يبدأ المبتدئون دائمًا بسؤال واحد في التداول الآجل: أي وضع هامش يجب أن أستخدمه؟ ملاحظتي أن معظم الناس يختلط عليهم الأمر في هذا الموضوع لأنهم لا يفهمون جيدًا الفرق بين الهامش المعزول والهامش المشترك. اليوم أريد أن أشرح هذين الوضعين بالتفصيل.

لنبدأ أولًا بالهامش المعزول. لنحافظ على السيناريو بسيطًا: لديك 200 دولار في محفظة العقود الآجلة. تريد فتح مركز، وسعر العملة X هو 1000 دولار. عندما تفتح مركزًا باستخدام 100 دولار مع رافعة 10x، فإنك تتداول بمقدار 1 عملة، أي بقيمة 1000 دولار. المهم هنا هو أنك تخاطر فقط بـ 100 دولار، بينما تبقى الـ 100 دولار المتبقية غير متأثرة.

ماذا يحدث إذا انخفض سعر العملة X إلى 900 دولار؟ ستخسر تمامًا 100 دولار ويتم تصفية مركزك. لكن انتبه، هذا يؤثر فقط على الـ 100 دولار التي فتحت بها المركز. بقية الـ 100 دولار في حسابك آمنة. هذه هي أكبر ميزة للهامش المعزول. عند حدوث تقلبات حادة أو أخبار سيئة، بدلاً من خسارة كامل الرصيد، تخسر فقط المبلغ المرتبط بالمركز المحدد.

لكن هناك عيب أيضًا: مستوى التصفية قريب جدًا. عند 900 دولار، أي بانخفاض فقط بنسبة 10%، يتم تصفية مركزك.

الآن ننتقل إلى الهامش المشترك (Cross Margin) ونوضح الفرق بشكل أكثر وضوحًا. لنفترض أنك فتحت نفس السيناريو في وضع الهامش المشترك. مرة أخرى، مركز بقيمة 1000 دولار و1 عملة. لكن مستوى التصفية الآن هو 800 دولار. لماذا؟ لأن في وضع الهامش المشترك، تخاطر بجميع رصيدك في المحفظة. كامل الـ 200 دولار يدعم هذا المركز.

ماذا يعني ذلك؟ تخيل أن سعر العملة X انخفض إلى 850 دولار ثم ارتفع مرة أخرى إلى 1100 دولار. في وضع الهامش المعزول، عندما يصل السعر إلى 900 دولار، تكون قد تعرضت للتصفية وخسرت 100 دولار. أما في وضع الهامش المشترك؟ يمكنك أن تتحمل حتى 800 دولار، ثم يرتفع السعر مرة أخرى، وتحقق ربحًا قدره 100 دولار. هذه هي ميزة الهامش المشترك. يوجد لديك مساحة أكبر للتحمل، ومستوى التصفية أبعد.

لكن بالطبع، هناك مخاطرة أعلى أيضًا. عندما تتعرض لخسارة في مركز واحد، يمكن أن تغطي أرباح المراكز الأخرى تلك الخسارة، أو العكس. هناك خطر أكبر في فقدان كامل الرصيد بسرعة.

باختصار: الهامش المعزول أكثر أمانًا وتحكمًا، لكنه يتعرض للتصفية بسرعة. الهامش المشترك أكثر مخاطرة، لكنه يبعد مستوى التصفية ويمكن أن تدعم المراكز بعضها البعض. اختيار الوضع يعتمد على مستوى تحملك للمخاطر واستراتيجيتك. من الطبيعي أن تشعر بالراحة في البداية مع الهامش المعزول. وإذا أردت تقليل سعر التصفية، يمكنك إضافة هامش إضافي للمركز. كل مركز يحمل مخاطر مستقلة، ولا يؤثر على الآخرين.

بعد فهم الفرق بين الهامش المشترك والمعزول، يصبح التداول في العقود الآجلة أسهل بكثير. فهماً جيدًا لهذا، يمكنك بناء استراتيجيتك بناءً عليه.