السوق "يسعّر مخاطر الرفع"، لكنه بعيد جداً عن مرحلة "دورة الرفع قد بدأت بالفعل".

جميع الأصول المخاطرة تشهد تصحيحات، والجوهر ليس المشاعر في الواقع، بل التغييرات الاقتصادية الكلية.
أسعار النفط تحافظ على مستويات مرتفعة على المدى الطويل، وتوقعات التضخم تعود للارتفاع، وهذا هو المنطق ذو التأثير الأكبر في السوق الحالية.
الأهم من ذلك - السوق بدأ يعيد تسعير احتمالية "الرفع"، وليس التخفيض.
توقعات أسعار الفائدة الحالية:
احتمالية رفع 25bp في أبريل: 12.4%
احتمالية الرفع المتراكم 25bp في يونيو: 21.9%
الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير لا يزال التيار الرئيسي (حوالي 76.5%)
هذا يعني شيئاً واحداً: الرفع ليس الخط الرئيسي، لكنه تحول من "توقع صفري" إلى "مخاطر يتعين تسعيرها".
وبمجرد أن يبدأ السوق بتسعير الرفع، فإنه يشكل ضغطاً مباشراً على التقييمات (خاصة ناسداك والأسهم التقنية وأسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي + العملات الرقمية).
نقطة أخرى يتم تجاهلها: رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لن يتولى منصبه إلا بعد يونيو، وحتى لو تم التبديل، فهذا لا يعني التحول الفوري نحو التخفيض.
السياسة النقدية لم تكن أبداً قراراً لشخص واحد، بل إجماع من التشغيل المنهجي طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي بأكمله.