لاحظت للتو أن شركة Delta (DAL) ارتفعت بنسبة 4.3% خلال الشهر الماضي، وهو ما يفوق بالفعل أداء S&P 500. جاءت أرباح الربع الرابع الأخيرة أفضل من المتوقع مع ربحية للسهم EPS قدرها 1.55 دولار مقابل الإجماع البالغ 1.53 دولار، لذا فهي متابعة تفوق صغيرة. وصلت الإيرادات إلى $16B التي تجاوزت التقديرات أيضًا عند 15.63B.

الجزء المثير للاهتمام هو الإرشاد الذي أصدرته. يتوقع فريق الإدارة أن تكون ربحية السهم المعدلة في الربع الأول 2026 في نطاق 50-90 سنتًا، مع توقعات بهوامش تشغيل تبلغ 4.5-6%. وبالنسبة للسنة كاملة، فهم يقدّرون ربحًا للسهم بين 6.5 و7.5 دولارات، وهو ما يمثل نموًا يقارب 20% على أساس سنوي. يُتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى نطاق 3-4B.

ومع ذلك، توجد هنا مفاجأة. أدت تكاليف العمالة المرتفعة إلى خفض الأرباح بنسبة 16% على أساس سنوي، كما أثّر إغلاق الحكومة على الإيرادات المحلية. جاءت نسبة عامل الحمولة (إشغال المقاعد) عند 82%، وهو رقم أقل قليلًا. إذا كنت تقوم بتداول دلتا أو تنظر إلى أسهم شركات الطيران، فجدير بالذكر أن التوقعات كانت تتجه نحو الانخفاض فعليًا منذ صدور تقرير الأرباح، رغم رد الفعل الإيجابي الأولي.

درجة VGM هي B بشكل عام، مع أساسيات قيمة قوية (A grade) لكن مع مقاييس نمو وزخم أضعف. يقيّم المحللون السهم على أنه Hold (Zacks Rank 3)، لذلك تكون التوقعات معتدلة إلى حد كبير بالنسبة للأشهر القادمة. يبدو أن إعداد تداول دلتا يميل أكثر إلى الحركة الجانبية منه إلى الاتجاه الصعودي في هذه المرحلة.