درجات حرارة دافئة غير موسمية تضعف ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي

ظروف الطقس المعتدلة بشكل غير عادي عبر الولايات المتحدة القارية تضع ضغطًا كبيرًا على أسعار الغاز الطبيعي، وتقلل من الزخم الأخير الذي دفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. توقعت مجموعة الطقس السلعي يوم الثلاثاء أن تستمر درجات الحرارة فوق المعدل الطبيعي عبر معظم الولايات المتحدة حتى منتصف فبراير، وهو تطور يقلل بشكل كبير من الطلب على التدفئة بالغاز الطبيعي ويؤثر بشكل كبير على معنويات السوق.

تأثير الطقس يقلل من طلب التدفئة

الاتجاه الدافئ يقوض بشكل أساسي الطلب على الغاز الطبيعي من خلال تقليل الاستهلاك في تطبيقات التدفئة السكنية والتجارية. يتوقع المتنبئون أن يغطي الطقس الأكثر دفئًا من الطبيعي غالبية الولايات المتحدة القارية، باستثناء المناطق الساحلية على المحيط الهادئ والأطلنطي فقط. هذا النمط الجغرافي للدفء هو بالضبط الحالة التي تقلل الأسعار بشكل فعال، حيث يتبخر معظم الطلب على التدفئة المعتمد على الغاز خلال فترات درجات الحرارة فوق المتوسط. كل درجة دفء غير متوقعة تترجم مباشرة إلى تقليل استهلاك وقود التدفئة وتقليل متطلبات الشراء من قبل المرافق والمستهلكين.

توقعات الإنتاج تضغط على الأسعار

جانب العرض من المعادلة يضغط أيضًا على الأسعار نحو الانخفاض. رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية توقعاتها لإنتاج الغاز الطبيعي لعام 2026 إلى 109.97 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة عن تقديرات الشهر السابق البالغة 108.82 مليار قدم مكعب يوميًا. هذا النمو في الإنتاج يعزز المشاعر السلبية التي كانت قد بدأت تتشكل بسبب ضعف الطلب. يبلغ إنتاج الغاز الجاف الحالي في الولايات المتحدة مستويات قياسية تقريبًا، مع وصول منصات الحفر النشطة إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 سنة حتى يوم الجمعة الماضي. توسع القدرة الإنتاجية يشير إلى بيئة وفرة في الإمدادات تتعارض مع تراجع الحاجة للاستهلاك.

ارتفاع أسعار يناير الآن يتلاشى مع عودة السوق إلى الطبيعي

يبدو أن الارتفاع الكبير في أسعار الغاز الطبيعي في يناير هو الآن مجرد حالة استثنائية مؤقتة وليس انتعاشًا مستدامًا. في وقت سابق من هذا العام في 28 يناير، ارتفعت الأسعار إلى أعلى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، مدفوعة بعاصفة جوية قطبية غير مسبوقة غطت الولايات المتحدة ببرودة شديدة. تسببت تلك العاصفة في توقف حوالي 50 مليار قدم مكعب من الغاز الطبيعي — أي حوالي 15% من الإنتاج الأمريكي الإجمالي — بسبب تجمد الآبار. كانت الاضطرابات مركزة في تكساس ومناطق الإنتاج الرئيسية الأخرى، مما أدى إلى قيود مؤقتة على الإمدادات وزيادة الطلب على وقود التدفئة. ومع عودة الطقس الطبيعي، تراجعت هذه الديناميات السعرية الطارئة.

إعادة توازن العرض والطلب عبر الأسواق

تعكس بيانات الإنتاج الحالية عودة الأمور إلى طبيعتها بعد العاصفة. وصل إنتاج الغاز الجاف في الولايات الـ48 الأدنى إلى 112.8 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الثلاثاء، بزيادة قدرها 6.8% على أساس سنوي وفقًا لبيانات بلومبرج. في المقابل، انخفض الطلب بشكل حاد، حيث بلغ استهلاك الغاز في الولايات الـ48 الأدنى 94.9 مليار قدم مكعب يوميًا، بانخفاض 11.2% عن العام السابق. بلغت تدفقات تصدير الغاز الطبيعي المسال إلى محطات الولايات المتحدة 19.5 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها 2.6% أسبوعيًا، مما يدل على طلب عالمي ثابت على الغاز الأمريكي رغم الضغوط السعرية المحلية.

أما عن دعم الأسعار، فقد جاء من بيانات توليد الكهرباء. أفاد معهد إيديسون للكهرباء أن إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 31 يناير زاد بنسبة 21.4% على أساس سنوي ليصل إلى 99,925 جيجاوات ساعة، مما يشير إلى بعض القوة في الطلب من قطاع الطاقة. على مدى الـ52 أسبوعًا المنتهية في 31 يناير، ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 2.39% على أساس سنوي ليصل إلى 4,303,577 جيجاوات ساعة، مما يدل على استمرار النشاط الصناعي والتجاري.

ديناميات التخزين تشير إلى ظروف أكثر ضيقًا في المستقبل

قدم أحدث تقرير لمخزون إدارة معلومات الطاقة دعمًا محدودًا. انخفض مخزون الغاز الطبيعي للأسبوع المنتهي في 30 يناير بمقدار 360 مليار قدم مكعب، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 378 مليار قدم مكعب، لكنه لا يزال أعلى بكثير من المتوسط الأسبوعي لخمس سنوات والذي يبلغ 190 مليار قدم مكعب. حتى 30 يناير، كانت مستويات التخزين الأمريكية أعلى بنسبة 2.8% من مستويات العام الماضي، لكنها لا تزال أدنى بنسبة 1.1% من متوسطها الموسمي لخمس سنوات، مما يشير إلى أن الإمدادات، على الرغم من كفايتها، أصبحت أكثر ضيقًا من المعايير طويلة الأمد. بالمقابل، انخفضت مخزونات الغاز في أوروبا إلى 37% فقط من السعة حتى 7 فبراير، وهو أدنى بكثير من المتوسط الموسمي لخمس سنوات البالغ 54% لتلك الفترة — وهو تباين يسلط الضوء على ديناميات الإمداد الإقليمية.

نشاط الحفر يصل إلى مستويات جديدة رغم الضغوط السعرية

أفاد باكر هيوز أن عدد منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة ارتفع إلى 130 خلال الأسبوع المنتهي في 6 فبراير، متطابقًا مع الذروة التي تم تحديدها منذ 2.5 سنة في 28 نوفمبر، ويمثل تعافيًا ملحوظًا من أدنى مستوى له منذ 4.75 سنة عند 94 منصة في سبتمبر 2024. هذا التوسع المستمر في الحفر، على الرغم من ضعف الأسعار الحالي، يشير إلى أن المنتجين لا زالوا ملتزمين بالنمو الإنتاجي على المدى الطويل ويعدون الأساس لزيادة مستدامة في الإمدادات في الأشهر القادمة.