"ガンマスクイーズ" قد يكون قد سرع في انخفاض سعر الذهب

وفقًا لما أوردته PANews في 31 يناير، تشير تحليلات المستثمرين المؤسسيين إلى أن الظاهرة المعروفة باسم “ضغط جاما” كانت على الأرجح أحد الأسباب وراء الانخفاض الكبير في أسعار الذهب يوم الجمعة. وتُشير مؤسسات التحليل مثل Golden Ten Data إلى أن هذا الآلية السوقية ساهمت في تفاقم تقلبات الأسعار.

آلية سوق الخيارات و"ضغط جاما"

يحدث “ضغط جاما” عندما يعبر سعر السوق نطاق سعر معين، حيث يضطر المتداولون الذين يمتلكون مراكز بيع خيارات إلى شراء أو بيع العقود الآجلة أو أسهم الصناديق المتداولة بشكل آلي للحفاظ على توازن محافظهم. على وجه التحديد، عندما يتجاوز السعر مستوى سعر تنفيذ العديد من الخيارات، يحدث زيادة في عمليات الشراء، وعندما ينخفض السعر دون ذلك المستوى، تتسارع عمليات البيع. هذه الآلية التلقائية تزيد من تقلبات السوق بشكل كبير.

وضع سوق صندوق SPDR للذهب وخيارات CME

في تداول يوم الجمعة، استحق العديد من خيارات صندوق SPDR للذهب عند أسعار تنفيذ 465 و455 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، في سوق CME، تركزت مراكز كثيرة عند أسعار 5300، 5200، و5100 دولار في عقود الخيارات لشهري مارس وأبريل، مما يشير إلى احتمال تفعيل “ضغط جاما” عند عبور هذه المستويات السعرية.

ويُعتقد أن وجود مراكز مضغوطة في عدة أسواق في آن واحد قد ساهم في زيادة نطاق تقلبات سعر الذهب خلال هذه الفترة.