أخبار سوق العملات الرقمية: تصحيح حاد يؤدي إلى تصفية جماعية ضخمة مع إعادة ضبط الاحتياطي الفيدرالي لمسار الفائدة

تقلبات سوق العملات الرقمية الأخيرة كشفت عن التوازن الهش بين ثقة المؤسسات وعدم اليقين في السياسات الكلية. ما بدأ كتقرير روتيني من الاحتياطي الفيدرالي تحول إلى أحد أكثر أحداث الاستسلام درامية في مجال العملات المشفرة، حيث تم محو أكثر من 1.2 مليار دولار من المراكز الممولة، وتراجع البيتكوين عن زخمه في نهاية العام.

متى تؤدي تغييرات سياسة الفيدرالي إلى إعادة ضبط السوق

السبب وراء اضطراب السوق الأخير جاء من تعليق رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ديسمبر، والذي فاجأ المشاركين في السوق. بدلاً من التوقعات المتفائلة التي كان العديد من المستثمرين يعتمدون عليها، أشار باول إلى احتمال خفض سعر الفائدة مرتين فقط في 2025، مما يدل على سياسة نقدية أكثر تشددًا في المستقبل. هذا التحول الحاد في الموقف أثر على جميع الأصول ذات المخاطر بشكل متزامن — الأسهم، الذهب، والعملات الرقمية جميعها شهدت عمليات بيع جماعية.

فشل البيتكوين في الحفاظ على زخمه فوق 100,000 دولار كان نقطة التحول. تراجع السعر إلى نطاق منخفض حوالي 97,000 دولار قبل أن تدفع موجة بيع أخرى السعر أدنى من 96,000 دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 4.8% خلال الـ24 ساعة التالية لتعليقات باول. علق استراتيجي السوق جويل كروجر من مجموعة LMAX بدقة على الشعور السائد: “كان سوق العملات الرقمية قد استعد بالفعل لتصحيح بعد ارتفاع البيتكوين القياسي، وأعطت تعليقات باول بالضبط المحفز الذي كان يخشاه الكثيرون.”

السياق الأوسع زاد من حدة البيع. قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية فوق 4.6% — وهو أعلى مستوى منذ مايو — بينما ارتفع مؤشر الدولار إلى أكثر من 108، مسجلاً أقوى مستوى منذ نوفمبر 2022. هذه التحولات في أساسيات السوق التقليدية أدت إلى عمليات تصفية في العملات الرقمية على منصات مركزية ولامركزية على حد سواء.

العملات البديلة تتعرض لأضرار غير متناسبة

بينما تأثر البيتكوين بنسبة 4.8%، شهدت العملات الرقمية البديلة خسائر أكبر بكثير. مؤشر CoinDesk 20، الذي يتابع مجموعة الأصول الرقمية المعروفة، انخفض بأكثر من 10% خلال نفس الفترة. وأظهرت أداءات العملات البديلة الأخرى صورة أكثر قتامة:

مقاييس الأداء خلال الـ24 ساعة الأخيرة تظهر أن التقلب لا يزال مرتفعًا عبر القطاع. انخفض إيثريوم إلى أقل من 3500 دولار مع انخفاض بنسبة مزدوجة الرقم. كما تكبدت مشاريع رئيسية أخرى مثل كاردانو، تشينلينك، أبتوس، وأفالانش خسائر حادة، مع بعض الانخفاضات بين 15-20% مع تتابع طلبات الهامش عبر النظام البيئي.

يمثل سولانا ضحية ملحوظة بشكل خاص. استسلم SOL تقريبًا لجميع مكاسبه بعد الانتخابات الرئاسية الأخيرة، بعد انهيار بنسبة 26% من أعلى مستوى قياسي له مؤخرًا، ليصل إلى أدنى سعر منذ أوائل نوفمبر. بالنسبة لمتداولي العملات البديلة الذين استغلوا موجة الزخم في نوفمبر، كانت الاستسلام كارثية.

فهم حدث تصفية بقيمة 1.2 مليار دولار

حجم المراكز المشتقة التي اضطرت للإغلاق — 1.2 مليار دولار عبر جميع الأصول خلال حوالي 24 ساعة من قرار الفيدرالي — يبرز مدى الاعتماد على الرافعة المالية في السوق. تظهر بيانات CoinGlass أن أكثر من مليار دولار من تلك التصفية كانت لمراكز طويلة، مما يعني أن المتداولين الذين راهنوا على ارتفاع الأسعار وجدوا أنفسهم على الجانب الخطأ من الزخم السوقي.

تتبع هذه العملية نمطًا متوقعًا: مع انخفاض الأسعار، تتفاعل عمليات التصفية الآلية تلقائيًا، مما يجبر على إغلاق المزيد من المراكز بغض النظر عن نية المتداولين. كل موجة من البيع القسري تخلق أسعارًا أدنى، مما يؤدي إلى مزيد من التصفية، مسرعة الانحدار الهبوطي. الرافعة المالية التي زادت من الأرباح خلال ارتفاع نوفمبر أصبحت عبئًا عندما تغير المزاج.

مرحلة التعافي الفني وما تشير إليه

بعد الاستسلام الأولي، حاولت الأسواق التعافي. ارتفع البيتكوين مرة أخرى نحو 69,000 دولار وتجاوزها مؤقتًا، في ما بدا أنه ضغط قصير حاد. هذا الارتداد أوقف أصولًا خاملة مثل إيثريوم، سولانا، دوجكوين، وكاردانو، مع تعافي الأسهم المرتبطة من منصات ومزودي خدمات بشكل حاد أيضًا.

ومع ذلك، لا تزال الحذر ضروريًا بشأن استدامة التعافي. يرى معظم المحللين أن الارتداد مدفوع تقنيًا وليس أساسيًا — أي أنه انتعاش مؤقت بدعم من تغطية مراكز البيع على المكشوف وليس من ضغط شراء جديد. أشار جوشوا ليم من FalconX إلى أن بعض الصناديق تدور الآن نحو العملات البديلة المتقلبة والخيارات المشتقة خلال التعافي، لكن الدافع الأساسي لا يزال غائبًا.

بالنسبة للبيتكوين تحديدًا، ستحدد مستويات المقاومة عند 72,000 و78,000 دولار ما إذا كان هذا يمثل اتجاهًا تصاعديًا حقيقيًا أو مجرد ارتداد ضمن تصحيح أوسع. اختراق هذه المستويات بثبات سيشير إلى تغير في هيكل السوق؛ الرفض عند أي منها يشير إلى مخاطر هبوط إضافية.

وجهة نظر السوق: متى تكون التصحيحات صحية

لم يرَ جميع مراقبي السوق التصحيح بشكل سلبي. يوضح عظيم خان، الشريك المؤسس والقائد التشغيلي لشبكة Morph من الطبقة الثانية، أن البيع الجماعي يُنظر إليه بشكل مختلف: “عندما تنظر إلى النمو على مدى سنة، فإن التراجع كهذا يبدو صحيًا. سوق العملات الرقمية شهد ارتفاعًا عموديًا تقريبًا بعد نتائج انتخابات أوائل نوفمبر.”

وأضاف خان ملاحظة دقيقة تتعلق بديناميكيات التداول في نهاية العام: “تاريخيًا، تشهد أسواق الأوراق المالية عمليات بيع في ديسمبر حيث يعوض المستثمرون الخسائر مقابل الأرباح لإدارة الالتزامات الضريبية. على الرغم من صعوبة قياس هذا المساهمة تحديدًا، إلا أنه قد يمثل جزءًا مهمًا من الاتجاه الحالي.”

هذه الرؤية تشير إلى التمييز بين الاستسلام الذعري والتراكم الطبيعي — وهو تمييز سيصبح أكثر وضوحًا مع تطور حركة الأسعار. بعد تحركات صعودية طويلة، فإن تدوير الأرباح من قبل المتداولين لتحسين وضعهم الضريبي في نهاية العام هو وظيفة سوق طبيعية وليس ضررًا هيكليًا.

أخبار البيتكوين والبنية السوقية المستقبلية

التفاعل بين مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي واعتماد العملات الرقمية يعيد تشكيل ديناميكيات السوق. بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون البيتكوين والنظام البيئي الأوسع للأصول الرقمية، تظل الأسئلة الرئيسية حول ما إذا كان هذا التصحيح يؤسس لمرحلة ارتفاع أخرى أو يمثل إرهاقًا قبل تصحيح أعمق.

يعتمد المسار المستقبلي بشكل كبير على استقرار الظروف الكلية التقليدية. إذا ثبتت صحة توقعات باول بشأن خفض الفائدة واستقرت عوائد سندات الخزانة، فقد يستأنف الدوران نحو المخاطر الذي رفع سوق العملات الرقمية خلال الربع الرابع. وعلى العكس، إذا أدت الضعف الاقتصادي إلى مزيد من التسهيلات من قبل الفيدرالي تتجاوز التوقعات الحالية، فهناك سيناريوهات أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار.

حتى الآن، يجب على المشاركين في السوق الذين يتابعون أخبار البيتكوين وتحركات العملات البديلة مراقبة المستويات الفنية والتطورات في الخلفية الكلية. أظهر حدث التصفية بقيمة 1.2 مليار دولار مدى سلاح الرافعة المالية المزدوج، بينما يشير التعافي الفني اللاحق إلى سوق يبحث عن توازن بدلاً من الاستسلام لاتجاهات هبوطية ممتدة.