لاحظت للتو أن الفائدة المفتوحة على ETH قفزت بنسبة 5.27% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لتصل إلى حوالي 29.2 مليار دولار. هذه حركة قوية، خاصة مع ارتفاع السعر بنسبة 4.21% في نفس الوقت. ما لفت انتباهي هو أن زيادة الفائدة المفتوحة تفوقت على حركة السعر بأكثر من نقطة مئوية، مما يعني أن الأموال الجديدة تتدفق فعلاً إلى المراكز ذات الرافعة المالية بدلاً من أن تكون العقود الحالية فقط تتغير قيمتها.

إذن، إليك الأمر - عندما ترتفع الفائدة المفتوحة والسعر معًا، عادةً ما يشير ذلك إلى دخول مراكز شراء جديدة إلى السوق. وهذا عادةً تأكيد صعودي. لكن الخلفية الحالية متقلبة جدًا. مؤشر الخوف والجشع يقف عند 8 من 100، وهو في منطقة الخوف الشديد. ومع ذلك، فإن المتداولين يواصلون التراكم في التعرض للمشتقات. إما أن اللاعبين المتمرسين يراهنون على قاع هنا، أو أن القصيرين يحمّلون مراكزهم متوقعين مزيدًا من الانخفاض. بدون رؤية تفصيل المراكز الطويلة والقصيرة، من الصعب تحديد الاتجاه الذي يميل إليه التمركز الجديد.

من ناحية السعر، يتداول ETH حول 2030 دولار بعد ذلك الارتفاع الأخير، لا زال منخفضًا حوالي 4.6% عن قبل 24 ساعة وفقًا لأحدث البيانات. منخفض بنسبة 2% على مدى الأسبوع، لكنه مرتفع تقريبًا 4% على مدى الشهر. لا زلنا حوالي 59% أدنى من أعلى مستوى على الإطلاق في 2025. معدل التمويل على العقود الدائمة قريب من الحيادية عند 0.0004%، لذلك لا توجد حمى مضاربة مفرطة بعد.

التمركز مركّز بشكل كبير على منصات المبادلة الدائمة الخارجية - حيث تمثل الأماكن الرئيسية حوالي 47% من إجمالي الفائدة المفتوحة على ETH. هذا يدل على أن المتداولين الأفراد والمستثمرين بالرافعة المالية هم من يحرك السوق، وليس المؤسسات التي تستخدم العقود الآجلة المنظمة. حجم التداول خلال 24 ساعة حوالي $433 مليون، وهو نسبياً ضيق مقارنةً بإجمالي الفائدة المفتوحة. بشكل عام، يبدو أن هناك تحولًا مهمًا في التمركز، لكنه ليس وضعًا مفرطًا في الرافعة المالية. إذا انعكس السعر بشكل حاد، فإن موجات التصفية قد تصبح فوضوية بسرعة.