أخبار العملات الرقمية: كيف أدى تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى اضطرابات السوق في أواخر 2024

شهدت أسواق العملات الرقمية تقلبات كبيرة بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2024، والذي توقع وتيرة أبطأ بشكل ملحوظ لخفض أسعار الفائدة في عام 2025. أدى الموقف المتشدد غير المتوقع إلى بيع واسع النطاق أثّر على الأصول الرقمية والأسواق التقليدية على حد سواء. واجه البيتكوين ضغط بيع حاد، بينما تكبدت العملات البديلة خسائر أكبر، مما يبرز مدى سرعة تغير المزاج في أسواق الأصول الرقمية.

صدمة سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعطل انتعاش العملات الرقمية

ظهر سبب اضطراب السوق من خلال إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى أن خفضي سعر الفائدة فقط سيحدثان في عام 2025 — وهو أقل بكثير من توقعات السوق. أثارت تصريحات رئيس الاحتياطي جيروم باول حول مخاوف التضخم قلق المستثمرين الذين اعتادوا على الاتجاه التصاعدي المستمر لقطاع العملات الرقمية منذ فوز دونالد ترامب بالرئاسة في أوائل نوفمبر. وجد المشاركون في السوق أنفسهم مفاجئين، حيث تناقضت توقعات السياسة مع المزاج الإيجابي الذي ساد الأسابيع السابقة.

كان التوقيت ذا أهمية خاصة: حيث كانت أسعار العملات الرقمية قد شهدت انتعاشًا مستمرًا مبنيًا على التفاؤل بسياسات محتملة مؤيدة للعملات الرقمية من الإدارة القادمة. انهار هذا الأساس من المزاج الصعودي عندما تحولت ديناميكيات السوق فجأة بسبب معوقات السوق التقليدية. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 108 — وهو أقوى مستوى منذ نوفمبر 2022 — بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل حاد فوق 4.6%، وهو مستوى لم يُشاهد منذ مايو من ذلك العام.

أصول العملات الرقمية تواجه بيعًا متسلسلًا

فشل محاولة البيتكوين في الحفاظ على مستوى 100,000 دولار بشكل حاسم خلال الجلسة، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى في حوالي 97,000 دولار قبل أن يدفعها الضعف الإضافي إلى ما دون 96,000 دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 4.8% خلال 24 ساعة. ومع ذلك، استوعبت أسواق العملات البديلة خسائر أكبر بكثير. هبط مؤشر CoinDesk 20 الأوسع نطاقًا بأكثر من 10%، بينما تكبدت العملات البديلة الكبرى خسائر واضحة:

• انخفضت إيثريوم بنسبة 10.8% إلى أقل من 3,500 دولار
• انخفضت كاردانو (ADA)، تشينلينك (LINK)، أبتوس (APT)، وأفالانش (AVAX) بين 15-20%
• انهارت سولانا (SOL) إلى أدنى مستوى منذ أوائل نوفمبر، مما كاد يمحو كامل انتعاشها بعد الانتخابات الرئاسية وخسر 26% من أعلى مستوى لها مؤخرًا

هذا التفاوت بين مرونة البيتكوين والأداء الضعيف للعملات البديلة يعكس ديناميكية الهروب إلى الأمان التي غالبًا ما تصاحب المزاج الحذر في الأسواق المالية.

انهيار السيولة وتفكيك الرافعة المالية

كشفت اضطرابات السوق عن وجود رافعة مالية كبيرة مدمجة في أسواق العملات الرقمية. خلال حوالي 24 ساعة بعد قرار الفيدرالي، تم إلغاء ما يقرب من 1.2 مليار دولار من مراكز المشتقات ذات الرافعة المالية عبر جميع الأصول الرقمية، وفقًا لبيانات CoinGlass. أكثر من مليار دولار من تلك الإلغاءات كانت لمراكز طويلة — رهانات على استمرار ارتفاع الأسعار — مما يشير إلى أن المتداولين كانوا قد وضعوا مراكز بشكل مكثف لتحقيق مكاسب مستمرة.

أدت هذه عمليات الإلغاء المتسلسلة إلى ديناميكية ذاتية التعزيز: حيث يتم إغلاق المراكز عند أي سعر، يزداد ضغط البيع، مما يؤدي إلى المزيد من عمليات الإلغاء وتفاقم الانخفاض في السوق. كانت هذه الحلقة تذكيرًا صارخًا بأن الرافعة المالية تضخم كل من المكاسب والخسائر في أسواق العملات الرقمية.

وجهات نظر المحترفين حول التصحيح السوقي

قدم محللون استراتيجيون تفسيرات متنوعة لأهمية البيع الأخير. قال جويل كريوجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، إن “سوق العملات الرقمية كان على أعصابه حول احتمال حدوث تصحيح بعد الأداء القياسي فوق 100,000 دولار”، وأن “تداعيات قرار الفيدرالي وفرت بالضبط ذلك الحافز”.

أما عظيم خان، المؤسس المشارك ومدير العمليات في شبكة الطبقة الثانية Morph، فضع التصحيح في سياق أوسع على المدى الطويل. قال خان في تحليل شاركه مع CoinDesk: “عندما تبتعد وتفكر في النمو السنوي، فإن تصحيحًا كهذا يبدو صحيًا”. وأشار أيضًا إلى أن جني خسائر الضرائب في نهاية العام — حيث يبيع المستثمرون عن قصد لتحقيق خسائر لتعويض الأرباح لأغراض الضرائب — قد يساهم في ضغط بيع إضافي يتجاوز المخاوف الأساسية فقط.

تعافي السوق والتوقعات المستقبلية

على الرغم من الاضطرابات قصيرة الأمد في أواخر 2024، أظهرت أداءات العملات الرقمية اللاحقة إشارات أكثر إيجابية. تظهر بيانات أوائل 2026 تعافيًا ملحوظًا عبر الأصول الرئيسية: يتداول البيتكوين عند 67.96 ألف دولار بزيادة 3.75%، وارتفعت إيثريوم إلى 2.05 ألف دولار (+7.62%)، بينما سجلت العملات البديلة مثل ADA، LINK، APT، AVAX، DOGE، وSOL مكاسب جيدة بنسبة مزدوجة خلال 24 ساعة.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الظروف المتوسطة المدى لا تزال معقدة. فالأوضاع الاقتصادية الكلية الهشة، وتوقف نمو عرض العملات المستقرة، وخطر استمرار عمليات الإلغاء المتسلسلة دون مستويات دعم حاسمة، كلها تشير إلى أن أسواق العملات الرقمية لا تزال عرضة للخطر رغم الانتعاش المؤقت.

لقد أظهر عام 2024 أن أسواق العملات الرقمية، على الرغم من نضوجها، لا تزال مرتبطة بشكل وثيق بالمزاج المالي التقليدي وحساسة جدًا للتحولات السياسية من قبل البنوك المركزية الكبرى. إن العلاقة بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأداء الأصول الرقمية تضمن أن على مستثمري العملات الرقمية أن يظلوا على وعي بالتطورات الاقتصادية الكلية وديناميكيات السوق التقليدية.