التحول الاستراتيجي لجاك دورسي: كيف تتخلى Block عن Web5 لملاحقة هيمنة تعدين البيتكوين

شركة جاك دورسي بلوك، عملاق المدفوعات والخدمات المالية المعروف سابقًا باسم سكوير، تجري إعادة هيكلة تشغيلية كبيرة تشير إلى تحول جوهري في طموحاتها التكنولوجية. اتخذت الشركة قرارًا صعبًا بإنهاء مشروع Web5، مشروع الإنترنت اللامركزي الخاص بها، وتقليل الاستثمار في منصة بث الموسيقى Tidal. هذا التوجيه الاستراتيجي يعيد تخصيص موارد كبيرة لتسريع مبادرة أجهزة تعدين البيتكوين الخاصة ببلوك وتوسيع نظام محافظ البيتكوين ذاتية الحفظ Bitkey.

توقيت هذا التحول المؤسسي ملحوظ. أعلنت بلوك عن هذه الخطوات خلال فترة من التفاؤل المتزايد بشأن سياسات العملات المشفرة في الولايات المتحدة، عقب التطورات الانتخابية التي وعدت ببيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للأصول الرقمية. بالنسبة لشركة مستثمرة بشكل عميق في بنية تحتية للعملات المشفرة، فإن توافق استراتيجيتها الداخلية مع ظروف السوق الخارجية يمثل رهانًا محسوبًا على مكان نمو الصناعة في المستقبل.

نهاية Web5: لماذا تتراجع بلوك عن رؤية الإنترنت اللامركزي

مثل Web5 محاولة طموحة لإنشاء ما وصفته division التطوير في بلوك TBD بأنه “مجموعة من التقنيات التي تعزز الويب بالهوية اللامركزية، وتخزين البيانات الشخصية، وقدرات تبادل البيانات القابلة للتحقق.” أُطلق المشروع في يونيو 2022، وكان رد بلوك على حركة Web3 الأوسع، رغم أنه تم وضعه بشكل مميز كمركز على اللامركزية التي تركز على المستخدم بدلاً من النماذج المرتكزة على العملات المشفرة.

ومع ذلك، غالبًا ما تتصادم الرؤى الطموحة مع واقع السوق وقيود رأس المال. يعكس قرار تقليص مشروع Web5 اعترافًا عمليًا بأنه يجب تركيز الموارد حيث أثبتت بلوك وجود توافق ملموس بين المنتج والسوق. على عكس البنى التحتية المضاربة، فإن مبادرات أجهزة التعدين ومحافظ الحفظ الذاتي التي تطورها بلوك بدأت بالفعل في توليد طلب من العملاء وإشارات إيرادات—وهو إثبات ملموس كان غائبًا عن تجربة Web5.

كما يعكس هذا التراجع اتجاهًا صناعيًا أوسع حيث تتخلى الشركات عن مشاريع البنية التحتية للبلوكشين ذات الطابع الاستكشافي لصالح تطبيقات تولد إيرادات. قطاع العملات المشفرة، الذي يخضع بشكل متزايد للمراقبة التنظيمية وتقلبات السوق، أجبر الشركات على إعطاء الأولوية للربحية على حساب مجرد الابتكار النظري.

تعدين البيتكوين: رهانات أجهزة بلوك تؤتي ثمارها

أبرز عنصر في إعادة الهيكلة هو التسريع في الاستثمار في معدات وأنظمة تعدين البيتكوين. يمثل هذا تحولًا جذريًا عن التركيز التاريخي للشركة على معالجة المدفوعات وتقنية الشمول المالي. ومع ذلك، فإن القرار يستند إلى مؤشرات تشغيلية قوية: قسم أجهزة التعدين في بلوك حقق توافقًا قويًا مع السوق ويحتفظ بخط أنابيب قوي من طلبات العملاء.

تم وضع الأساس الفني لهذا الدفع في أبريل 2024، عندما أكملت بلوك تطوير رقاقة تعدين متطورة بقياس 3 نانومتر—مشروع كان قيد التطوير منذ أبريل 2023. في سوق أجهزة التعدين التنافسية للغاية، يمثل التقدم التكنولوجي على هذا المقياس ميزة تنافسية كبيرة. تم إثبات فعالية أنظمة بلوك عندما أعلنت شركة Core Scientific، واحدة من أكبر مشغلي تعدين البيتكوين عالميًا، عن خطط لنشر معدات تعدين بلوك عبر عملياتها في يوليو 2024.

واجه ربحية تعدين البيتكوين تحديات كبيرة بعد حدث النصف الذي حدث في بداية 2024، والذي خفض مكافأة الكتلة بنسبة 50%. أدى ذلك إلى ضغط واسع في الصناعة، حيث ظلت التكاليف التشغيلية ثابتة بينما تم تقليل تدفقات الإيرادات بشكل مفاجئ. بالنسبة لبلوك، إلا أن التوقيت يشير إلى فرصة غير متوقعة: مع خروج المعدنين الهامشيين من السوق بسبب انخفاض الربحية، قد تسعى الشركات الكبرى مثل Core Scientific إلى حلول تكنولوجية للحفاظ على الكفاءة. تقلل رقاقات 3 نانومتر من متطلبات القدرة الحاسوبية واستهلاك الطاقة، مما يعالج مباشرة هذه المشكلة.

Bitkey: محفظة الحفظ الذاتي كمحور استراتيجي

تكمل بلوك دفعها نحو أجهزة التعدين، مع تركيز متزايد على Bitkey، منتج محفظة البيتكوين ذاتية الحفظ. أُطلق في مارس 2024، ويمثل محاولة بلوك لامتلاك طبقة تجربة المستخدم لامتلاك البيتكوين—خطوة حاسمة في بناء علاقات بين المحافظ والمنصات.

تتجاوز قيمة المحفظة مجرد الحفظ للأصول. يدمج Bitkey مع منصة الدفع Cash App ويحتفظ بشراكات مع بورصات رئيسية مثل Coinbase، مما يخلق نظامًا بيئيًا سلسًا للشراء والبيع وإدارة البيتكوين مباشرة من واجهة المحفظة. تضع استراتيجية هذا التكامل Bitkey كأكثر من منتج أمني—بل كبوابة لزيادة حجم المعاملات عبر نظام مدفوعات بلوك.

الضغوط المالية وراء الخيارات الاستراتيجية

قدمت نتائج الربع الثالث من 2024 لشركة بلوك السياق المباشر لهذه الإعلانات الاستراتيجية. أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 5.98 مليار دولار مقابل توقعات وول ستريت البالغة 6.24 مليار دولار—وهو انخفاض فوري أدى إلى هبوط سعر السهم بنسبة 10%. يبرز هذا الإحباط في الأداء الضغط الذي أجبر على اتخاذ قرار إعادة الهيكلة.

كانت الشركة قد أعلنت سابقًا عن خطط لتقليل عدد الموظفين بنسبة تصل إلى 10% بحلول نهاية 2024، مشيرة إلى عدم توافق أساسي: “نمو شركتنا فاق بشكل كبير نمو أعمالنا وإيراداتنا.” تمثل إعلانات تقليص Web5 وTidal تجسيدًا عمليًا لهذا الدفع نحو الكفاءة.

الصورة الأكبر: تحولات السياسات وموقع السوق

يعكس إعادة تموضع جاك دورسي لشركة بلوك اعترافًا أوسع بأن مسار صناعة العملات المشفرة يتغير. بيئات التنظيم التي كانت تبدو دائمًا معادية تتجه نحو التهدئة. أصبح البيتكوين، الذي كان يُنظر إليه سابقًا على أنه هامشي في خطاب التكنولوجيا المالية، يدخل الآن في قبول المؤسسات التقليدية. لم تعد بنية التحتية للتعدين تعتبر هامشية على أنها “الابتكار الحقيقي” للعملات المشفرة، بل أصبحت تعتبر أساسية لأمان الشبكة واستدامة البروتوكول.

بالنسبة لدورسي تحديدًا، يمثل هذا التحول عودة إلى قناعاته الأساسية. إن دعوته العامة لأهمية البيتكوين للبنية التحتية المالية تسبق التركيز الاستراتيجي الحالي لبلوك. إن التخلي عن Web5—تكنولوجيا تجريبية مبنية على أُطُر أيديولوجية أكثر من الحاجة الحقيقية للعملاء—مقابل بنية تحتية ملموسة للبيتكوين، يشير إلى نضوج في كيفية تخصيص بلوك لرأس المال وتحديد أولويات الرهانات التكنولوجية.

إن قرار إنهاء Web5 مع توسيع مبادرات التعدين والحفظ الذاتي هو في النهاية تصويت على الثقة في البيتكوين نفسه—وتقدير أن الشركات المالية التقنية المستدامة تتطلب نماذج إيرادات، وليس مجرد خطاب ثوري.