أسوأ ما في الثلاثين عامًا سيحدث في عام 2026

وفقًا لبنك أمريكا (Bank of America)، ستقوم بنك اليابان (BOJ) برفع سعر الفائدة إلى 1.00% في أبريل.

سيكون هذا أول ارتفاع في سعر الفائدة من قبل BOJ خلال 31 عامًا. وإذا كنت تعتقد أن اليابان لا تؤثر على السوق العالمية، فأنت مخطئ تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع سوق المبادلات وPolymarket أن هناك حوالي 75% احتمالية لرفع سعر الفائدة. هذه ليست مجرد عملية تعديل من قبل بنك مركزي لعدة نقاط أساسية. بل هي مسألة تتعلق بالنظام المالي العالمي، لأن اليابان كانت مركزًا للمال الرخيص لعدة عقود. هذه هي النقطة التي يغفل عنها معظم الناس. عندما يظل سعر الفائدة في اليابان قريبًا من الصفر، يمكن للعملات العالمية اقتراض الين بأسعار رخيصة وشراء أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى. هذه التدفقات مهمة جدًا لأنها ليست صغيرة. اليابان واحدة من أكبر مصدرين لرأس المال في العالم، وتمتلك حوالي 1.2 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية. لذا، عندما يتغير نظام سعر الفائدة في اليابان، فإنه لا يؤثر فقط على طوكيو. بل يؤثر على تدفقات رأس المال العالمية. لننظر الآن إلى التاريخ. آخر مرة دخلت فيها اليابان إلى هذا النطاق من سعر الفائدة، تعرض النظام العالمي لضغوط. في عام 1994، تأثر العالم بكارثة سوق السندات، وتم محو حوالي 1.5 تريليون دولار من قيمة سوق السندات. وفي أوائل عام 1995، استمرت الضغوط تتزايد. في 19 أبريل 1995، وصل سعر صرف الدولار مقابل الين إلى حوالي 79.75، وهو أدنى مستوى على الإطلاق للدولار. هذا الرقم يقول الكثير. لأنه عندما يتغير سعر صرف USD/JPY بهذا الشكل، فإنه لا يضر فقط المتداولين في سوق العملات الأجنبية. بل يغير تدفقات التجارة، وتكاليف التمويل، وتكاليف التحوط، والمراكز عبر الحدود. ويجبر الأطراف على الرد. وهذا بالضبط ما حدث. حاولت اليابان رفع سعر الفائدة، لكن في نهاية ذلك العام، اضطرت بنك اليابان المركزي (BOJ) إلى خفضه مرة أخرى. خفضوا سعر الفائدة على الخصم إلى 0.50% في سبتمبر 1995. لذا، الدرس بسيط جدًا. عندما تشدد اليابان سياستها النقدية في نظام هش، قد ينهار النظام بسرعة أكبر مما يتوقع البعض. وبعد ذلك، اضطر صانعو السياسات إلى عكس الاتجاه. الآن، لنربط ذلك بالحاضر. إذا قامت BOJ برفع سعر الفائدة إلى 1.00% في أبريل، فهذه ليست مجرد “خبر مثير عن اليابان”. بل هي ضربة مباشرة لنموذج التمويل بالين الرخيص. وهذا يعني أن تكلفة رأس المال سترتفع في المكان الذي كان يعتمد على الرافعة المالية العالمية للحفاظ على الأسعار الرخيصة. وعندما يحدث ذلك، المال لا يختفي بسلاسة. بل يُسحب من مكان ما. و"مكان ما" غالبًا ما يكون محفوفًا بالمخاطر.

• بيع السندات الأمريكية بشكل جماعي
• ضغط على الأسهم الأمريكية
• انخفاض السيولة في سوق العملات الرقمية هذه تحذيرات. ليس بسبب “ارتفاع سعر الفائدة”. بل لأن الهيكل يتغير، وعندما يتغير هيكل التمويل، ستقوم الأسواق بإعادة تقييم كل شيء. الجميع ينظر إلى الرسوم البيانية. لكن الأمر يبدأ من تدفقات الأموال. اليابان واحدة من أكبر محفزات تدفقات الأموال في النظام، وإذا أعيد ضبط هذا المحفز، ستشعر السوق بأكملها بذلك. السوق حاليًا لا يقدر مخاطر ذلك. لكنهم سيقومون بتقييمها. لقد درست الاقتصاد الكلي لمدة 10 سنوات وتوقعت بدقة معظم قمم السوق الكبرى، بما في ذلك أعلى سعر على الإطلاق لـBTC في أكتوبر. تابعوا وفعّلوا الإشعارات. سأنشر تحذيرات قبل أن تظهر على الأخبار.