اليوم (6 أبريل) شهد سوق السلع العالمية نمطًا نادرًا من “انفصال الذهب عن النفط”: تراجعت المعادن الثمينة تحت ضغط سِمتها النقدية، بينما قفزت أسعار النفط الخام بشكل حاد بفعل سِمتها الجغرافية. فيما يلي التفصيل:

نظرة سريعة على أداء السوق

تراجع المعادن الثمينة: انخفض الذهب الفوري داخل اليوم بنحو 0.97%~1.5%، وفقد مستوى 4610 دولارًا للأونصة، لامس أدنى مستوى عند 4605 دولارات؛ وكان تراجع الفضة الفورية أكبر، بأكثر من 3%.

تباين لكن ارتفاع في النفط: ارتفع خام ويست تكساس الوسيط (النفط الأمريكي) رغم الاتجاه المعاكس بنحو 3% تقريبًا، وتجاوز 114 دولارًا للبرميل؛ كما ارتفع خام برنت في الوقت نفسه. قد تشير “التباينات” التي ذكرتها إلى أن ارتفاع النفط الأمريكي جاء أسرع أو أنه ينحرف عن مسار الذهب.

لماذا “ينخفض الذهب وترتفع أسعار النفط”؟

يرجع ذلك إلى منطق تسعير مختلف لفئتي أصول إزاء الرسالة نفسها:

سبب تراجع الذهب: عودة تزايد توقعات رفع الفائدة

ضغط البيانات: البيانات الخاصة بالوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر مارس التي تم الإعلان عنها يوم الجمعة الماضي جاءت أعلى بكثير من التوقعات، ما جعل السوق قلقًا من أن خفض الفائدة قد لا يتم، بل وقد تعيد الاحتياطي الفيدرالي تفعيل مسار رفع الفائدة.

قوة الدولار: يستقر مؤشر الدولار فوق مستوى 100، وترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يضغط مباشرة على جاذبية الأصول التي لا تحمل عائدًا مثل الذهب.

ضعف دور الملاذ الآمن: رغم توتر الوضع في الشرق الأوسط، يساور السوق قلق أكبر من سلسلة ردود فعل تتمثل في: “ارتفاع أسعار النفط يرفع التضخم → موقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي”، الأمر الذي أدى إلى تراجع سِمة الذهب كملاذ آمن مؤقتًا.

سبب ارتفاع النفط الخام: أزمة مضيق هرمز

شرارة جغرافية سياسية: وجّه ترامب “إنذارًا نهائيًا” إلى إيران، مهددًا بشن هجوم إذا لم يتم فتح مضيق هرمز قبل 7 أبريل (غدًا). ويضطلع هذا المضيق بنقل 20% من نفط العالم، لذا فإن خطر الإغلاق يرفع علاوة الحرب مباشرة.

هلع بشأن الإمدادات: يخشى السوق حدوث قطع إمدادات انتقامي من جانب إيران، إلى جانب استمرار قيام OPEC+ بخفض الإنتاج، ما يجعل جانب الإمداد مشدودًا للغاية.

كيف نرى مسار ما بعد ذلك؟

الذهب: من ناحية التحليل الفني على المدى القصير يميل إلى الاتجاه الهبوطي؛ فإذا انخفض دون مستوى 4600 دولار النفسي، فقد يواصل المزيد من التراجع. والأهم هو مراقبة بيانات التضخم CPI لهذا الأسبوع للتحقق مما إذا كانت تؤكد مخاطر “الركود التضخمي”.

النفط الخام: يتحدد بالكامل تقريبًا بواسطة السياسة الجغرافية، مع تقلبات مرتفعة جدًا. إذا فشل غدًا التفاوض بين إيران والولايات المتحدة، فقد يقفز سعر النفط فجأة؛ وإذا ظهرت إشارات لتهدئة الأمور، فسيستعيد السوق بسرعة جزءًا كبيرًا من الارتفاع.

تنبيه بشأن المخاطر: السوق حاليًا يقع في حالة “تداول مدفوع بالأخبار” مع اندفاع عاطفي شديد؛ إن الرهان على اتجاه واحد يحمل مخاطر كبيرة للغاية، لذا يرجى التحكم الصارم في حجم المركز.#Gate广场四月发帖挑战