر، في اليوم الحالي، يجب أن يكون أي تداول للأصول حذرًا جدًا. قبل الأحداث الكبرى، عدم المراهنة هو مبدأ أساسي.