يضيف مؤشر فان إيك موات NVIDIA و Broadcom بعد مراجعة الربع الأول من عام 2026

إيريس كولمان

31 مارس 2026 00:48

يضيف مؤشر Morningstar Wide Moat Focus Index أسماء كبرى في أشباه الموصلات مثل NVIDIA وBroadcom إلى قطاعاته، في ظل أن تخلق تقييمات التكنولوجيا فرص شراء مع الحفاظ على انضباط القيمة.

أضاف مؤشر Morningstar Wide Moat Focus Index عمالقة أشباه الموصلات NVIDIA وBroadcom إلى ممتلكاته عقب مراجعته الفصلية في مارس 2026، ما يشير إلى أن تقلبات قطاع التكنولوجيا الأخيرة دفعت هذه الأسماء إلى نطاق تقييمات جذاب لأول مرة منذ سنوات.

أكد VanEck، الذي يدير صندوق MOAT ETF الشائع المتتبع للمؤشر، أن عمليات الإضافة جاءت عندما “خلقت اضطرابات قطاع التكنولوجيا فرصة”، في حين يواصل إجمالي المحفظة الاحتفاظ بميولها المعتادة نحو القيمة، ويتداول بخصم ملحوظ مقارنةً بتقديرات القيمة العادلة لدى Morningstar.

ماذا تشير إليه الإضافات

لا يطارد مؤشر Moat الزخم. تتطلب منهجيته، التي طورتها فرق أبحاث الأسهم لدى Morningstar، أن تُثبت الشركات امتلاك مزايا تنافسية مستدامة—وهي ما كان وارن بافيت يشتهر بتسميته “الخنادق غير القابلة للاختراق”—حتى تؤخذ في الحسبان. ثم يجب أن تتداول أقل من القيمة العادلة للانضمام.

يشير تلبية NVIDIA وBroadcom لكلا الشرطين إلى أن تحركات سعرهما الأخيرة قد أعادت أخيرًا تقييماتهما إلى مستوى الأساسيات، بعد فترة طويلة من تسعير بعلاوة خلال بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يحتفظ المؤشر حاليًا بما يقارب 55 شركة بتقييمات “خندق واسع”، وفقًا لإفصاحات VanEck الأخيرة. يتم وزن كل مركز بالتساوي وإعادة موازنته ربع سنويًا، ما يفرض بطبيعة الحال انضباط “اشترِ بسعر منخفض وبع بسعر مرتفع” عندما يقلص المؤشر الفائزين ويزيد من المراكز المتأخرة.

تموضع المحفظة

تعزز الإضافات التعرض الحالي للمؤشر لتقنية المعلومات، مع الحفاظ على التنويع عبر السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية والصناعات والقطاع المالي. تبقى الشركات متوسطة القيمة ممثلة بشكل جيد، لكن إضافتي NVIDIA وBroadcom تميلان بالمحفظة قليلًا نحو الأسماء الأكبر.

يشير VanEck إلى أن المؤشر الإجمالي ما زال يتداول بخصم ذي مغزى مقارنةً بإجمالي القيمة العادلة—وهو سمة مستمرة يجدها المستثمرون المتمركزون حول القيمة جاذبة في بيئة ارتفعت فيها التقييمات على نطاق واسع في مؤشرات السوق.

اعتبارات التداول

يوفر MOAT ETF تعرّضًا مباشرًا لهذه المنهجية للمستثمرين الذين يريدون وصولًا منهجيًا إلى “جودة بسعر معقول” دون الحاجة إلى اختيار أسهم فردية. ويجدر الانتباه إلى أن معدل دوران محفظة الصندوق مرتفع، وهو ما ينتج عن عملية إعادة الموازنة الفصلية المتأصلة في تصميمه، وهو عامل مهم لحسابات حساسة للضرائب.

ينبغي على المستثمرين مراقبة المراجعة الفصلية القادمة بحثًا عن إشارات حول ما إذا كانت أسماء تكنولوجية إضافية ستستوفي الشروط مع استمرار تكيّف التقييمات. تعني المقاربة المنضبطة للمؤشر أن المراكز يمكن أن تغادر بسرعة كما تدخل، بمجرد تجاوز الأسعار لتقديرات القيمة العادلة.

مصدر الصورة: Shutterstock